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企业|时代投研·IPO周报 | 新能源车企威马出行启动A股辅导备案，三大因素或推动估值提升

时代商学院研究员 黄祐芊
【上周回顾】
一、上周16企悉数过会 ， 7企新股上市募资额超186亿元
上周（10月12—16日） ， A股合计有16家企业首发上会 ， 过会率100% 。 其中 ， 主板以6家企业排名第一 ， 上会企业分别为同力机械、太和水、王立安防、嵘泰工业、联德机械、永茂泰 。
其次 ， 科创板有5家企业顺利过会 ， 分别为腾景科技、华锐工具、翔宇医疗、壹石通、生益电子 。
【企业|时代投研·IPO周报 | 新能源车企威马出行启动A股辅导备案，三大因素或推动估值提升】创业板同样有5家企业顺利过会 ， 分别为恒辉安防、佳奇科技、恒而达、英力电子、线上线下 。
截至10月16日 ， 今年发审委已合计审核IPO企业387家 ， 过会率为97.16% 。 其中 ， 过会企业376家 ， 被否企业4家（精英数智、威迈斯、兆物网络、嘉曼服饰） ， 暂缓表决企业5家（沃福百瑞、华通线缆、吉大正元、汉弘集团、华亚智能） ， 取消审议企业2家（华奥汽车、罗曼照明） 。
去年同期 ， 合计有168家企业上会 ， 过会率为92.86% 。 其中取消审核企业2家（才府玻璃、海天瑞声） ， 被否企业10家（墨迹科技、海湾环境、信利光电、苏州规划、生泰尔、警翼智能、3L股份、艾融软件、泰恩康、国科环宇） 。 可见 ， 今年发审委在审核方面持续发力 ， 速度明显提升 。 同时 ， 过会率亦同比提升约4个百分点 。
新股上市方面 ， 上周A股合计有7家企业新股上市 ， 分别为上海凯鑫、熊猫乳品、泛亚微透、宏力达、金龙鱼、中岩大地、巴比食品 。
7家企业总募集资金达186.69亿元 ， 占全年募资总额的比例为4.99% 。 其中 ， 募资额最大的企业为金龙鱼 ， 达139.33亿元 。 其次是宏力达 ， 募资金额为22.06亿元 。
截至10月16日 ， 年内合计有301家企业新股上市 ， 募集资金达3744.07亿元 。 其中 ， 科创板、创业板、主板、中小板的新股数量依次为115家、82家、67家、37家 。

企业|时代投研·IPO周报 | 新能源车企威马出行启动A股辅导备案，三大因素或推动估值提升
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【本周概览】
一、13企本周上会 ， 注册制板块占比超6成
本周（10月19—23日） ， 13家企业即将首发上会 。 其中 ， 科创板上会企业合计4家 ， 分别为西力科技、深科达、中望软件、奥泰生物 。
创业板本周将有4家企业上会 ， 分别为共同药业、格林精密、润丰股份、中金辐照 。 主板、中小板上会企业分别各有3家、2家 ， 分别为四方新材、健麾信息、长龄液压；吉大正元、中晶科技 。
按行业看 ， 本周来自专用设备制造业、医药制造业、计算机通信和其他电子设备制造业、软件和信息技术服务业分别各有2家企业本周上会 ， 其余企业分别来自仪器仪表制造业、非金属矿物制品业、通用设备制造业、化学原料及化学制品制造业、其他制造业 。

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二、部分IPO企业风险提示
基于招股说明书 ， 时代商学院整理了西力科技、润丰股份、深科达的主要风险点 。
1. 西力科技
（1）应收账款余额较大的风险
报告期 ， 西力科技应收账款期末账面价值分别为1.91亿元、2.15亿元、1.95亿元 ， 占同期营业收入的比例分别为60.2%、59.84%和 45.9% 。
该公司主要客户为国网、南网和下属各网省公司 ， 货款的回收时间根据不同订单、不同省份客户的情况有所差异 ， 虽然各级网省公司总体资信条件较好 ， 应收账款违约的概率较小 ， 但如因客户资金调度影响付款节奏 ， 客户付款计划不达预期 ， 将会导致西力科技资金压力加大 ， 继而对该公司整体运营产生不利影响 。
（2）市场波动风险
西力科技主营业务产品具有较强的专属用途 ， 行业市场空间与电网发展战略、下游客户关于产品轮换及新产品的推广力度高度相关 。 如果未来宏观经济环境发生大的波动 ， 或者国家电力投资根据各个阶段经济发展状况、各地基础设施建设水平、科学技术进步情况等因素对投资规模、发展速度等进行调整 ， 都会导致电网投资安排发生变化 。


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