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游|迅游科技收问询函 连续净亏超19亿元靠“卖身”脱困( 二 )


此外 ， 公司的应收款激增 ， 背后也与第一大业务紧密相关 。 上半年报显示 ， 其应收账款为2295万元 ， 较今年年初增加139.31% ， 迅游科技称 ， "主要系报告期内互联网加速服务业务收入增加导致子公司应收款项增加所致" ， 应收账款前五名金额合计1437万元 。
海外业务拓展"折戟"
从依靠单一产品到新增海外广告业务 ， 迅游科技试图增加更多收入来源 。 然而 ， 因业务扩展失利 ， 导致公司资产不断缩水 ， 截至目前总资产为15.16亿元 ， 较年初减少7.59% 。
2017年 ， 迅游科技以27亿元收购子公司狮之吼的全部股权 ， 这是一家主打海外市场的移动互联网创业公司 ， 收入来源于互联网移动广告投放 。 迅游科技将其收入囊中的目的在于开拓新业务线 ， 拓展国际市场 。 评估报告显示 ， 这笔高溢价收购也给迅游科技账面形成商誉22.7亿元 。
并购完成后 ， 移动互联网广告业务在迅游科技所占的比重明显提升 ， 一度将公司的海外市场收入占比提升至6成的地位 。
从移动互联网广告业务方面的增长来看 ， 表现却缺乏稳定 。 2017-2019年 ， 该业务实现营收分别为0.47亿元、4.63亿元和1.24亿元 ， 依次占公司全部营收的16.83%、63.38%和25.70% ， 增势犹如"过山车" 。
2020年上半年 ， 狮子吼的营收为2943万元 ， 净利润约909万元 ， 仅占迅游科技全部利润的14% 。 其经营活动现金流量流净额为0.61亿元 ， 同比下滑25.54% ， 公司称 ， "由于报告期内移动互联网广告展示服务业务收入业绩下滑所致 。 "
对于海外业务经营不善 ， 公司表示受海外国家监管环境及中美贸易摩擦、行业景气度持续下降等因素影响 。
狮之吼的发展出师不利 ， 成为公司运营的一大忧虑 ， 在其加入迅游科技时 ， 曾承诺在2017-2019年分别实现净利润：1.92亿元、2.50亿元和3.24亿元 。 但这一目标并未达成 ， 实际净利润分别为：1.94亿元、2.25亿元、0.45亿元 。
纵观国内游戏行业规模不断提升 ， 人口红利也渐近"天花板" ， 在此背景下不少游戏企业出海掘金 。 如腾讯、网易、三七互娱等头部企业将目光瞄准海外市场 ， 进行产品推广、投资并购等 。
廖旭华认为："加速器产品的核心还是要做好网络加速 ， 整体上的用户体验提升空间还是比较大的 。 除此之外 ， 增加对海外游戏的支持是比较可量化的提升用户规模的方式 ， 因为目前很多国产游戏先发海外 ， 是有很多玩家关注的 。 "
孙晖告诉《投资者网》："今年不管是海外还是国内 ， 整个游戏市场实现至少30%以上的增长 。 到海外去的企业有成有败 ， 有的企业铩羽而归 ， 是由于海外的流量和产品不属于自己 ， 发展受到一定阻碍 。 "
控制权最终归向国企
自从2015年上市后 ， 公司的业绩就呈现下滑势头 ， 2018年开始陷入净亏损状态 。 2018年和2019年 ， 迅游科技分别净亏损8.03亿元和11.62亿元 ， 合计超19亿元 。
游|迅游科技收问询函 连续净亏超19亿元靠“卖身”脱困
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图表来源：wind数据
期间 ， 迅游科技进行多项投资 ， 包括以2.17亿元收购雨墨科技13.4%的股权、以1亿元收购逸动无限18.18%股权 ， 以及全资并购狮之吼 ， 但这些收购业务均未实现业绩承诺 。
历经巨亏后 ， 迅游科技开始寻求资金支持 。 2019年6月21日 ， 公司与浙数文化签署了《股份转让意向协议》 ， 拟向浙数文化或其指定主体转让合计持有的公司2380万股股份 ， 占公司总股本的10.66% 。 此次交易作价21元/股 ， 若最终转让完成 ， 浙数文化将成为迅游科技的第二大股东 。
成立于1992年的浙数文化 ， 聚焦以优质IP为核心的数字娱乐产业、数字体育产业、大数据产业等三大板块 ， 同时着力发展文化产业服务和文化产业投资业务 。


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