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永辉超市|又一黑马超市连锁崛起，永辉超市遭遇成长烦恼，财报背后隐藏危机( 二 )


张轩宁带着永辉云创“出走” ， 张轩松则继续发展原有的线下超市业务 。
在这个过程中 ， 双方还一度出现“竞争”关系 。
张轩松用永辉卖菜和永辉mini来直接对标哥哥张轩宁的永辉生活 。
兄弟两人之间的“内部赛马”并没有带来好的结果 。
有业内人士分析称 ， 虽然永辉超市将持续亏损的永辉云创甩掉 ， 在业绩上获得了立竿见影的效应 ， 但是“去云创”实际上也是在给永辉超市“埋雷” 。 “毕竟 ， 一条腿走路 ， 没有两条腿一起走路 ， 更稳更快 。 ”
少了永辉云创 ， 就意味着永辉超市在新零售领域的发展中 ， 无法站稳脚跟 。
再加上 ， 永辉超市的mini店遭遇发展瓶颈 ， 这样兄弟二人都陷入到了尴尬的境地 。 永辉云创连年亏损 ， 永辉超市股票也出现萎靡不振的境况 。
幸运的是 ， 今年的新冠疫情似乎让张轩松变得清醒 ， 并开始意识到永辉云创的重要性 。
今年7月31日 ， 永辉超市发布公告称 ， 将以3.85亿元回购永辉云创董事长张轩宁持有的20％股份 。 交易完成后 ， 永辉超市持股比例将由26.6％上升至46.6％ ， 为永辉云创第一大股东 。
当初转让20%的股份 ， 如今悉数收回 ， 在外界看来 ， 更像是兄弟两人在集团中的又一次“权力更替” 。
交易完成之后 ， 张轩宁的持股降低 ， 将从永辉云创的实际控制人位置上离开 。
兄弟二人的“分歧”是否达成一致意见 ， 现如今依旧不太好说 。
财报背后隐藏着的危机从整体业绩上来看 ， 永辉超市在今年上半年确实交了一份不错的答卷 。
但 ， 如果将各项业务指标拆开来看 ， 会有什么样的结论产出呢？
业内有分析认为 ， 永辉超市存在着三个值得深思的问题 。
第一 ， 二季度收入增长明显放缓 。 从中报中可以看到 ， 永辉超市上半年整体业绩的确不错 。 但是如果按照季度来拆分的话 ， 公司上半年业绩整体表现好多是因为一季度业绩超预期 ， 而到了二季度的收入增速已经回落到12.24% ， 利润增速也回落到16.55% 。 不管是与一度相比 ， 还是对比公司过往的收入增速来看 ， 二季度的增速确实是一个比较低的水平 。
一季度的增长与疫情影响 ， 居民囤积需求有关 ， 二季度则逐渐恢复正常 ， 因此 ， 永辉超市后续的收入增速能否继续保持较高增长 ， 还有待观察 。
第二 ， 新开店目标只完成24% 。 快速的扩张能力是永辉超市的核心竞争力之一 。 今年永辉超市预计新开店130家 ， 但上半年共计只有31家新开店 ， 全年目标完成仅24% 。 从公司过往的节奏来看 ， 今年上半年永辉超市的开店速度明显不及预期 。
第三 ， 线上销售能否达成预期 。 永辉超市为今年设定了线上百亿销售规模的目标 ， 上半年完成线上销售额为45.61亿元 ， 完成了目标的45.61% ， 线上收入占到主营收入比9.71% 。 但众所周知 ， 上半年商超线上业务爆发是因为疫情影响 ， 下半年能否继续持续 ， 还需要考验业务部门在对线上用户留存、拉新以及提升活跃度方面的功夫 。
前有目标要超越 ， 后有追赶者的威胁毕竟不到千亿市值的永辉超市距离沃尔玛、家乐福等国际成熟连锁商超还存在着很大的差距 。 因此 ， 仍旧有很长的一段路要走 。
而在试图超越目标的同时 ， 永辉超市要面临着追赶者的威胁 。
说到永辉超市 ， 就不得不提到与之模式相近似的家家悦 。 二者都是以生鲜为特色的连锁超市企业 。 虽说永辉超市已经实现全国布局 ， 家家悦才刚刚走出山东 。 但家家悦的发展势头不得不引起重视 。
从企业规模上来看 ， 家家悦仅是永辉超市的七分之一 ， 但是 ， 从市值上来看 ， 家家悦的市值已经达到了永辉超市的31% 。
在综合两家企业营收增速、销售毛利率、费用控制等方面对比来看 ， 两家相对来讲相差并不多 。
只是 ， 作为尚在扩张的家家悦在资本市场更有想象力一些 。


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