经书|假日财经书 | 如何应对充满不确定性的股票市场？
_本文原题为 假日财经书 | 如何应对充满不确定性的股票市场？
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告诉投资者无法战胜市场平均水平 ， 就跟告诉一个六岁小孩圣诞老人不存在一样 ， 因为这会让他们的生活失去颜色 。
伯顿 G. 马尔基尔
01
《漫步华尔街》这个书名 ， 我们经常会在各种投资类书籍的推荐榜单上看到 。
这本书首次出版于1973年 ， 出版后即成为一本畅销书 ， 到现在已经出到第11版了 。
【经书|假日财经书 | 如何应对充满不确定性的股票市场？】这本书的作者伯顿·马尔基尔是华尔街专业投资人 ， 也是一位经济学者 。 这本书吸引人的地方在于 ， 它在探讨投资方法时具有严谨的态度 ， 而行文内容辛辣幽默 ， 具有较强的批判性 。 为读者重新审视传统的基本面分析和技术分析提供了可行的路径 。
在《漫步华尔街》这本书里 ， 马尔基尔用了大量的篇幅阐释他对基本面分析与技术分析的看法 ， 虽然我不完全赞同他的观点 ， 但我仍然很欣赏他独特的视角和批判性研究的态度 。
在这本书中另外有两大块内容 ， 我认为很值得个人投资者阅读 。
02
马尔基尔坚信指数基金拥有较强的优势 ， 这也是他投资策略的核心 。 对于大部分中小散户投资者来说 ， 这个投资观点既简单又实用 ， 它将在保证收益的前提下将风险最小化 。
为了获得高回报 ， 现在很多投资者都建立了复杂的投资组合：股票、黄金、外汇等等 ， 投资者的投资组合越复杂 ， 资金越多 ， 也就越容易产生问题 。
为了最大限度地降低投资风险 ， 投资者又不得不阅读大量财经信息 ， 每天听股评 ， 到处打听小道消息 ， 希望以此来获得对市场的认识 。
马尔基尔引用了许多市场研究结果证明：个人投资者市场盈利一般差于基金 ， 因为他们总是在市场的底部卖出 ， 在顶部买入 。 对于投资者来说 ， 可以抽出部分资金来自己积极管理 ， 但前提是将核心资金安全地投资于指数基金 。
他认为 ， 指数基金分散化的特性排除了投资者出现巨大亏损的可能 ， 对于中小散户投资者来说 ， 指数基金是一种相对简单易懂的投资工具 ， 它涨得明白 ， 跌得清楚 。
03
如果你是个人投资者 ， 希望在股市中规避风险 ， 赢取利润 ， 《漫步华尔街》这本书值得一读 ， 它算是一本个人投资者的指导书 。
马尔基尔在这本书里审视了个人和家庭的金融投资策略 ， 他有一个明确的观点：一个人的风险承担能力很大程度上取决于他的年龄和收入能力 。 所以在这本书中专门开辟出一章来谈“生命周期指导投资” ， 对各个年龄层次的个人投资者提出了相应的投资策略 。
他认为 ， 投资股票和债券的风险取决于持有资产的期限长短 。 投资收益率的波动是风险的表现 ， 谁也不能保证自己始终低买高卖 ， 而延长投资持有期则大大降低风险 。 马尔基尔谈到的“长期”是基于至少20年的表现来判定的 。 他坚定地认为定期定额投资可以降低投资风险 。
另外 ， 他提到 ， 调整资产类别权重可以降低风险 ， 还可能提高投资收益 。
例如40岁要选择合适的品种配比 ， 60%股票基金和40%债券基金 。 假定短期股市大涨使股票基金的权重增加到70%甚至更多 ， 这个时候卖出股票基金 ， 买入债券基金 ， 使两者权重比例重新回到合适自己的情况 ， 这便是一种明智的投资策略 。
编辑：王京源
审稿：吴 桐
监制：刘志军
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