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债务|蓝光发展发债5亿，称年内净负债率降至100%以内( 二 )


跟大多数头部房企一样 ， 蓝光发展的负债问题处在监管红线之上 。
财务数据显示 ， 截至2020年6月末 ， 蓝光发展的有息负债合计714.02亿元 ， 股东权益436.75亿元 ， 净负债率达到105.63% ， 高于100%的监管红线 。
【债务|蓝光发展发债5亿，称年内净负债率降至100%以内】此外 ， 蓝光发展的资产负债率为80.84% ， 剔除预收款后的资产负债率为71.34% ， 也超过70%的监管红线；公司现金短债比为0.75 ， 超过现金短债比不低于1倍的监管红线 。

债务|蓝光发展发债5亿，称年内净负债率降至100%以内
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图片来源：诸葛找房数据研究中心
国盛证券固收首席分析师杨业伟等指出 ， 关注包括蓝光发展等在内的红色档企业的再融资风险 。 在三道红线约束下 ， 房地产整体融资资金来源将下降 ， 资金来源更为依赖销售回款 。
9月25日 ， 蓝光发展董事、首席财务官欧俊明公开表示 ， 公司坚持财务长期稳健政策 ， 今年将匹配发展需求及积极运用经营杠杆、权益杠杆 ， 合理控制扣预后的资产负债率不超过70% ， 净负债率不超过100% ， 未来财务杠杆将较半年度相比稳中有降 。
从业绩表现来看 ， 虽然上半年受到疫情影响 ， 蓝光发展依然交出了不错的答卷 。
今年上半年 ， 蓝光发展实现营业收入158.04亿元 ， 同比增长8.72%；实现归属于上市公司股东的净利润13.62亿元 ， 同比增长7.45%；扣非归母净利润13.89亿元 ， 同比增长15.73% 。
报告期内 ， 蓝光发展实现销售面积417.68万平方米；实现销售金额380.58亿元 ， 其中 ， 合并报表权益销售金额为272.15亿元；总资产达到2279.95亿元 ， 较2019年末增长12.93% 。
与此同时 ， 债市观察还注意到 ， 去年10月蓝光嘉宝服务港股上市后 ， 蓝光发展战略从"人居蓝光+生命蓝光"调整为"人居蓝光+生活蓝光" ， 聚焦地产上下游的住宅开发和物业服务 。
今年7月28日 ， 蓝光发展拟转让迪康药业100%股权 。 这一举动的背后 ， 蓝光发展是否出于聚焦主业的考虑呢？
蓝光发展人士表示："本次股权转让的预估价值约为9亿元 ， 有利于公司集中资源专注于核心业务的经营和拓展 ， 实现高度聚焦住宅地产开发和现代服务业的战略目标 。 同时 ， 本次交易预计增加公司当期损益约2.47亿元 ， 有利于财务改善 。 "
踩"三道红线" ， 蓝光发展借新还旧 ， 9亿卖药厂回笼现金聚焦主业 ， 同时对外展现降杠杆的决心 。 你认为三道红线之下 ， 房地产企业运行规则是否会发生变化？欢迎在文末留言 。


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