眼科|普瑞眼科16家子公司亏损，野蛮扩张遭46起行政处罚( 二 )
时代商学院查阅招股书发现 ， 普瑞眼科的净利率较低 ， 很大程度上是因为其销售费用率是同行均值的2倍 。 2017-2019年 ， 普瑞眼科的销售费用率分别为23.47%、21.82%和21.36% ， 而同行可比公司销售费用率均值分别为9.45%、9.44%、11.48% 。 其销售费用中 ， 广告宣传推广费和职工薪酬占比约九成 。
普瑞眼科解释称 ， 报告期内其期间费用率高于同行业可比公司 ， 主要系公司为了进行市场开拓 ， 扩充了市场销售人员 ， 加大了市场推广宣传力度 ， 导致公司销售费用率较高 。
2017-2019年 ， 普瑞眼科新设立的医院多达10家 ， 并收购了两家医院 。 尽管过半子公司亏损 ， 普瑞眼科也未停下扩张的脚步 。 普瑞眼科目前已开设18家眼科医院和3家眼科门诊部 。 在此次IPO募资计划中 ， 普瑞眼科将投资7450万元用于长春普瑞眼科医院新建项目 。 未来可预见的重大资本性支出是收购东莞光明眼科医院 。 但需要反思的是 ， 过快的扩张速度是否已埋下诸多隐忧？
三、行政处罚高达46起
连锁医院需要扩张以提高市占率 ， 但在扩张过程中也不能忽视医生团队的专业素养和经营管理的规范性 。 普瑞眼科在这两个方面都存在不少纰漏 。
报告期内 ， 普瑞眼科受到的行政处罚高达46个 ， 其中医疗机构职业规范类26个 ， 共计罚款13.9万元；医疗广告类12个 ， 共计罚款20万元；职业场所消防类、税务类、环境保护类共计8个 ， 共计罚款13.3万元 。
其违法违规情况包括销售超过有效期限药品、任用未取得处方权的执业医师开具处方、使用非卫生技术人员从事医疗卫生技术工作、未取得《医疗机构执业许可证》擅自执业、使用过期医疗器械、发布违法广告、未经消防安全检查擅自投入使用和营业等 。
关于销售过期药品和使用国企医疗器械 ， 或与普瑞眼科存货管理能力较弱有关 。 招股书显示 ， 报告期内普瑞眼科的存货周转率分别为10.05、11.19和10.98 ， 而同行可比公司的存货周转率均值分别为21.47、20.33和21.69 ， 是普瑞眼科的2倍 。
此外 ， 招股书显示 ， 目前存在一件对该公司产生较大影响的诉讼：2019年连某因术后视力问题与上海市徐汇区斜土街道社区卫生服务中心、上海普瑞产生纠纷并提起诉讼 ， 要求普瑞眼科赔偿70万元 。 报告期内 ， 普瑞眼科因医疗责任纠纷产生的支出金额分别为60万元、158万元和188万元 ， 呈逐年上升的趋势 。 可见普瑞眼科的医疗服务质量仍有较大提升空间 。
【眼科|普瑞眼科16家子公司亏损，野蛮扩张遭46起行政处罚】近年来 ， 在相关政策推动下 ， 民营医院快速扩张 ， 2015年起民营医院的数量就已超过公立医院 ， 但目前民营医院普遍规模较小 ， 存在服务较差、技术不足、管理失效等乱象 ， 消费者对民营医院的认可度也较低 。 时代商学院认为 ， 普瑞眼科在扩张之路上应更加注重医疗服务质量和规范经营 ， 方能树立良好的品牌和口碑 ， 打破消费者对民营医院的"刻板印象" 。
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