江苏龙网

  1. 首页 > 人文 > >

疫情|建信观点：中国经济复苏强劲，十月资产配置关注权益类资产布局( 三 )


美联储维持宽松周期 ， 预计后续仍将继续扩张其资产负债表 。 美国实际利率持续处于低位 ， 利好黄金；此外黄金经历了前期的调整后逐步企稳 ， 后续继续下跌风险不大 。 但是考虑到全球货币宽松边际效应递减 ， 美国通胀水平快速上行的可能性不大 ， 黄金上涨的幅度较为有限 ， 因此维持黄金在大类资产配置的标准配置 。
（四）资产配置观点与本月投资建议总结
权益类投资：基本面维持中长期看多中国经济的观点 ， 目前权益资产仓位建议超配 。
核心策略（即某类投资在整个投资组合中所占的权重更大 ， 对整个投资组合的安全和收益起到“保驾护航”的决定性作用）：经济复苏预期乐观 ， 低估值行业存在补涨机会；疫情过后优质龙头企业市场份额提升 ， 获得估值溢价 。
卫星策略（即某类投资在整个投资组合中所占的权重较小 ， 负责提升组合的超额收益 ， 捕捉市场龙头获取利益 ， 或者从相关性角度平衡指数风险）：配置军工、有色、券商等高beta（来自市场的平均收益）品种；配置优质成长基金经理获取成长股alpha收益 。 权益组合整体风格偏向价值投资 。
固定收益类：月度维持低配 。
利率：收益率震荡上行 ， 经济基本面向好背景下 ， 还未看到利率拐点 。
信用：供需影响偏负面；绝对估值仍低 ， 但收益率已高于年初水平 ， 具备一定配置价值 。
含权：转债配置价值显现 。
另类投资：总体建议标配 。
对冲成本处于正常水平 ， 股市成交量逐步攀升 ， 相对价值策略维持标准配置 。
商品市场震荡向上 ， 商品波动率逐步加大 ， CTA呈现危机Alpha属性 ， 建议高配 。
黄金高位回调 ， 实际利率维持低位 ， 美元指数反弹后回落 ， 全球货币宽松边际效应递减 ， 建议标配黄金 。
展望后市的资本市场 ， 大类资产较为明显的趋势性行情可能仍有待观察 。 行动水穷处 ， 坐看云起时 。 考虑到权益市场回暖 ， 市场风险偏好回升 ， 在适度保持谨慎的基础上 ， 建信信托建议投资者总体高配权益类资产 ， 低配固定收益类资产和黄金 ， 同时在长期资本市场预期和配置倾向性的指导下 ， 可适度进行细分资产的超配和低配 。
免责声明
本文由建信信托编制 ， 建信信托不对所包含内容的准确性、可靠性或完成性提供任何明示或暗示的保证 ， 所有观点不作为预测、研究或投资建议 ， 也不应构成买卖任何产品或采取任何投资行为及策略的建议、募集或劝诱 。 本文章观点仅代表个人观点 ， 不代表建信信托官方立场 。
关于建信信托
建信信托是中国建设银行投资控股的非银行金融机构 ， 自2010年成立以来已发展成为业界领先的信托公司 ， 聚焦投资银行、资产管理和财富管理三大转型业务方向 ， 致力于真诚服务投资者、服务实体经济、服务民生 ， 打造一流全能型资管机构 。 至2019年底 ， 公司受托管理资产总规模已达1.39万亿元 。


推荐阅读


上一篇：光电子|中科创星荣获CLPA“2019-2020年度最具LP投资价值GP奖”

下一篇：首批过冬物资运抵西藏墨脱边防哨卡