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收益率|险企备战开门红 战略性弃守获追捧

时代周报采访人员 夏子轩
国庆假期后 ， A股经历8个交易日 ， 截至10月19日 ， 保险板块持续上涨 。
其中 ， 中国人寿（601628.SH）涨幅最高 ， 累计上涨12.54% 。 西水股份（600291.SH）、新华保险（601336.SH）、中国太保（601601.SH）、中国平安（601318.SH）分别累计上涨9.01%、8.73%、8.33%和7.33% ， 中国人保（601319.SH）也实现累计上涨3.84% 。
市场主流观点认为 ， 保险负债端逐步恢复正常、投资端利率上行、部分险企提前预热“开门红”等因素共振 ， 利好保险股 。
中国平安10月19日晚间公告 ， 控股子公司平安财产保险、平安人寿保险、平安养老保险和平安健康保险于2020年1月-9月期间的原保险合同保费收入合计6263.08亿元 ， 同比上年增1.8% 。
10月19日 ， 广州一家保险公司的资管部人士告诉时代周报采访人员 ， “在行业上半年受挫背景下 ， 基于疫情影响造成的低基数及保险公司转型效果的失望 ， 2021年开门红效果受市场期待 ， 也成为保险板块估值修复的催化剂 。 ”
提早“透支”明年开门红红利
10月19日 ， 广东某寿险公司的从业人员向时代告诉采访人员 ， “因疫情影响,不少险企今年业绩出现大幅下滑,转而寄希望于来年 。 从目前各家公司筹备情况来看,2021年开门红时间被大大提前,部分险企提前2个多月开启预售,产品也更为激进 。 ”
【收益率|险企备战开门红 战略性弃守获追捧】上述从业人员向时代采访人员表示 ， 平安人寿和中国太保则是战略性放弃全年任务 ， 提前布局“开门红”来扭转经营状况 ， 剩下的险企因为保费负增长压力 ， 进退两难 ， 只能静观其变 。
时代周报采访人员注意到 ， 上市寿险公司对“开门红”诉求都较为强烈 。
9月下旬 ， 中国人寿在推出“鑫耀东方年金保险”产品,打响2021年行业“开门红”第一枪 。 太保寿险在10月1日推出新产品鑫享事诚庆典版年金险的预售 。 平安人寿的开门红新产品“金瑞人生21”也已经发布,预计11月上旬启动“开门红” 。
10月8日 ， 国泰君安非银金融团队指出 ， 从跟踪情况看 ， 由于其他理财产品收益率的下行 ， 当前保险公司的“开门红”产品的收益率吸引力极高 ， “我们对各家公司的开门红预期进一步上调” ， 这将构成后续保险板块一个重要的催化剂 。 ”
产品收益率方面 ， 中国人寿“开门红”红鑫耀东方的万能险实时结算利率高达5.1%；太保寿险“开门红”太平洋鑫享事诚预定利率高达5.2%；平安人寿“开门红”平安金瑞人生21的实时结算利率也在5%以上 。
光大证券认为 ， 险企2021年“开门红”产品布局体现了其对于明年保险业复苏的信心 ， 一方面 ， 今年经营情况较好的险企打算乘胜追击 ， 进一步抢占市场；另一方面 ， 部分险企开始战略性放弃2020 ， 开始布局2021 ， 希望在市场需求增加的背景下实现自身经营情况的扭转 。
保险股价上涨背后逻辑
据银保监会数据显示 ， 今年前8个月,人身险公司累计实现原保险保费收入2.39万亿元,同比增长6.68% 。 而同期A股五大上市险企的原保险保费的增速,仅有中国人寿和新华保险高于行业平均水平,分别同比增长11.19%、28.24%,平安人寿、太保寿险以及人保寿险则出现负增长 。
对于近期保险股大涨背后的逻辑 ， 10月19日 ， 华南一中型寿险公司研究部负责人向时代周报采访人员表示 ， “目前三季度保费数据尚未完全披露 ， 部分险企季报数据低迷 ， 股价上涨主要两个原因 ， 一是成长股价格太高引起的回补价值股 ， 二是国债收益率二季度以来触底上升带动保险股的上涨 。 ”
截至10月19日 ， 10年期国债收益率3.231% ， 自7月以来一共上升24个BP 。 光大证券表示 ， 十年期国债收益率波动上升 ， 险企投资收益增加 ， “开门红”产品可以帮助险企在年初获得大量投资资金 。


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