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今年8月|【聚焦增减持】中期业绩失守 小家电反攻 美的集团突遭股东减持31亿！


今年8月|【聚焦增减持】中期业绩失守 小家电反攻 美的集团突遭股东减持31亿！
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一则减持将美的集团（000333-CN）推到风口浪尖 。
据深交所权益披露 ， 美的集团董事长兼方洪波减持美的集团股份约2000万股 ， 套现约13.92亿元 。

今年8月|【聚焦增减持】中期业绩失守 小家电反攻 美的集团突遭股东减持31亿！
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这笔董事长大宗减持将美的集团送上热搜 ， 市场一时众说纷纭 。
上市公司高管增减持股份是一个正常现象 ， 相对增持被认为是高管对公司未来发展有信心 ， 减持股份却被认为是一个负面现象 ， 常常伴随着“套现”、“跑路”等消极暗示 。
在舆论发酵下 ， 9月6日 ， 美的集团回应称 ， 因方洪波个人资产配置需要 ， 且是首次减持 。 美的集团的回应在这个“敏感”时刻显得多少有些苍白无力 。
首先 ， 美的集团股价已经于今年8月初涨至历史高点的74.74元每股 ， 总市值也突破5000亿元 。 这意味着公司高层减持是在股价高点位置 。
其次 ， 美的集团股价后面面临回调压力 ， 此时不减持更待何时？自公司股价于8月3日涨至74.74元高点后 ， 截止9月7日往前的20日回调7.36% 。

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继9月2日董事长减持后 ， 9月3日美的集团再遭神秘股东卖出18亿元 。
而这个最终指向是 ， 在这个大家电下行 ， 小家电上行的行业大背景下 ， 美的集团业绩增长也面临较大不确定性 ， 及增速放缓压力 。
上半年业绩增长失色 ， 营收、净利润出现罕见下滑
8月30日 ， 美的集团公布2020年上半年财报 。 报告期内 ， 公司营收和净利润出现罕见下滑 。
财报显示 ， 今年上半年 ， 美的集团实现营收1390.67亿元 ， 同比下滑9.56%；净利润约为139.28亿元 ， 同比下滑8.29% 。

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这是近六年来公司首次出现净利润下滑 ， 也是继2016年出现营收同比下滑5.87%后 ， 再一次出现营收退坡 。
2016年同期美的集团营收下滑主要原因是空调业务营收下滑 。 2016年上半年空调及零部件贡献收入约342亿元 ， 比2015年同期的428亿元大幅下滑25% 。
空调及零部件是美的集团主营业务之一 ， 2016年占其总营收比例约44% 。 高达86亿元的收入差距 ， 势必引发美的集团整体营收波动 。
反观今年中期营收下滑则主要是受新冠肺炎疫情冲击和国内外复杂贸易形势影响 。 不过今年上半年公司暖通空调收入约640亿元 ， 占总营收比例约为46% 。
而2019年同期公司暖通空调板块业务收入约714亿元 ， 两者相比今年中期该部分业务收入缩水74亿元 。
综上可以看出 ， 美的集团业绩深受空调细分行业景气度影响 。 从空调行业周期性来看 ， 公司业绩不仅仅是受到了疫情、地缘政治等“黑天鹅”事件的影响 ， 还与空调处于低景气的周期底部有关 。

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Wind数据显示 ， 自2018年以来 ， 空调产业月销量增速持续下滑 ， 2019年延续低迷态势 。 进入2020年 ， 疫情“雪上加霜” ， 又在底部周期撞了个“坑” 。
这是我国空调行业遭遇到近8年来最大的市场降幅 。
据国家统计局数据 ， 2020年上半年我国空调产量1.04亿台 ， 同比下降16.4%；空调行业主营业务收入2949亿元 ， 同比下降21.6%；空调行业利润总额265亿元 ， 同比下降20.7% 。


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