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猜猜财来|行业风起云涌，特斯拉“弃钴转镍”( 二 )


近年来 ， 随着三元动力电池技术进步和市场认可度提高 ， 三元正极材料在中国正极材料销量的占比持续提升 ， 2019年已达到47.6% ， 成为市场份额最高的正极材料 。 与此同时 ， 三元材料随着镍含量提高 ， 能量密度提升 ， 因此 ， 三元材料正极又向高镍化方向发展 。 相关机构的数据显示 ， 2030年三元动力电池用镍量将会超过89万吨 ， 电池有望在不锈钢之外成为镍的第二大需求领域 。
全球镍企都有哪些？
从世界范围内来看 ， 全球最大的镍供应商是成立于1942年的Vale淡水河谷 ， 该公司是一家巴西跨国公司 ， 也是世界第二大矿业公司、最大的铁矿石（矿砂）供应商 ， 2019年淡水河谷营业收入总计375.7亿美元 ， 中国就是它最大的客户 。
NorilskNickel是俄罗斯最大的矿业和金属公司 ， 也是全球成本最低的镍生产商 ， 其镍产量占全球比例约18% ， 2019年公司的镍矿营业收入达33.9亿美元 。
我们重点介绍一下国内的镍企 ， 在中国主要的硫酸镍生产企业中 ， 金川集团、格林美、华友钴业和广西银亿的产能最大 ， 硫酸镍产能分别为12.5万吨、8万吨、1万吨以及5万吨 ， 生产电池级硫酸镍和电镀级硫酸镍 。
金川集团是国内产销规模最大的镍生产企业 ， 公司拥有世界第三大硫化铜镍矿床 ， 是中国最大、世界领先的镍钴生产基地 ， 具备20万吨镍的生产能力 。 公司拥有世界第五座、亚洲第一座镍闪速熔炼炉 ， 竞争力比较强 。 另外值得注意的是 ， 金川镍矿是世界级多金属共生矿 ， 拥有3个百万吨级大型坑采矿山 ， 2015年的时候出矿总量超过880万吨 。 此外 ， 公司还拥有甘肃肃北县的黑山洞镍矿、赞比亚的穆纳利镍矿、印尼金川WP&RKA红土镍矿 ， 可以说手里的资源很丰富 。
华友钴业主要从事新能源锂电材料和钴新材料产品的研发制造业务 ， 是一家拥有从钴镍资源开发到锂电材料制造一体化产业链的企业 ， 2015年在上交所上市 。 事实上 ， 这家公司的主要产品是钴而不是镍 ， 在镍资源端的布局主要集中在印尼地区 ， 主要是基于当地的资源优势 ， 其中公司在印度尼西亚Morowali工业园区建设的年产6万吨镍金属量的红土镍矿湿法冶炼项目为公司在印尼镍资源端布局的核心项目 。 硫酸镍和高冰镍作为下游新能源业务板块生产三元前驱体和正极材料的原料 ， 在填补公司镍产品生产能力空白的同时 ， 为新能源业务板块带来显著原料成本优势 。
格林美的业务包括废旧电池与钴镍钨稀有金属废弃物循环利用、电子废弃物循环利用和报废汽车循环利用三大循环产业群以及锂电池正极材料 。 2019年 ， 公司与青山实业、CATL、IMIP、日本阪和兴业共同投资印尼红土镍矿项目 ， 建设产能不低于5万吨镍金属 。 格林美是三元材料的全球龙头 ， 其最具竞争力的产品三元前驱体定位于高镍与单晶高端产品 ， 已建成10万吨/年产能 ， 2019年 ， 公司三元前驱体出货量超6万吨 。 公司已经与ECOPROBM签订10万吨高镍NCM8系/9系MOU ， 标志着公司高镍NCM系列产品成功走向国外 ， 客户已经覆盖海外内主流正极厂和电池厂 ， 已经进入全球五大锂电产业链中的4个 ， 实力不凡 。
除了这些头部企业 ， 最近被市场热炒导致股价翻倍的青岛中程也有镍矿 。 但根据青岛中程董秘赵子明介绍 ， 公司目前在印尼苏拉威西省持有Madani镍矿约2014公顷 ， 持有的BMU镍矿约1963公顷（公司合计持有BMU80%的股权） ， 公司取得了上述矿产的探矿权及采矿权 。 公司拥有的两个镍矿无形资产为1亿元 ， 2016年曾少量开采销售 ， 目前暂未开采 。 也就是说 ， 青岛中程上一轮的炒作并没有什么逻辑支撑 ， 只是市场赋予了一个概念而已 。
根据东方证券研究所的数据 ， 2020-2022年全球镍供需缺口将分别为6.64、3.66和6.66万吨 ， 整体或将呈供需紧平衡态势 。 基于此 ， 在《每日财报》看来 ， 镍价有很大概率在未来三年保持坚挺 ， 在此背景之下 ， 相关头部镍企的业绩景气度有望延续 。


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