宠物养成|中金公司来了 能否催生券商股新一波行情? 上涨空间有多大?( 二 )
预计券商行业三季度业绩有望大幅增长
华林证券宣布的三季报显示 ， 公司今年前三季度实现营11.52亿元 ， 同比增长70.78%；归母净利润6.61亿元 ， 同比大增116.08% 。 单就第三季度的业绩来看 ， 华林证券实现营收5.78亿元 ， 同比增长161.09%；归母净利润达到3.76亿元 ， 同比大增205.78% 。 另有七家上市券商已发布了三季度营收预报 ， 各公司业绩同比都有大幅晋升 。 三季度以来 ， 市场活跃度中枢确定性上移 ， 尤其是7月份是券商近年来罕见的业绩爆发期 ， 华林证券预计全行业三季度业绩有望大幅增长 。
华西证券以为 ， 资本市场深化改革为行业带来盈利能力改善 ， 业绩增长空间大 。 看好十月份券商板块表现：一是三季报行情 ， 用两市成交、两融规模、股债市场指数的涨跌、一级市场融资规模来猜测今年前三季度上市券商净利润同比增长40%左右(已经表露三季报业绩预报的9家上市券商中 ， 有8家预计高于此水平) ， 中报数据约为32% ， 估值中枢上移有业绩支撑 。 二是十四五规划和2035远景规划 ， 预计都会对资本市场的定位、深化改革提出战略部署 。 这会带来市场资金对于券商板块的关注度晋升 。 中长期板块仍将延续此轮上涨主线——打造航母级投行的三个路径：1)现有龙头通过定增、配股再融资 ， 增补资本金来晋升自身实力；2)借助外部资源或平台流量：借助银行企业客户资源、有团体内混业预期的中银证券、招商证券、兴业证券、光大证券是受益标的 ， 以及借助金融科技拓展财富治理业务的东方财富和华泰证券将受益于成交量持续放大和基金发行火热；3)有同业合并预期的中信证券、中国银河和申万宏源是受益标的 。
兴业证券以为 ， 9月券商经纪、两融、投行条线仍处于高景气区间 ， 大盘回调背景下 ， 预计自营业务将一定程度上拖累券商单月同比业绩表现 。 但从三季度整体业绩表现来看 ， 当前已有部门上市券商表露三季度业绩预报 ， 在7月业绩爆发背景下 ， 板块增长确定性仍强 。 前三季度业绩预计维持高增长 ， 叠加政策利好延续 ， 乐观看好券商板块 。 截止10月16日收盘 ， 证券Ⅲ(申万)PB仍维持2.1倍水平 。 虽处于历史较高区间 ， 但券商三季度同比业绩增长确定性强 ， 前三季度行业整体预计维持高增长 ， 同时政策利好延续下券商业务将继承扩容 ， A股全面注册制、T+0等政策利好也值得期待 ， 继承乐观看好券商板块未来表现 。 个股上持续推荐优质头部券商标的招商证券、中信证券、华泰证券 ， 建议投资者紧密亲密关注国金证券 。
整合仍是行业趋势券商等板块有望成为新抱团
尽管国联证券与国金证券“告吹” ， 但券商整合是行业趋势 ， 券商板块短调之后预期再反转的机会也不少 。
长城证券以为 ， 从基金Q2持仓的情况 ， 非银金融板块的持仓继承下降 ， 边际空间改善潜力巨大 。 预计板块有望调整消化一段时间后 ， 从今年三季度 ， 到明年一季度 ， 以券商为代表的资本内轮回板块所承接的历史使命愈发重要 ， 逐渐形成“戴维斯双击”效应 ， 跟着高估值板块的抱团改变及机构调仓推进 ， 券商等板块有望成为新的抱团 ， 改变目前普遍低配的状态 。 且在行业混业想象的时代背景下 ， 分化分层发展的趋势将加剧 。 近期券商板块阶段性回补调整 ， 不改板块上行趋势 ， 更应从容、积极布局 。
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