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项目|露笑科技搞笑？百亿项目仓促上马，首笔投资仅3.6亿关键技术缺失

露笑科技（002617.SZ）是铁了心要跟第三代半导体材料碳化硅SIC捆在一起 。 这一次是直接坐实了100亿的项目 。
不过细究起来 ， 这100亿的项目第一笔投资只有3.6亿 ， 而后续投资的追加 ， 这3.6亿的表现十分关键 。 且这3.6亿元也没有明确一定或者全部由露笑科技出资 。
有业内人士向时代财经采访人员指出 ， 说白了 ， 如果各方面都顺利 ， 72个月内投入100亿有可能得以实施 ， 而一旦有某个环节表现不佳 ， 则百亿项目仅仅也就是地方政府的“招商引资”了 ， “先引进来再说” 。
此外 ， 露笑科技在碳化硅衬底片制造方面的多项关键技术尚未研发成功 ， 目前技术水平连完成10亿元的定增项目都不能完全满足 。
（图虫）
从设备研发到百亿项目仅两年
9月15日晚 ， 露笑科技公告正式与安徽长丰双凤经济开发区管理委员会签署了《长丰县招商引资项目投资合作协议》 。
公司将与长丰县共同投资建设第三代功率半导体（碳化硅）产业园 ， 主要建设国际领先的第三代功率半导体（碳化硅）的设备制造、长晶生产、衬底加工、外延制作等产业链的研发和生产基地 。 项目总投资 100 亿元 ， 其中一期投资 21 亿元 ， 项目一期建成达产后 ， 可形成年产 24 万片导电型碳化硅衬底片和 5 万片外延片的生产能力 。
公司公告
此前的8月8日 ， 露笑科技刚与长丰县签署了共建上述产业园的《战略合作框架协议》 。 从战略合作到实际的落地 ， 仅仅过了一个月的时间 ， 露笑科技在碳化硅上的发力十分紧凑 。
而动辄百亿元的投资规模也较好地提振了露笑科技的股价 。 8月10日 ， 周一露笑科技以涨停开盘 。 在9月初的第三代半导体概念热炒中 ， 露笑科技收获了4个涨停 ， 其中3个一字板 ， 一个月内股价由6元窜升至10元一线 。 9月16日 ， 露笑科技再次强势涨停 。
更早前的4月10日 ， 露笑科技发布公告 ， 拟定向增发不超过 4.53亿股 ， 募集不超过 10亿元 ， 用于“新建碳化硅衬底片产业化项目”、“碳化硅研发中心项目”和“偿还银行贷款”项目 。 项目完成后 ， 公司将形成年产 8.8 万片6 英寸和4 英寸碳化硅衬底片的生产能力 。
公司公告
这是露笑科技首次明确触及碳化硅产品的具体制造 。 之前只是涉及到碳化硅晶体炉的制造和销售 。
根据露笑科技方面透露 ， 2018 年下半开始 ， 公司抽调内蒙古蓝宝石公司的设备研发人员组建碳化硅晶体炉制造攻关小组 ， 开始碳化硅晶体生长炉原型机的研发 ， 2019年 7 月 ， 生长炉研制成功 。
同年8 月 5 日和 11 月 27 日 ， 露笑科技公告与中科钢研、国宏中宇签订碳化硅长晶炉销售合同 ， 合同金额分别为 1.26 亿元和 3亿元 。
2019 年 8 月 ， 露笑科技组建碳化硅晶体生长研发团队 ， 在自研设备的基础上 ， 开发碳化硅晶体生长的研究 。
从去年8月的研究碳化硅晶体的生长 ， 到今年4月份定增10亿元开展碳化硅衬底片产业化项目 ， 再到8月份的百亿元的碳化硅设备制造——长晶生产——衬底加工——外延制作等近乎全产业链的研发和生产基地意向 ， 和本次的意向落地 ， 开始实施 ， 露笑科技的碳化硅之路步步紧逼 ， 节奏飞快 。
尚不具项目完全技术实力
从露笑科技的动作来看 ， 似乎第三代半导体材料碳化硅产业化 ， 毫无技术含量 ， 可以在短短两年的时间内速成 。
露笑科技在其定增预案中提及 ， 目前全球碳化硅超过80%供应由美国科锐公司（Cree Company）掌控 ， 该公司于 1980 年代便开始投入研发及产业化 。 相较于国内 ， 上海硅酸盐研究所为最早投入研发的机构 ， 但对于产业化及产业技术打通、器件应用部份 ， 仍相较国外弱许多 。 显然 ， 露笑科技也承认 ， 碳化硅相关技术的积累和突破没有那么容易 。
但是 ， 9月9日露笑科技在回复交易所的问询函时强调 ， 公司依托蓝宝石晶体生长设备制造、晶体生长和衬底片加工成熟的设计、制造、加工和管理经验 ， 转型碳化硅晶体生产 ， 具有较大的先天优势 。 并且公司在资金、市场和技术方面已具备了进入碳化硅材料领域的条件 ， 实施第三代半导体（碳化硅）产业园建设是可行的 。


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