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金证研|产能利用率未饱和反募资扩张，安徽凤凰五成收入靠境外出口份额仅5.25％


金证研|产能利用率未饱和反募资扩张，安徽凤凰五成收入靠境外出口份额仅5.25％
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PhotobyKevinkuonUnsplash
财报解读 ， 关注精选层
2019年 ， 全球OEM市场滤清器需求量约为3.67亿个 ， 其中国内市场滤清器需求量约为1.03亿个 。 而在全球和国内汽车保有量的持续增长的同时 ， 滤清器竞争行业迈向高端 ， 且从规模竞争看 ， 合资企业更是把扩大规模放在首当其冲的位置 ， 以优势冲击站立市场 ， 而安徽凤凰滤清器股份有限公司（以下简称“安徽凤凰”）将如何“破局”？
观其背后 ， 安徽凤凰仍存在诸多问题待解 ， 董监高半数系大专学历 ， 其董事长巫界树也位列其中 。 与此同时 ， 逾五成收入来自境外的安徽凤凰 ， 其北美洲市场销售金额持续下滑 ， 且据预测2020年欧盟乘用车注册量将同比下跌25% ， 下游境外市场或低迷 ， 安徽凤凰募资新增产能或“消化不良” 。 此外 ， 其存在在建工程与募投项目关系不清晰的问题 ， 两者同为建设年产2,500万只高端滤清器的生产能力 。
一、“巫氏家族”合计持股61.63% ， 半数董监高为大专学历
此次冲击精算层 ， 安徽凤凰的保荐机构为国元证券股份有限公司 ， 会计师事务所为天职国际会计师事务所 ， 律师事务所为上海天衍禾律师事务所 。
截至公开发行说明书签署日 ， 即2020年6月17日 ， 巫界树持有安徽凤凰60.79%的股份 ， 为安徽凤凰的控股股东 。 巫玟翰持有安徽凤凰0.75%的股份 ， 巫玟桦持有安徽凤凰0.08%的股份 ， 三人合计持有安徽凤凰61.63%的股份；巫界树、巫玟翰、巫玟桦为安徽凤凰实际控制人 。
需要指出的是 ， 巫玟翰为巫界树之子 ， 巫玟桦为巫界树之女 。
而且 ， 安徽凤凰的前十大股东分别为巫界树、蚌埠市菲尼斯过滤技术有限公司、蚌埠高新投资集团有限公司、合肥信联股权投资合伙企业、陈登宇、巫玟翰、张燕、孙峰、寇卫国、陈元姣 。
观其董监高的情况 ， 安徽凤凰存在半数董监高为大专学历 。
据公开说明书 ， 安徽凤凰的董事会共有9名成员 ， 分别为巫界树、陈登宇、巫玟翰、陈元姣、高雪、闫有为、张传明、李玉文、盛明泉 ， 其中张传明、李玉文、盛明泉为独立董事 。
监事会共有3名成员 ， 分别为朱庆军、蒋文斌、顾壮；高级管理人员共有7名成员 ， 分别为陈登宇、艾建明、寇卫国、饶琦、孙峰、张燕、闫有为 。
【金证研|产能利用率未饱和反募资扩张，安徽凤凰五成收入靠境外出口份额仅5.25％】公开说明书显示 ， 安徽凤凰董事长巫界树、董事陈元姣、监事会主席朱庆军、监事顾壮、监事蒋文斌、副总经理艾建明、副总经理饶琦均为大专学历 。
也就是说除了独立董事外 ， 安徽凤凰董监高共计14人 ， 其中大专学历的有7人 。
与此同时 ， 公开发行说明书显示 ， 安徽凤凰共有893名员工 ， 其中专科及专科以下共有850人 ， 占员工总数的比例为95.18% 。
二、逾五成收入来自境外 ， 北美洲市场销售额持续下滑
据公开发行说明书 ， 安徽凤凰成立于2006年12月19日 ， 专注于汽车滤清器的研发、生产和销售 。
按产品分类来看 ， 安徽凤凰的主营业务收入由“空气滤清器、空调滤清器、机油滤清器和燃油滤清器”（以下简称“四滤”）四大系列构成 。
2017-2019年 ， 安徽凤凰的空气滤清器收入金额分别为11,057.36万元、10,148.91万元、10,746.35万元 ， 占同期主营业务收入的比例分别为41.33%、38.7%、37.89%；机油滤清器的收入金额分别为6,424.57万元、7,662.84万元、8,488.64万元 ， 占同期主营业务收入的比例分别为24.01%、29.22%、29.93%；空调滤清器的收入金额分别为7,553.43万元、6,582.05万元、6,758.47万元 ， 占同期主营业务收入的比例分别为28.23%、25.1%、23.83%；燃油滤清器的销售收入金额分别为1,719万元、1,831.11万元、2,368.78万元 ， 占同期主营业务收入的比例分别为6.43%、6.98%、8.35% 。


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