杠杆游戏|比肩茅台！顺风车太赚钱了，嘀嗒会败给滴滴吗？
摘要：滴滴嫉妒吗？（欢迎关注杠杆游戏）
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撰文|张银银&编辑|欣欣然
有一段时间 ， 我用嘀嗒出行还蛮多 。
部分杆友可能都不知道这家公司；甚至因为名字接近 ， 或许还以为是滴滴旗下的 。
最近嘀嗒出行向港交所递交了招股书 ， 看来嘀嗒出行 ， 有机会抢在滴滴之前上市 。
滴滴前两年的事情大家肯定都还记得 ， 在滴滴顺风车下线 ， 补“安全课”期间中 ， 以顺风车为主业的嘀嗒抢夺地盘 ， 一举成为顺风车行业霸主 。
以前大家都说顺风车业务很赚钱 ， 到底多赚钱 ， 看了嘀嗒出行的招股书 ， 很多数字确实非常惹眼 。
比如毛利率可以高到80%——没看错 ， 这是嘀嗒出行招股书说的 。 数据背后真的太多真相 。
而我们庸众 ， 安心享受“服务” ， 同时有时候做韭菜就好 。
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1、顺风车到底可以多赚钱？
嘀嗒出行的招股书说 ， 根据弗若斯特沙利文报告 ， 按2019年顺风车搭乘次数计算 ， 自己经营着中国最大的顺风车平台 ， 占据66.5%的市场份额 。
一个惊讶的数字 。 其实也没什么 ， 在网约车行业 ， 滴滴不也是巨头么？
截至2020年6月末 ， 嘀嗒出行在全国366个城市提供顺风车平台 ， 拥有约1920万名注册私家车主 ， 包括约980万名认证私家车主 。
自成立至2020年6月30日为止 ， 嘀嗒出行为约3670万名顺风车乘客提供服务 。
2017年、2018年及2019年以及截至2020年6月30日止六个月 ， 其顺风车平台分别产生约2360万次、4820万次、1.785亿次、5930万次搭乘 。
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同期交易总额分别约为人民币7亿元、19亿元、85亿元、33亿元 。
2020上半年 ， 受黑天鹅事件影响 ， 业务影响较大 。
对于前路 ， 招股书非常乐观 ， 根据弗若斯特沙利文报告 ， 中国顺风车市场的交易总额预
计将由2019年的人民币140亿元增加至2025年的1139亿元 ， 复合年增长率将为41.8% ，
而按交易总额计算 ， 预期2025年顺风车的潜在市场总规模将达到5229亿元 。
另外 ， 2017年嘀嗒出行还推出智慧出租车服务 。 根据弗若斯特沙利文报告 ， 2019年 ， 按搭乘次数计算 ， 嘀嗒出行在中国出租车市场的出行平台中排名第二 。
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截至2020年6月30日 ， 在86个城市提供了出租车网约服务 ， 并与17个城市的市级或区级出租车协会 ， 建立了战略合作伙伴关系 。
好杠杆游戏该说今天的重点了 。
如下图 ， 2017年、2018年、2019年 ， 嘀嗒出行的收益分别为人民币0.489亿元、1.176亿元、5.806亿元 。
截至2019年及2020年6月30日止六个月 ， 嘀嗒出行的收益分别为1.867亿元、3.105亿元 。
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2017、2018年都是亏损 。 2019年按经调整利润净额计算 ， 实现盈利 。
科创企业前期亏损不意外 ， 几乎都是这样 。 但这么快就实现盈利 ， 杠杆游戏要说 ， 实在是太惊人 。
2019年、截至2020年6月30日止六个月 ， 嘀嗒出行经调整利润净额分别为1.724亿元、1.508亿元 。
经调整纯利率则分别为29.7%及48.6% 。 你没有看错 ， 经调整纯利率如此高！
如果说这个数据你觉得有争议 ， 那么更夸张的是 ， 毛利率节节攀升 。 2017年还好 ， 毛利率为49.5% ， 2018年增加至58.6% ， 2019年高达79.5% ， 到了2020上半年82.2% ， 如上图 。
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