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iPhone|iPhone，12发布 才算看懂蓝思科技的定增与收购布局( 三 )


周群飞清楚 ， 全球消费电子与汽车电子行业"二八法则"凸显 ， 头部品牌的中高端产品资源在加速向公司集中 。
"多大客住多大店 ， 有多大店才能迎多大客" ， 多出来的市场需求不应拱手让与别人 。 这个时候 ， 加大进攻力度才会增加公司手中的筹码 。
事实上 ， 今年4月彼时才700亿市值的蓝思科技 ， 抛出150亿元的定增计划时 ， 舆论一片哗然 ， 质疑不断 。
但这一大手笔加码产能扩建和技术改造 ， 涵盖智能穿戴、触控功能面板、车载玻璃面板和3D触控面板建设项目的举动 ， 却让大客户们看到了周群飞的决心与诚意 。
果然 ， 大客户投桃报李订单加码 ， 例如iPhone se玻璃面板由蓝思一家独揽 。 蓝思科技今年上半年淡季不淡产销两旺 ， 6月底的在手订单高达192亿元 。
此外 ， 作为玻璃应用到手机上的第一人 ， 周群飞深知 ， 在面板和盖板都玻璃化后 ， 将前后两块玻璃连结起来的金属中框愈加关键 ， 因此在机会来临时直接就出手切入了金属结构件领域 。
99亿元收购可成科技旗下可胜科技和可利科技 ， 新设蓝宝石晶体合资公司 ， 坊间也猜测这也是秉承大客户意愿 ， 强化公司在大客户供应链核心地位的举动 ， 目标就是扩大公司在全球外观结构和功能件领域的领先优势 。
百亿扩产与百亿收购 ， 在局外人看来是豪赌 ， 周群飞身在其中者却或另有感受 。 今年5月的年度股东大会上 ， 她专门谈到 ， 5G、AI和IoT等技术的大规模商用加速了万物互联、催生了诸多应用场景 ， "但凡跟智能相关的 ， 基本都离不开屏 。 凡是要用到屏的 ， 蓝思的玻璃防护都有很大的机会 。 "
蓝思科技在2019年报中如此认为 ， 去年是公司实现高速发展的突破之年 。 扩大了细分市场占有率 ， 优质资源加速聚拢 ， 基本实现了产业链上、中、下游垂直整合平台的构建 。
当然 ， 周群飞也是一个从不放过机会的人 。 在疫情来袭 ， 大客户重新思考定位供应链管理时 ， 她大手笔加码扩产 ， 构建并强化平台级企业 ， 增强在大客户的影响力 ， 所以才有了蓝思科技顺应趋势朝平台级企业发展的举动 。
如果说一季度还只是看到趋势 ， 在10月的发布会 ， 则已初步看到结果了 。
150亿定增：天时地利人和
随着10月9日深交所网站官宣150亿元的定增获得证监会注册 ， 蓝思科技的非公开发行只剩临门一脚 。 有很大概率贴近再融资计划的上限来获得发展的真金白银 。 应该说 ， 这是天时地利人和的结果 。
在蓝思科技定增获批的同一天 ， 《国务院关于进一步提高上市公司质量的意见》（国发【2020】第14号文）发布 。 文件明确 ， 引导上市公司兼顾发展需要和市场状况优化融资安排 。
这就是天时 。
自2月14日再融资新规落地 ， 至今已经超过半年有余 。 据东方财富Choice数据统计 ， 截至9月28日 ， 年内A股增发募资规模5838亿元（含配套募资） ， 可转债募资规模1569.8亿元 ， 配股募资规模439.5亿元 ， 优先股募资规模99.35亿元 ， 再融资规模合计7946.65亿元 。 其中 ， 增发规模增长明显 ， 同比增7.78％ 。
不难看出 ， 在应对疫情影响 ， 提倡"六稳六保"的当下中国 ， 上市公司的再融资属于政策鼓励 。 此即谓地利 。
其实 ， 蓝思科技在今年4月宣布启动最高达150亿元的定增时 ， 不止引发媒体广泛质疑 ， 股价也一度承压 。 管理层还不得不小心谨慎地多方解释 ， 称"只是最高再融资150亿 ， 不一定真融那么多 。 "
确实 ， 彼时市值才600、700亿的蓝思 ， 150亿已近再融资不超过总市值30%的上限 。 当时采访人员即跟周群飞说 ， "150亿元的天量 ， 不止是考验你们管理层 ， 更考验交易所和会里的担当" 。
如今 ， 蓝思科技拿到同意注册的通知 ， 额度也是其申报的150亿元 。 随着中国疫情稳定后经济的复苏 ， A股大盘向上 ， 业绩增速客观的蓝思科技 ， 如今市值已经迈入了1500亿元 。 150亿元的再融资 ， 只不过是其市值的10% 。


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