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市场|道达投资手记：蚂蚁集团即将登场 利空出尽了？

昨天 ， 市场关注度最高的无疑是蚂蚁集团确定了招股计划 ， 下周四在科创板招股 ， 估计11月就要上市 。 已经有机构预计 ， 蚂蚁集团A/H股上市后的估值将达到3800亿美元至4610亿美元 。 换句话说 ， 上市后的A股市值至少是万亿元人民币 。
这个估值还是让不少人担忧 ， 于是昨天大盘跌了 。 不过值得注意的是 ， 早盘杀跌后 ， 下午跌势趋缓 ， 是否说明利空出尽了？
下周四申购
蚂蚁集团股票代码确定为“688688” ， 申购代码确定为“787688” 。 这个代码很牛了 ， 阿里巴巴在港股的代码也很牛——“09988” 。 另外 ， 申购时间也确定为10月29日（下周四） 。 不确定的是 ， 招股价还在博弈中 。
说实话 ， 昨天早上大盘一阵猛跌 ， 沪指最多跌了40多点 ， 3300点也告破 ， 跟蚂蚁集团即将上市有很大关系 。
当然 ， 之前中芯国际登陆科创板的时候 ， 市场预期太高 ， 结果走势却让人非常失望 ， 所以 ， 现在蚂蚁集团来了 ， 大家心里有点担忧 ， 但并不意味着市场不看好蚂蚁集团 ， 很多机构可能都在筹备资金 ， 等待上市后配置吧 。
想靠打新 ， 可能满足不了机构的胃口 ， 只有在二级市场去买 ， 钱从哪儿来呢？只有先卖一些票吧 。
最近 ， 很多科技股跌得比较多 ， 比如之前好多科技白马股 ， 毫无征兆地大跌 ， 吉比特(603444,股吧)、紫光国微(002049,股吧) ， 还有闻泰科技(600745,股吧)等很多科技股 ， 不管之前表现如何 ， 不管业绩如何 ， 有些是无理由杀跌 。
很可能就是腾出资金来 ， 准备在蚂蚁集团上博一把 。
可转债刺激
昨天 ， 证监会副主席李超表示 ， 全市场推行注册制条件逐步具备 ， 下一步证监会将保持定力、循序渐进、扎实稳妥办好注册制改革 。 加强对科创板创业板各项规则运行情况的评估 ， 深入总结试点经验 ， 完善符合我国国情的注册制框架 ， 研究制定全市场推行注册制的实施方案 。
注册制确实是一个大趋势 。 目前只有科创板和创业板搞注册制 ， 而且交易机制还是区别对待 ， 这种差异化 ， 使得很多投资者并不是很适应 。 尤其是科创板 ， 目前50万元的资金门槛 ， 将不少中小投资者排除在外 。 这也是为什么同样是“20CM” ， 但创业板比科创板热闹得多的原因 。 未来如果全市场都实施注册制了 ， 但愿交易机制也能够全市场打通 。
现在来看 ， 市场确实比较喜欢追逐“20CM”的刺激 ， 而且创业板表现明显强于科创板 。 原因也很简单 ， 创业板群众基础更好 ， 而且很多公司市值很小 ， 股价容易做上去 ， 一旦炒高了 ， 也不怕没有散户接盘 。 所以 ， 游资也更喜欢炒作创业板的“20CM” 。
相比之下 ， 科创板都是机构在参与 ， 即便是普通投资者 ， 也多是有一定投资经验的大户 ， 没人跟风 ， 也没人接盘 ， 科创板行情自然要冷清许多 。
另外 ， 近期市场还有一个板块比创业板更加刺激 ， 那就是可转债 。 昨天 ， 正元转债的炒作被资金玩得登峰造极 ， 一天涨幅高达176% 。 前天正元转债价格只有128元 ， 昨天已经涨到353元了 ， 实在是刺激 。
不过 ， 可转债是“T+0”交易 ， 别看涨了那么多 ， 如果真的参与了 ， 可能也赚不到那么多 ， 说不定盘中拉升个20% ， 你就下车了 ， 换一批新人进去继续炒 。
看到近期可转债的炒作 ， 确实有点像当年炒权证的盛况 。
后市有压力
关键的问题是 ， 蚂蚁集团上市的压力 ， 昨天市场是不是已经消化了？我认为 ， 可以说是部分消化 ， 但还没有消化完 。 上午的杀跌确实有点吓人 ， 感觉要扛不住了 ， 市场几乎找不到任何热点 ， 资金都在流出 ， 包括北向资金也在持续流出 ， 这就是机构要避险的节奏 。 此外 ， 市场要想彻底消化蚂蚁集团对市场资金的压力 ， 可能还要等正式招股 ， 以及后来的正式上市 ， 这才是需要真金白银来承接 。 而昨天消化的压力可能只是部分心理预期上的压力 。


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