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人民币|听风观潮 人民币怎么了

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最近 ， 人民币的关注度很高 ， 焦点在国际化上 。
最新发布的数据显示 ， 9月人民币在全球支付中份额达1.97% ， 继续保持全球第五大活跃货币的地位 。
百度搜索指数显示 ， 从今年2月初开始 ， 人民币国际化的关注热度明显上了一个台阶 。
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这种热度不局限于国内 ， 外媒对人民币国际化也相当关注 。
人民币在各国外汇储备中上升 ， 不少欧洲国家偏好使用人民币来支付贸易货款等趋势都被外媒敏锐地捕捉到 。
今年 ， 我们该如何看待人民币国际化的这股风潮？
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无风不起浪 ， 风从何处来？
最近 ， 金融圈吹起了一股外资入华风 ， 推动了人民币国际化这股浪 。 值得注意的是 ， 这次的外资入华和过去有些不一样 。
不仅仅是资金的流入 ， 有的干脆把办公室搬到了中国 。
比如意大利联合圣保罗银行、日本大和证券、法国的东方汇理和美国的先锋领航等 ， 从他们所在的国家和地区来看 ， 这些机构位列银行、公募基金和理财等领域的第一梯队 。
据不完全统计 ， 有18家券商正在排队申请牌照 ， 有外资背景的近7成 。
已经在华开展业务的高盛、摩根士丹利等金融巨头也纷纷提高了合资公司的控股比例 。
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当外资金融机构要购买中国国债 ， 或者在中国股市购买股票时 ， 绝大多数情况下 ， 都需要将外币换成人民币 ， 这也意味着更多的境外主体会拥有和使用人民币 。
今年上半年 ， 人民币跨境收付金额达12.7万亿元 ， 同比增长36.7% ， 一季度人民币外汇储备的份额超过2% ， 比2016年增长了近一倍 。
值得注意的是 ， 这一次外资金融机构入华的背后 ， 有一个直接动因——金融开放政策的调整 。
近两年来 ， 中国金融业超过50多条具体的开放措施渐次落地 ， 包括大幅放宽外资金融机构准入 ， 稳步推进金融市场开放 。
政策出台之密集 ， 外资机构行动之迅速实属罕见 ， 是什么推动了这一轮金融开放的高潮？
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为了解答这个疑惑 ， 谭主跟几家最近入华的外资机构聊了聊 。
答案是体感层的 。
在欧洲金融市场有着丰富经验的东方汇理资产管理公司北亚区首席执行官钟小锋感受到 ， 这几年 ， 中国资本市场越来越成为他们熟悉的一个市场 。
这种熟悉感指的是什么呢？
这在中国金融四十人论坛的研究中也许能窥知一二 ， 这个论坛在金融圈颇有影响力 。
近日论坛发布的《2020外滩金融开放报告》披露了外资金融机构对中国开放政策的评分 。
结果显示：对于近3年来我国的金融开放政策 ， 有三项评价最高 。
●股比限制取消
●债券通
●取消 QFII 限额
这三项是什么意思呢？如果把外国资金比作水的话 ， 那这三项可以说是打通管道的措施 ， 方便水的流入和流出 ， 让外国资金更加便利地进出中国的资本市场 。
过去虽然有一些管道 ， 但是受闸门控制 ， 水流有限 ， 如今在逐步放开；而有的管道则是从无到有 ， 全新打造的 。
一个成熟的资本市场 。 不仅需要多路管道 ， 还要管道畅通 ， 专业的说法也就是资本账户的开放和可兑换 。
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这也许是外资机构 熟悉感的一种所指 ， 因为绝大多数发达国家都实现了这一开放 。
然而这种开放并不是一蹴而就 ， 熟悉感也是在相互磨合中培养的 ， 谭主了解到 ， 这一过程的起点可以追溯到10多年前 。
为什么要如此审慎地推进这一过程？
在和一些业内人士的交流中了解到 ， 就拿QFII来说 ， 这是外资进入中国资本市场的一个主要管道 。
QFII是合格的境外机构投资者的意思 ， 获得这个资格的机构 ， 可以通过专门账户 ， 用人民币投资中国证券市场 。
中国财政科学研究院的罗志恒表示 ， 目前金融机构的外资准入是加快开放的 ， 但资本账户的开放是个审慎 ， 不断根据实际调整的过程 。
这一管道的开辟始于2002年11月 ， 由央行和证监会共同推出 。 但一直到四年后才开始陆续出台政策 ， 拓展合格的境外机构投资者的申请资格 ， 不可谓不谨慎 。
那时的中国资本市场规模较小 ， A股的市值仅有4万亿元人民币左右 ， 其体量还不如一些美国投资银行的总资产多 。


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