中金网|家券商前 8 个月新增借款合计超 3200 亿元，11( 二 )
券商大幅加杠杆的目的是什么？前海开源基金首席经济学家杨德龙在接受《证券日报》采访人员采访时表示 ， "券商新增借款增加 ， 可能是源于今年两融业务大幅增长 ， 导致券商不断加大杠杆借钱所致 。 如果只是做两融方面业务的话 ， 券商整体风险可控 ， 因为两融客户有股票账户做抵押 ， 应该不会出现大面积违约的现象 。 "
随着券商向重资本业务转型 ， 年内券商不断通过发行短期融资券、证券公司债、证券公司次级债、可转债等融资方式补充资本金 ， 增强竞争力 ， 截至目前发行金额已破万亿元 。 同时 ， 在两融标的大幅扩容、多重政策利好催化、市场活跃度不断提升的共同作用下 ， 沪深股市两融余额也在不断增长 。
东方证券分析师唐子佩认为 ， 两融业务是广阔的"蓝海" ， 有望持续增厚券商业绩 。 一是 ， 在科创板及创业板改革并实施注册制的背景下 ， 两融标的范围扩大 ， 券源充足（战略投资者等证券出借方有充足意愿出借券源） ， 这两个板块有望成为融券增长的主战场 。 二是 ， 两融业务是国内券商重要的重资产业务模式之一 ， 2016年以来券商两融业务利息收入维持在650亿元至700亿元的水平 ， 占营收比重18%左右 。 三是 ， 2013年以来 ， 两融交易持续提升了A股市场活跃度 ， 两融交易额占两市股基交易额比重维持8%至13%之间 。 随着两融业务"蛋糕"越做越大 ， 有望为市场活跃度的提升贡献更大的力量 。
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