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新浪|新浪私有化背后：业绩低于预期，市值不及微博一半( 二 )


分析人士称 ， 新浪选择私有化的举动不难理解 ， 由于其整体盈利的效率无法与用户规模相匹配 ， 因此未能在资本市场得到认可 。
据财报 ， 新浪二季度营收5.08亿美元 ， 较上年同期的5.33亿美元下降5%；第二季度归属于公司的净利润为2540万美元 ， 较上年同期的9905万美元下降78% 。
从收入构成来看 ， 新浪广告营收较上年同期下降10% ， 至3.92亿美元；非广告营收（主要包括新浪金融科技业务以及微博直播收入等）较上年同期增长16% ， 至1.16亿美元 。 对于广告营收下降的原因 ， 新浪表示主要与国内疫情导致某些行业广告需求持续低迷 ， 以及不利的汇兑因素有关 。
最近几年 ， 新浪的主要营收一直依靠其子公司微博来支撑 。 2019年年报显示 ， 新浪总营收21.63亿美元 ， 其中微博收入17.67亿美元 ， 而在微博总营收中 ， 广告及营销收入达15.3亿美元 。
有观点认为 ， 微博广告营收下降主要与外部环境的恶化及自身商业广告产品迭代速度较慢有关 。 "广告领域的投放规则已经变了 。 厂商和广告主对广告的投放越来越看中品效合一 ， 而微博的更多是展示作用 ， 而非直接卖货 。 "一位广告主对此表示 。
为扭转颓势 ， 新浪着重在其2015年开始布局的金融业务上发力 。 据财报 ， 2019年新浪金融科技服务营收2.07亿美元 ， 同比增长达86% 。 然而 ， 因广告市场持续下行 ， 占比过低的金融业务未能带动新浪走出业绩下滑的局面 。
分析人士指出 ， 对于新浪而言 ， 如果私有化顺利 ， 或重回国内资本市场 。 无论是港股还是A股 ， 新浪都将在市值上有更好的表现 。 但谈到重回巅峰 ， 仅仅资本市场上的表现远远不够 。
"新浪股价持续走低 ， 核心原因是投资人对业绩的不认可 ， 而新浪业绩的核心在于微博 。 只有微博通过广告及其他商业化变现途径实现业绩大幅增长 ， 才能带动起新浪的业绩 。 "分析人士表示 。


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