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资本|提高上市公司质量要打组合拳

_本文原题为 提高上市公司质量要打组合拳
上市公司是资本市场的基石 。 提高上市公司质量是一个系统工程 ， 要吸引更多优质企业上市 ， 健全上市公司多元化退出机制；健全上市公司资产重组、收购、分拆上市和再融资等制度 ， 发挥好市场无形之手的作用；在多方努力下 ， 形成共建、共治、共享体系 。
日前 ， 国务院召开常务会议 ， 就进一步提高上市公司质量 ， 推动资本市场持续平稳健康发展作出部署 。 在我国金融市场双向开放日益深入、注册制高效推进的形势下 ， 这一部署对于更好发挥资本市场枢纽功能 ， 支持实体经济发展 ， 具有重要意义 。
上市公司是资本市场的基石 。 目前 ， A股上市公司数量已经超过4000家 ， 这些公司在国民经济运行中的引领示范作用日益凸显 。 上市公司质量不高 ， 就难言资本市场和国民经济高质量发展 。 因此 ， 提高上市公司质量 ， 不仅是增强市场活力和韧性的必由之路 ， 更是发挥好资本市场“牵一发而动全身”枢纽功能的根基 。
当前 ， 注册制改革稳步推进 。 科创板试点注册制 ， 在实现良好开局基础上 ， 总结了一大批可复制可推广经验 ， 并在创业板推广“存量+增量”注册制改革 。 目前来看 ， 资本市场包容度显著提升 ， 企业上市周期大幅缩短 ， 可预期性明显增强 ， 改革成效初步显现 。
但是 ， 一些上市公司违法违规行为频发 ， 风险不断暴露 ， 因而上市公司持续健康发展的基础还不牢固 ， 各方面对上市公司质量还不大满意 。 资本市场在这些方面仍有较大提升空间 。
从国务院常务会议提出的一系列要求看 ， 提升上市公司质量 ， 除了要完善上市公司治理制度规则 ， 提高信息透明度和披露质量 ， 还需要从以下几个层面多措并举 ， 打出组合拳 。
首先 ， 要把好市场入口 ， 畅通市场出口 。 科学保持IPO常态化 ， 吸引更多优质企业上市 ， 从源头上提高上市公司质量 。 要让更多符合国家发展战略、有利于强化自主创新实力和核心竞争力的好资产加快注入上市公司 ， 推动市场、科技、资本高效融合 。 与此同时 ， 要探索创新退市方式 ， 丰富退市渠道 。 健全上市公司多元化退出机制 ， 严厉打击规避退市行为 。
其次 ， 健全上市公司资产重组、收购、分拆上市和再融资等制度 ， 多管齐下推动上市公司做优做强 。 同时 ， 允许更多符合条件的外国投资者对上市公司实行战略投资 ， 参与构建我国新发展格局 。
从经验来看 ， 并购重组在推动产业整合升级、实现优质资产上市、提升资产证券化率方面起到了关键作用 。 提升上市公司质量 ， 无疑要发挥好市场无形之手的作用 ， 加大市场化兼并重组力度 ， 支持优质上市公司做强做大 ， 夯实资本市场可持续发展基石 。 要进一步放松管制 ， 释放市场空间 ， 持续完善并购重组的市场化定价机制；不断拓宽并购重组融资渠道 ， 丰富融资产品 ， 便利上市公司根据需求使用多种融资工具；进一步放宽配套融资规模 ， 持续提高并购重组审核效率并与国际市场接轨 ， 在支持跨境并购等方面开展创新等 。
上市公司质量内涵非常丰富 ， 包括经营效益、会计基础、治理能力和信息真实等方面 ， 因而提高上市公司质量是一个系统工程 。 建设好这一系统工程 ， 需要形成共建、共治、共享体系 ， 仅靠证监会一家“单兵突进”远远不够 ， 这既离不开上市公司自身苦练内功 ， 也离不开相关部门和各级政府通力合作 。
【资本|提高上市公司质量要打组合拳】立法和司法机关、宏观管理部门、产业主管部门、地方政府等 ， 在制度供给、财税支持、执法协作、风险处置等方面发挥着重要作用 。 要完善定期沟通协作机制 ， 推动建立信息共享机制 ， 利用大数据解决金融信息“孤岛”现象 ， 将提高上市公司质量、处置化解上市公司各类风险纳入协调机制重点工作 。 同时 ， 投资者应积极参与上市公司治理和监督 ， 依法依规行使股东权利 。 (经济日报-中国经济网 祝惠春）


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