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陌陌Q2财报：22季度盈利后，下半年要讲“新故事”

陌陌Q2财报：22季度盈利后，下半年要讲“新故事”。陌陌Q2财报：22季度盈利后，下半年要讲“新故事”

2003非典那一年 ， 腾讯上线QQ秀和Q币 ， 开启了互联网增值服务这一“变现”途径；17年过去 ， 陌陌Q2财报里虽多个数据受黑天鹅影响 ， 反观增值业务却同比增长了26.98% ， 占比达到31.1% ， 12.04亿元的营收即将达到直播业务（26.03亿元）的一半 。 毋庸置疑 ， 黑天鹅“契机”加速了陌陌营收结构健康化 。 +直播的陌陌 ， 度过疫情大考 ， 开始向+多元的时代转型 。陌陌于9月3日对外公布了2020年二季度财报 ， 该季度陌陌净营收达38.683亿元（约5.475亿美元） ， 不按照美国通用会计准则计量 ， 2020年二季度归属于陌陌母公司的净利润为6.698亿元（约0.948亿美元） 。 同比来看营收、利润不算太出彩 ， 环比的来看营收、利润皆有所上涨 。从过去非典后QQ的表现来看 ， 当社交情绪被压抑后 ， 往往会出现“报复性”的反弹 ， 给社交软件带来一波新的增速 。 下半年疫情影响开始减弱 ， 如今陌陌一面是直播业务营收维持较好的水平线 ， 一面是以游戏礼物打赏、聊天礼物赠送、商城等为主的增值业务营收能力开始崛起 。 伴随“社交回温” ， 增值业务会借此“机会”快速成长 ， 跃为陌陌下半年的“新故事”吗？这是业界一直在关注的重点 。疫情难断22季度连续盈利 疫情当下各大互联网公司一季度甚至二季度营收或利润都或多或少的受到冲击 ， 陌陌能够22季度持续利润为正 ， 得益于直播服务、增值服务、广告和移动游戏这四个业务线的表现 。 Q2财报显示 ， 陌陌四大业务分别实现营收26.029亿元、12.043亿元、3800万元和1160万元 。直播是陌陌数年来的“现金牛”业务 ， 陌陌发力该业务的“初衷” ， 仍是为了服务社交 ， 可以说这几年社交和直播是相辅相成的发展 。 去年在深圳举办的“MOMO直播17惊喜夜”上 ， 陌陌副总裁贾维曾直言 ， 对于陌陌而言 ， 无论是平台的各种新玩法 ， 最终目的都是为了陪伴、为了社交 。了解了这一核心 ， 就会明白 ， 受大环境影响 ， “土豪”用户热情度暂时下滑 ， 上半年直播服务业务有所受抑 。 2020年第二季度陌陌直播服务营收与去年同期的30.999亿元相比减少了16% ， 直播服务营收下降 ， 是整体营收下降的主要原因 。 可随着社交需求的释放 ， 陌陌直播业务的恢复也会紧随而来 。以社交为基本盘 ， 奠定了陌陌独特的“陪伴型”直播生态 ， 内容导向的直播面临着“审美疲劳”问题 ， 以社交为根基的直播相比之下生命周期更为长久 。 “陌陌平台上的流水、头部主播以及头部公会都很稳定 。 ”行业资深人士的李固认为陌陌在直播领域上已经有着很稳定的生态 。该季度 ， 探探直播业务进展也是一大看点 ， 实现了1.92亿元的营收 ， 在用户增长和货币化方面存在的较大空间 。22季度连续盈利有赖于直播业务 ， 在此之外 ， 高增速的增值服务是陌陌下半年的“新故事” 。疫后“QQ秀”效应会重现吗？ 回忆2003年大家更多谈论淘宝、京东的崛起 ， 很少人注意到 ， 腾讯这一年靠着QQ秀和Q币、QQ游戏平台的推出 ， 逐渐构建起来后来的泛娱乐化帝国 。 每一次社会大事件的发生 ， 皆会在每个个体的记忆里留下深刻“印象” 。 作为一个国民普遍“内敛”的国度 ， 虚拟的社交空间往往是释放“情绪”的重要窗口 。疫情期间 ， 陌陌增值服务业务迎来增长 ， 或受益于网友更积极的虚拟社交需求这一原因 。 根据陌陌此前发布的《2020陌生人社交行为报告》显示 ， 近九成的网友愿意和陌生人做朋友；超九成网友愿意向陌生人表达善意、提供帮助 ， 七成网友更愿意向陌生人“掏心窝” 。根据陌陌财报披露 ， 2020年第二季度增值业务营收达到12.043亿元（约1.705亿美元） ， 同比上一年的9.484亿元增长26.98% ， 在整个营收占比已经达到31.1% 。