从法定存款准备金率变化说基础货币（升级版）
从法定存款准备金率变化说基础货币（升级版）基础货币在央行（中国人民银行 ， 下同）有关报表中名为储备货币 。储备货币=货币发行+其他存款性公司存款+非金融机构存款货币发行可以理解为央行发行的现金数量 ， 包括流通中现金和库存现金 。货币发行=流通中现金+库存现金其他存款性公司存款是其他存款性公司在央行的准备金 。 包括法定准备金与超额准备金存款 。其他存款性公司存款=法定准备金+超额准备金存款法定准备金=其他存款性公司吸纳的存款×法定存款准备金率（这里取加权平均值）.“非金融机构存款”为支付机构交存人民银行的客户备付金存款 。 央行有关报表是这样解释的 ， 笔者理解就是支付宝、微信等相关机构在央行的存款（相当于存款准备金 ， 存款准备金率为100%） 。我们知道 ， 在某一时点 ， 其他存款性公司存款是一定的 ， 非金融机构存款是一定的 ， 货币发行是一定的 。当央行变动法定存款准备金率时 ， 其他存款性公司存款不变:但法定存款准备金变化 ， 超额存款准备金存款变化 ， 一个增加一个减少 ， 增加与减少数量相等 。 降低法定存款准备金率 ， 法定存款准备金减少超额准备金存款增加；提高法定存款准备金率 ， 法定存款准备金增加 ， 超额准备金存款减少 。这是法定存款准备金率变化那一时点的变化 ， 之后还会发生变化 ， 我们说一下降低法定存款准备金率的情形：降低法定存款准备金率 ， 会导致超额准备金存款增加 ， 其他存款性公司会用这笔“释放”的资金贷款 ， 这样会减少超额准备金存款 ， 一般会增加其他存款性公司吸纳的存款（及流通中现金和库存现金） ， 这部分其他存款性公司吸纳的存款应该缴纳法定存款准备金 ， 这样会使法定存款准备金增加 。一方面法定存款准备金减少 ， 一方面法定存款准备金增加 。 越接近法定存款准备金率降低的月份 ， 总法定存款准备金减少的越多；越远离法定存款准备金率降低的月份 ， 总法定存款准备金减少的越少 。 一般而言流通中现金与库存现金增加非常有限（甚至减少） ， 降低法定存款准备金率的当月法定存款准备金会下降 ， 超额准备金可能几乎不变 ， 这样总的基础货币会减少 。2018年4月与2018年10月分别降低法定存款准备金率1% ， 降低法定存款准备金率1%后 ， 有关数据（单位：万亿元）如下：项目2018.032018.042018.092018.10储备货币32.130.731.829.8货币发行7.97.87.87.6其他存款性公司存款 23.922.423.121.2非金融机构存款0.30.50.91.0以上数据中其他存款性公司存款的减少 ， 主要是法定存款准备金减少引起（超额准备金存款应该变化不大） 。一般而言 ， 降低法定存款准备金率的当月基础货币会减少 。 主要原因是法定存款准备金减少 。在理论上 ， 法定存款准备金率变化后 ， 在一定时期后基础货币可能会保持不变 。在现实中 ， 法定存款准备金率变化后 ， 基础货币会发生变化：降低法定存款准备金率会使基础货币减少 ， 提高法定存款准备金率会使基础货币增加 。
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