江苏龙网

  1. 首页 > 人文 > >

京东金融|京东的“亲儿子”要上市，除了打白条靠什么撑起2000亿市值( 二 )


招股说明书显示 ， 京东金条促成的贷款规模分别为1036.85亿元、2554.92亿元、4589.15亿元和2612.17亿元 。 截至2020年6月末 ， 金条产品用户量为1424.17万 ， 金条产品余额中 ， 由金融机构进行直接放款或已实现资产证券化的比例合计约为 96% 。
在政府及其他客户服务领域 ， 服务了超过 40 家城市公共服务机构 ， 拥有自营和联盟媒体点位数超过 1500 万 ， 覆盖全国超过 300 座城市以及 6 亿多人次 。
但政府服务领域的营收占比还很少 ， 不过增速很快 ， 年复合增长率达到239.05% 。
半年收百亿 ， 亏损6亿 其实京东数科的毛利率水平不低 。 从2017年至今年上半年 ， 毛利率从54.69%升至67.08% ， 逐年上升 。
但是赚钱能力并不出色 。 2017年、2018年、2019年 ， 以及2020年1-6月 ， 归属于母公司股东的净利润分别为-38.20 亿元、1.30亿元、7.90 亿元及-6.70 亿元 。
招股书解释 ， 2017年度和2020年1-6 月 ， 出现暂时性亏损的原因是受股份支付费用的影响 。 但值得注意的是 ， 营业费用过高 ， 也是造成平台难以大幅盈利的重要原因 。
这几年 ， 京东数科的营业费用分别为81.10亿元、53.45亿元、89.73亿元及 61.67亿元；占营业收入的比例分别为 89.41%、39.24%、49.29%及59.71% 。
研发成本方面 ， 和蚂蚁一样 ， 京东也验证了其“科技”属性 。 根据双方招股书 ， 2019年全年 ， 蚂蚁集团研发费用占营业收入的比例为8.8%；京东数科同期研发费用占比为14.1% 。
但京东数科并没有完全实现“断奶” 。
两家存在着大量的关联业务 。 其中相互提供营销推广服务是很重要的部分：2017年-2019年 ， 京东数科给京东提供营销服务 ， 收取的费用分别为5.01亿元、9.66亿元、14.71亿元 ， 但同时京东也在给京东数科提供这项服务 。
招股书数据显示 ， 京东数科的收入中有三成来自京东 。
很重要的例子是京东白条 ， 从其产品逻辑上说 ， 白条是京东数科应收账款 ， 这笔钱又是向京东商城的应付账款 。 也就是说 ， 京东数科的部分收入来源于与京东旗下零售平台上面的商户、消费者之间的交易 ， 是依托于京东零售的应用场景才能展开的 。
而相比于蚂蚁科技与阿里的关系 ， 阿里的业务只占到蚂蚁科技营收的6% ， 独立运营的支付宝平台已经可以跳脱出阿里的零售场景 ， 自建平台体系 ， 从支付平台作为入口 ， 用生活服务形成活跃度和粘性 ， 从而导流到金融服务 。
但目前来看 ， 京东数科除了京东商城的零售场景之外 ， 还没有建立起独立的流量入口 。 一个最直观的例子 ， 我们在京东消费都还是会用微信支付 ， 京东数科都还没有建立起支付量入口 。 根据京东2020上半年财报的数据 ， 其年活跃用户为4亿 ， 随着电商流量触碰到天花板 ， 京东数科如何打破瓶颈是个重要课题 。
刘强东拥有74.77%的表决权 在今年的3个月内 ， 刘强东卸去了29家公司的法定代表人职务 ， 其中就包括京东数科 ， “去刘强东化”在京东集团内部如火如荼地展开着 。
但招股书显示 ， 上市发行前 ， 刘强东在京东数科直接持股8.86% ， 加上另外三家公司间接持有的股份 ， 合计持股50.35% ， 享有74.77%的表决权 。 京东数科依旧姓“刘” 。
按照目前京东数科2000亿元的估值计算 ， 公司上市后 ， 刘强东新增财富约1007亿元 ， 京东数科CEO陈生强持股4.23% ， 也将在上市中收益84.6亿元 。
据福布斯富豪排行榜中国区榜单 ， 目前刘强东以161亿美元资产排在第20位 ， 仅次于张一鸣 。 京东数科上市后 ， 刘强东的财富可能达到308亿美元 ， 或超越目前排名第五的黄峥 。
能否撑起2000亿市值 和蚂蚁一样 ， 京东数科也经历了从姓“金”到姓“科”的更名 。


推荐阅读


上一篇：淘宝|我的电商故事：三次淘宝创业，曾亏100万，在广州买了一套房

下一篇：创业|创业失败被叫“老赖”，他32岁不服愿输投30万搞电商，结果如何？