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嘿丝儿科技|腾讯的开局，虎牙不再斗鱼：游戏直播的终局


嘿丝儿科技|腾讯的开局，虎牙不再斗鱼：游戏直播的终局
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01虎鱼合并的后直播时代
国内两大直播平台虎牙、斗鱼终于联姻 。
近日 ， 根据公告 ， 虎牙、斗鱼按整体市值1:1换股合并 ， 斗鱼成为虎牙私有全资子公司 。
合并完成后 ， 虎牙现任CEO董荣杰和斗鱼现任CEO陈少杰将成为合并后公司的联席CEO ， 陈少杰将成为虎牙董事会第十名成员 。
当然 ， 两家合并的背后还站着一个巨头 。 合并前 ， 腾讯持有两家的股票：虎牙51%的股权和70.4%的投票权、斗鱼38%的股权和投票权 。
腾讯将企鹅电竞业务以总价5亿美元转让给斗鱼 ， 腾讯成为此次合并后公司的第一大股东 ， 拥有60%以上投票权 。
这样一来 ， 两家公司的合并 ， 将诞生一家覆盖数亿用户的大型游戏直播平台 ， 而且这个巨大平台将属于腾讯 。
虎牙与斗鱼是目前游戏直播行业的两大头部公司 ， 斗鱼与虎牙的正式上线时间都在2014年左右 ， 上市时间也接近 ， 虎牙在2018年登陆美国资本市场 ， 而斗鱼则是2019年在纳斯达克上市 。
正是因为如此相似 ， 所以两家的贴身肉搏始终是业内最大的看点 。 从财报上看 ， 虎牙的经营状况要略强于斗鱼 ， 虎牙今年二季度营收为26.9亿元人民币 ， 斗鱼为25亿元人民币 ， 虎牙的二季度利润为5.8亿元 ， 斗鱼为5.2亿元 。
但从月活上看 ， 今年一季度 ， 斗鱼的月活、付费用户数也高于虎牙 ， 正是因为平台各有优劣势 ， 所以两家曾经的相爱相杀也非常激烈 ， 头部主播争夺、法庭纠纷、黑公关等风波也层出不穷 。
随着时间发展 ， 两家平台的月活、利润、市值等差距都越来越小 ， 用户存在大量的重合 ， 外界对于虎牙斗鱼合并的呼声也越来越强 。
终于在今年 ， 在腾讯的牵头下 ， 虎牙斗鱼合并 。
表面上看 ， 虎牙斗鱼合并的优势比较明显 ， 比如减少资源内耗、增加沟通效率、减少不必要的竞争成本 。
而且两家各自的优势也可以相互补充 ， 抱团以后 ， 两家还可以支棱起来对抗共同的敌人 ， 似乎也能产生1+1>2的效果 。
但现实并没有想象中的那么简单 ， 平台在合并以后 ， 需要面对的 ， 是如何整合业务、管理层磨合调整等问题 。
如果磨合不好、管理层发生内斗 ， 别说大于2的效果了 ， 可能还不如合并以前 。
可以从过往类似的资本合并案例来看 ， 比如2000年 ， 轰动性的时代华纳与美国在线两大传媒巨头合并案例 ， 在当时 ， 这两家“传统与现代相结合”的联姻颇受外界看好 ， 认为时代华纳的媒体资源与美国在线的互联网优势 ， 能够在业务上进行优势互补 。
但现实让人们大跌眼镜 ， 合并后 ， 因为两家公司文化差异巨大、从合并开始就非常混乱 ， 加上交易结构互不兼容 ， 管理层的权力内斗等问题 ， 仅两年时代华纳的亏损就将近1000亿美元 。
这场世纪合并 ， 在几年后彻底成为商业教科书上的失败案例 。 对此 ， 英国《经济学人》曾有一句非常到位的形容 ， “企业合并要比好莱坞明星结合的失败率更高 。 ”
嘿丝儿科技|腾讯的开局，虎牙不再斗鱼：游戏直播的终局
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02庞大的泛文娱野心
说回虎牙斗鱼的联姻 ， 对于幕后推手腾讯来说 ， 虎牙斗鱼的合并背后 ， 也是腾讯泛娱乐版图的完善 。
在互联网的历史上 ， 不难发现 ， 在促进资本整合方面 ， 拥有不少经验的腾讯已经是老玩家了 。
纵观腾讯以往在泛娱乐领域 ， 规模较大的、成为垂直领域巨头的业务 ， 基本都是靠合并发生的 。
比如音乐领域 ， TME（腾讯音乐集团）就是在2016年7月15日 ， 腾讯把旗下的QQ音乐业务与中国音乐集团（CMC）进行合并 ， 并正式更名为腾讯音乐娱乐集团 ， 腾讯通过资产置换股权成为新的音乐集团的大股东 。


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