海底探探|中金公司看好工业进级、消费进级、数字化转型、绿色发展等市场结构性主线
【海底探探|中金公司看好工业进级、消费进级、数字化转型、绿色发展等市场结构性主线】2020年还有一个多月就结束 ， 券商新年年度策略开始发布 。 瞻望明年 ， 中金公司首席经济学家、研究部负责人彭文生以为大宗尚品、银行等周期性行业和偏周期性的可选消费相对今年乐观一些 ， 偏防御型的必须消费谨严一些 。
2021年是十四五规划的第一年 ， “双循环”新发展格式初现雏形 ， 加速中国经济结构转型与进级 。 中金公司预计2021年A股盈利将增长15%-20%（其中金融板块增长约10% ， 非金融板块增长约20-25%） 。 宏观流动性可能不如2020年宽松 ， 可能会迎来“紧信用” 。 但受益于居民资产配置更多倾向金融资产、海外资金仍可能关注人民币资产等趋势 ， 股市流动性仍有一定支持 。 A股市场继承呈现“机构化”、机构“头部化”、投资风格“基本面化”特征 。 全年来看 ， 成长仍可能是制胜的枢纽 。 “新、老”更偏均衡 ， 港股可能暂时优于A股 。
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中金首席策略师王汉锋对明年A股市场指数走势持相对中性看法 。 “当前到未来一段时间 ， 复苏深化仍是交易主线 。 待复苏预期反应更加充分、政策退出更加明确 ， 市场指数整体表现可能开始受抑 。 估计这一时间点可能在明年上半年 。 ”他说 ， 结构性机会依然值得关注 。 中国制造基于大市场、大长全的产业链、大基建、人才红利等四大上风 ， 已经在2020年彰显韧性 ， 正逐步进级走向“三高一强”（高附加值、高技术含量、高质量、强品牌）；工业进级推动中国居民收入增长 ， 数字化转型浪潮方兴未艾；“绿色发展”大行其道等等 ， 这些都是结构性机会的重点 。 看好工业进级、消费进级、数字化转型、绿色发展等结构性主线 ，
中金公司建议投资者关注未来3-6个月三条行业主线：1）消费中估值依然不高、景气程度可能进一步改善的行业 ， 包括家电、汽车、轻工家居等；2）部门景气程度改善的进步前辈制造业 ， 包括新能源、新能源汽车产业链、部门科技硬件等；3）部门估值低、预期可能在改善的周期板块 ， 包括部门资本品、化工、龙头券商、保险、部门原材料等 。 相对看淡行业结构偏差的原材料、部门交通运输等 。
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