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实控人|实控人超七成持股已质押 研发投入少 黄山胶囊“突围”难


实控人|实控人超七成持股已质押 研发投入少 黄山胶囊“突围”难
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《电鳗财经》文 / 杨力
刚减持了300万股后 ， 近日 ， 黄山胶囊(002817.SZ)的控股股东又质押展期了1860万股 ， 并补充质押了1140万股 。 自2016年上市以来 ， 黄山胶囊的业绩增长并不给力 。 在行业集中度低以及公司研发投入少的情况下 ， 黄山胶囊如何在众多生产商中突围?
控股股东质押展期1860万股 业绩增长持续不给力
9月24日 ， 黄山胶囊发布公告表示 ， 近日接到该公司的控股股东、实际控制人、董事长余春明的通知 ， 余春明先生所持有本公司部分股份办理了股权质押展期及补充股权质押业务 ， 本次质押展期股数1860万股 ， 补充质押1140万股 。
截至该公告日 ， 余春明先生及其一致行动人未来半年内到期的质押股份累计数量0股 ， 未来一年内到期的质押股份累计数量3000万股 ， 占其所持股份比例49.05% ， 占公司总股本比例20.36% ， 对应融资余额15000万元 。
《电鳗财经》注意到 ， 就在几天前 ， 黄山胶囊的控股股东余春明完成了近300万股的减持 。 9月19日 ， 黄山胶囊发布公告 ， 控股股东余春明在深圳证券交易所通过大宗交易方式减持294.65万股 ， 股份减少2% ， 权益变动后持股比例为38.05% 。 近期黄山胶囊的股价约为15元/股 ， 通过此次减持 ， 余春明套现4419.75万元 。
【实控人|实控人超七成持股已质押 研发投入少 黄山胶囊“突围”难】
截至今年6月30日 ， 余春明持有上市公司股份5901万股 ， 占总股份的40.05% ， 其中已质押4250万股 ， 占其所持股份的72% 。
半年报显示 ， 黄山胶囊明胶空心胶囊和肠溶明胶空心胶囊的研发、生产与销售 。 据该公司官网介绍 ， 自公司成立以来 ， 一直从事药用空心胶囊的研发、生产和销售 ， 产品包括明胶空心胶囊和肠溶明胶空心胶囊 ， 主要用于胶囊剂药品制剂及部分保健品的生产 ， “是行业内具备较高品牌美誉度、较大生产规模和技术优势的专业化药用空心胶囊生产企业
然而 ， 自2016年上市以来 ， 黄山胶囊的业绩增长并不给力 ， 从2016年至2019年 ， 该公司的扣非后净利润增速分别为-6.45%、-33.17%、-16.38%和16.11% 。 截至2019年 ， 黄山胶囊的扣非净利润为0.32亿元 。
2020年上半年 ， 黄山胶囊实现营业收入1.43亿元 ， 同比下降了8.51%;归属于上市公司股东的扣非前和扣非后净利润分别为1929万元和1516万元 ， 同比增速分别为4.85%和-7.67% 。 同期经营活动产生的现金流量净额为1696万元 ， 同比增长了20.82% 。
今年上半年 ， 黄山胶囊有99.85%的收入来自药用空心胶囊制造行业;如果按产品划分 ， 黄山胶囊有81.55%的收入来自明胶空心胶囊 ， 18.28%的收入来自肠溶明胶空心胶囊 。
行业集中度低 发展层次不齐

根据新思界产业研究中心发布的《2020-2024年中国药物胶囊材料市场调查及行业分析报告》显示 ， 胶囊剂是主要药品剂型之一 ， 胶囊是胶囊剂制作所需的重要药用辅料 ， 2019年 ， 我国胶囊行业规模约为32亿元 ， 保持持续增长态势 。
我国胶囊行业中 ， 既有规模较大、以全自动产线为主的先进生产企业 ， 也有规模小、以半自动产线及手工制作为主的中小型企业 。 其中 ， 中小型企业生产的产品价格低廉 ， 在国内市场中占据一定地位 。 明胶胶囊生产原料采用药用明胶 ， 成本较高 ， 较多小型企业为降低生产成本 ， 采用价格低廉的食用明胶甚至工业明胶 ， 对药品安全造成极大威胁 。
近年来 ， 我国政府对制药行业的监管日益严格 ， 较多生产不规范的中小型胶囊企业被淘汰出局 ， 但仍有问题胶囊出现在市场中 ， 未来胶囊行业将继续进行洗牌 ， 生产不规范、产品不合格的企业将继续被淘汰 ， 空出的市场给大型企业发展空间 。 未来我国胶囊行业将向规模化方向提升 ， 行业集中度将不断提高 。


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