江苏龙网

  1. 首页 > 人文 > >

澎湃新闻“FAANG股”的诞生


北京联盟_本文原题：“FAANG股”的诞生
澎湃新闻“FAANG股”的诞生
本文插图
编者按：中国要有、也一定会有自己的“FAANG股” 。 注：“FAANG股”是Facebook（NASDAQ:FB）、苹果（NASDAQ:AAPL）、亚马逊（NASDAQ:AMZN）、奈飞（Netflix ， NASDAQ:NFLX）和谷歌母公司Alphabet（NASDAQ:GOOGL） 。
作为美国科技巨头的摇篮 ， 纳斯达克至今已历经近50年风雨 ， 孕育出了包括英特尔、微软、苹果、谷歌、亚马逊、脸书、奈飞、特斯拉等在内一系列全球行业龙头企业 ， 并成为各国资本市场争相效仿的对象 。
纳斯达克究竟是如何诞生的？为何纳斯达克能够持续走强 ， 并源源不断孵化出伟大的企业？
01
背景：内外交困、经济转型、科技创新
一方面 ， 海外竞争加剧 ， 国际地位面临挑战：
首先 ， 美苏冷战加剧 ， 日、德快速崛起 ， 美国国际霸主地位遭遇挑战；其次 ， 美元危机频发 ， 货币霸主地位动摇；此外 ， 欧佩克成立 ， 西方石油话语权也受到巨大挑战 。
另一方面 ， 传统经济动能放缓 ， 滞胀风险持续 ， “新经济”呼之欲出：
首先 ， “婴儿潮”红利消退 ， 城镇化进程面临停滞 ， 传统红利淡化的同时 ， 通胀是美国经济60年代以来面临的长期命题 ， 大力发展科技创新成为美国的突破口 。 与此同时 ， 硅谷崛起推动科技企业兴起 ， 科技创投之风盛行 ， 但高利率叠加上市高门槛 ， 中小企业融资受阻 ， 美国资本市场融资途径亟待疏浚 。
02
诞生：纯粹的初衷 ， 非凡的开启
面对早期人工证券交易的低效 ， 美国证券交易商协会在1963年发表了一篇论文 ， 探讨了股票市场的交易条件 ， 并提出了通过电脑联网电子交易系统进行场外交易的可能性 ， 以期提高交易效率和价格发现功能 ， 这便是早期打造纳斯达克简单而纯粹的初衷 。
1971年2月 ， 纳斯达克开始营业 ， 不过此时的纳斯达克实际上只是一个自动报价系统 ， 既没有挂牌标准 ， 也没有撮合交易功能 ， 只要有做市商愿意做市即可参与交易 。
这与当时硅谷诞生大批科技公司实现了完美对接 ， 这些公司早期往往还能获得风险投资的资本支持 ， 但初创投资难以走的长久 ， 他们都渴望获得上市融资 ， 但却无法达到纽交所上市条件 。
而纳斯达克这种近乎“零门槛”的交易条件 ， 无疑为诸多中小科技公司提供了新的融资希望 。 因而 ， 纳斯达克就成为他们的“救命稻草” ， 大量中小科技公司蜂拥而至 。
首批获益的公司就多达2500余家 。 次年年底 ， 纳斯达克交易的股票量就已经接近全美交易量的1/4 ， 纳斯达克的交投活跃度快速提升 ， 电子化交易模式的优势开始显现 。
纳斯达克市场的诞生 ， 一方面 ， 体现了信息技术进步对金融交易的巨大推动；另一方面 ， 也完美对接了美国中小科创公司的融资诉求 ， 为美国初创企业的成长提供了有效的融资途径 ， 成功填补了美国资本市场从风险投资到IPO之间的链条短板 。
首先 ， 从资本市场层面看 ， 纳斯达克的创立极大地发挥了科技进步带来的红利 ， 创造性地推出电子化交易方式 ， 交易效率的媒介成功从“人力”转为“算力” ， 交易效率大幅提升 ， 为此后的资本市场高效运转奠定了基础 。
其次 ， 从初创企业融资链条看 ， 每一个梦想都起始于天使投资 ， 而伴随梦想逐步落地和量产 ， VC和PE投资陆续入场 ， 接棒孵化梦想 。
但VC和PE投资目标已经注定这种资本支持无法长久 ， 风投资本更加注重初创企业高速成长潜力以及未来上市后的投资收益兑现 ， 因而如果企业在风投资本的帮助下没有成功实现IPO ， 融资链条便可能断裂 ， 初创企业的梦想也面临着巨大的夭折风险 。
立足上世纪70年代以前美国证券交易所的上市标准 ， 众多初创企业及时获得了风投资本的扶持 ， 也很难达到纽交所的上市门槛 ， 只能步入OTC市场 ， 期待伯乐的出现 。 但是 ， 纳斯达克的诞生为初创企业打开了另一扇门 ， 近乎“零门槛”的参与标准为诸多初创企业延续了资本支持 ， 为科技创新梦想的实现填补了融资链条的短板 。


推荐阅读


上一篇：中国新闻网|广西龙胜梯田秋收忙

下一篇：苹果刚上市一周的iPhone 12重现“掉漆门”？苹果暂无回应