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芯片|仕佳光子：光芯片龙头打破垄断 全球市占率54%排名第一( 二 )


财务业绩：
公司营业收入逐年增加 ， 截止2020上半年 ， 营收达到3.28亿 ， YoY27.27% 。 归母净利润扭亏为盈 ， 达到0.28亿元 ， YoY560.08% 。 毛利率、净利率均稳定增长 ， 分别为27.69%、8.9% 。 公司对英特尔的数据中心AWG器件、对AOI数据中心用光纤连接器供货使得公司连续三年亏损后于2020一季度转亏为盈 。
芯片|仕佳光子：光芯片龙头打破垄断 全球市占率54%排名第一
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行业趋势：5G和数据中心需求提振光芯片发展
根据 Yole 预测 ， 2025年光模块市场增长至177亿美元 ， 光芯片市场89亿美元速 ， 复合增速18% 。 5G带动光模块7000万出货量 ， 市场总额572亿 。 5G 基站架构从4G的前传—回传演进到前传—中传—回传 ， 需要的连接明显增加 。 根据测算 ， 就光模块而言 ， 单个基站需要的光模块数有望达8—10个 ， 较 4G 基站有所增加 ， 对应的光纤连接器需求也将随之增加 。
云巨头资本开支上扬 ， 光模块200G/400G逐渐上量 。 2014 年以来的全球IDC市场复合增速22.01% ， 中国IDC市场的复合增速34.77% ， 大幅超过全球市场增速 。
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光芯片是光器件的核心元件 ， 主要用于光电信号转换 。 按照材料的不同分成 LnP 系列、GaAs 系列、Si/SiO2 系列、SiP 系列和 LiNbO3 系列 ， 主要芯片有 PLC、AWG、DFB、EML、VCSEL等 。
光芯片主要应用场景有消费电子的传感VCSEL、HCSEL ， 通信的 VCSEL、DFB 等 ， 用于工业加工的 EEL、HCSEL ， 市场空间远不及模拟或存储芯片 。 2017-2018 年受云巨头资本开支上量 ， 光芯片增速较快 ， 预计随着 5G 爆发和云计算的长足发展 ， 光芯片成长空间大 。
在光通信产业链下游的光通信设备、光纤光缆等领域中国内企业目前在已经有了长足的发展 ， 涌现出包括华为、中兴通讯（000063）、烽火通信(600498,股吧)（600498）、长飞光纤(601869,股吧)（601869）、中航光电（002179）等一批优秀企业 ， 在全球范围内都有着较强的竞争力 。
【芯片|仕佳光子：光芯片龙头打破垄断 全球市占率54%排名第一】然而在光芯片、光器件/光模块上游领域 ， 以 Finisar、Lumentum、Avago、Oclaro 等为首的光器件龙头厂商在高速光芯片方面占据了技术制高点 ， 我国仍然处于追逐者的位置 。 据工信部《中国光电子器件产业技术发展路线图（2018-2022 年）》 ， 目前我国光通信高端核心芯片90%以上需要进口 。
我国已出台一系列政策明确提出加快高端光芯片和器件国产化替代进程 。 比如 ， “国家十三五战略性新兴产业发展规划”等文件 ， 明确提出加快推进国产自主可控替代计划 ， 推动核心光电子芯片研发与应用突破 ， 确立光电子芯片技术在宽带网络建设、国家信息安全建设中的战略性地位 。
2017 年 12 月 ， 工信部《中国光电子器件产业技术发展路线图（2018-2022年）》发布 ， 明确了光电子器件的未来5年规划 ， 为光电子器件和芯片等相关产业指明了方向 ， 确保到2022 年国内中低端光电子芯片的国产化率超过60%、高端光电子芯片国产化率突破20% 。
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作为国内无源芯片领导者 ， 公司 PLC、AWG 和有缘 DFB 芯片有望深度受益上述光通信产业趋势 ， 伴随行业持续成长而成长 。
来源：好股票
作者:秦亮 执业证号:A0680616110002
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