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PO|PO价格创9年新高增厚厂商Q3业绩 未来一体化企业更占优势

财联社（南京 ， 采访人员 王俊仙）讯 ， 数据显示 ， 环氧丙烷（PO）价格仍在快速上涨 ， 且9月15日价格已创近9年新高 。 这对于A股PO概念股来说是个好消息 ， 产品价格上涨带来的业绩增长预期 ， 已使一些PO概念股股价从今年7月开始大涨 。 但也有一些企业的PO项目尚处于投建阶段 ， 还未达产达效 。 不过 ， 它们多以实现产业链一体化为目的 ， 业内人士认为一体化企业未来在行业内更具有成本优势 。
PO价格持续走高
百川盈孚数据显示 ， 9月15日 ， 国内环氧丙烷生产商出厂价继续上调100-300元/吨不等 ， 市场商谈价（指现汇出厂价）至1.51万-1.56万元/吨 ， 创近9年新高 。
PO|PO价格创9年新高增厚厂商Q3业绩 未来一体化企业更占优势
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来源百川盈孚
整体而言 ， PO价格从今年6月开始小幅上涨 ， 7月开始大幅拉涨 。 此后至今 ， PO市场大致呈现量价齐升状态 。
9月15日 ， 百川盈孚PO研究员蒙海艳向财联社采访人员表示 ， 这主要是因为供不应求 ， 进口量缩减叠加国外需求集中在7月爆发 ， 而9月还是PO下游海绵厂的传统销售旺季 。
卓创资讯行业分析师薛丽进一步向财联社采访人员表示 ， PO价格在六七月份反弹主要是因供给端 ， 本来行业今年外围和国内的装置检修就比较密集 ， 再加上疫情 ， 装置在供给端进一步减产 ， 社会库存也慢慢下降；八九月份价格冲高 ， 绝大部分原因在需求端 ， 国内需求恢复和国外需求爆发 ， 同时PO下游传统的金九银十旺季来临 ， 一些大的终端海绵、体育用品、家居等企业在9-11月的销量占到全年销量份额比重较大 。
也因此 ， 对于PO价格后市走向 ， 她们认为至少9月跌不下来 。
蒙海艳认为 ， 目前山东等主产区工厂库存低位 ， 生产排单紧凑 。 主力下游聚醚价涨量随 ， 对原料环丙采购过积极性仍高 ， 加上区域进口货源仍不多 ， 市场现货紧俏 ， 助推价格延续高位 。 短期内 ， 9月底之前 ， PO价格跌不下来 。 但10月情况还不能确定 ， 要看进口量和新产能投放量 。
薛丽表示：“最近PO价格急速上涨 ， 我们一直都觉得不可持续 ， 但现在可能很难用供需来解释 ， 因为供需没有那么快转变 ， 可能是心态变化配合需求造就了这波行情 。 所以从长期来看 ， 还是没法判断走势 ， 因为现在这波急速上涨是一种非理性上涨 ， 大家都看不懂 。 但短期看9月和10月 ， 价格应该还有上涨空间 ， 相对来讲是旺季 ， 肯定会比上半年要好 。 ”
PO厂商Q3业绩或超预期
与此同时 ， 由于PO原料价格涨幅不大 ， 蒙海艳判断 ， 这将导致PO厂家利润逐渐增厚 ，Q3盈利超预期应该是比较确定的 。
薛丽也认同此观点 ， 其认为 ， PO产业链上现在大部分利润都集中在PO上 ， 利润点非常高 ， 按照最近三个月的涨幅 ， 一些PO厂商上半年亏损部分应该都能在Q3补齐 ， 甚至都有盈余 。 所以就Q3而言 ， PO厂商业绩确定性很大 ， Q3盈利肯定是超预期的 。
事实上 ， 随着PO价格开启上涨模式 ， A股市场上的PO概念股股价也经历了一波上涨潮 。
滨化股份拥有环氧丙烷年产能28万吨 ， 股价从7月1日收盘价4.25元开启上涨 ， 最高涨至8月10日盘中最高价6.08元 ， 创下近一年股价新高 。
9月4日 ， 万华化学(600309,股吧)收盘价77.5元 ， 相较7月1日（收盘价52.05元）涨幅近50% ， 创下上市以来历史新高 。 据悉 ， 万华化学目前环氧丙烷24万吨/年产能 。
但这两家公司上半年业绩并不好看 。
滨化股份上半年营收和归母净利润分别下滑11.94%和93.03% ， 万华化学分别下滑2%和49.56% 。
9月15日 ， 滨化股份(601678,股吧)内部人士向财联社采访人员表示：“公司上半年业绩主要受到疫情影响 ， 环丙涨价对公司业绩的影响要综合来看 ， 因为公司除了环丙还有烧碱等其他产品 ， 烧碱表现就一般 ， 环丙Q3价格表现还不错 ， 同时环丙原料涨价没那么多 ， 因此价差会比之前大 。 ”


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