营收的比重在不断提升 ， 增值业务使陌陌逐渐摆脱依靠直播服务单核拉动营收的局面 。 在全球经济愈发复杂变化的今天 ， 增值业务能够盘活更大基数用户的付费意愿 ， 让陌陌具有了更强的抗风险能力 。 上半年增值业务的增长 ， 主要依赖两方面的原因： 首先 ， 陌陌的增值服务愈发多元化 ， 付费场景也越来越多 ， 提升了单用户货币化能力 。 目前已开发出包含会员 ， 游戏礼物打赏、聊天礼物赠送、商城等多个产品 。 这些创新产品 ， 可在陌陌打造的聊天室、一起玩游戏、来吧麻将、狼人杀、K歌之王等付费场景加以使用 ， 它们增强了陌陌平台的社交娱乐体验 ， 拉动了营收 。其次 ， 增值服务戳准了年轻人爱玩的特质 ， 娱乐属性增加了用户粘性 。 陌陌、探探上用户以年轻人为主 ， 他们天生爱玩 ， 接受虚拟消费 。 更多的功能与付费方案的出现 ， 拉动虚拟礼物业务的持续增长 ， 增值业务完善社交生态的体验 ， 社交生态反哺增值业务高速发展 ， 形成正向循环 。正如上文所言 ， 过去陌陌发力直播服务业务的根本在于服务社交 ， 增值服务业务的增长 ， 也满足着陌陌用户在特殊时期下对社交体验升级的需要 。 相比于直播打赏为主的收入 ， 增值服务的增长空间更为诱人 。 2003年腾讯组建了游戏部门并同步上线了产品QQ秀 ， 次年互联网增值业务就以91%的年增长 ， 给这家当时还算“年轻”的未来巨头带来了“丰厚”的营收和利润 。随着国内防控疫情形势好转 ， 人们对社交的兴趣逐渐恢复 。 二季度 ， 陌陌主App各项运营指标有明显提升 。 2020年6月 ， 陌陌主App月度活跃用户为1.115亿 。 目前 ， 陌陌直播业务与增值业务付费用户去重后总数达1280万 ， 其中陌陌付费用户达890万 ， 环比增加30万 ， 探探付费用户达390万 。疫后 ， 陌陌平台上也会上演“QQ秀”效应吗？就目前的数据来看 ， 可能性还是很高的 ， 下半年即将到来 ， 增值业务是一块具备非常潜力的业务线 。“释能”的探探开始“拉”营收 过去两年外界一直在观察探探的价值 ， 接连的亏损 ， 给陌陌带来不小的压力 。 好消息的是 ， 探探在上半年开始“释能” ， 开始拉动营收的大盘 ， 亏损不断缩小 ， 让人看到它未来带动利润的潜力 。财报显示 ， 2020年第二季度探探净营收从2019年二季度的2.848亿元增至5.172亿元（约7320万美元） ， 这主要是由于直播服务净营收的增加 。对于探探的表现 ， 陌陌董事长兼CEO唐岩给予了认可 ， 他表示：“二季度起 ， 团队可以更加专注于长期战略目标的执行 。 我很高兴地看到探探直播业务的测试已经取得了重大突破 。 随着探探和陌陌主App增值服务出色的增长表现 ， 我们现在能更专注于推动核心直播业务的结构调整 ， 使其在新的宏观环境中健康稳定地发展 。 ” 自2018年2月陌陌宣布收购探探 ， 不仅进一步巩固了陌陌在陌生人社交赛道的优势 。 在用户方面 ， 根据探探在今年6月份公布的6周年数据显示 ， 探探全球总用户数已达3.6亿 ， 而且90年后出生的用户是绝对的主力用户群 ， 占比近80% 。实际上 ， 由于探探平台的陌生人社交属性 ， 疫情不仅没有影响其增长 ， 反加速了其用户活跃度上扬 。 在上线至今的6年中 ， 探探用户共上传照片超11亿张 ， 相当于每天上传超50万张 ， 而2020年平均每天新增照片则超过100万张 ， 接近6年均值的2倍 。与此同时 ， 女性用户的主动性也空前提高 ， 2020年女性右滑比例达到11.6% ， 远超往年长期维持的6% ， 突破历史记录 。这对于陌陌而言无疑又是一个好消息 ， 女性用户的活跃会带动整体用户的热度 。 有陌陌过去成功的商业化经验做借鉴 ， 探探在直播服务、增值服务等方面的探索将更加容易和顺畅 ， 未来一两年内 ， 探探在直播服务方面很可能复制陌陌App成功的道路 ， 从而使得陌陌迎来又一轮营收增长的高峰 。直播服务业务表现稳健 ， 增值服务业务开始发力 ， 探探开始“释能” 。 疫情影响开始消减的下半年 ， 是陌陌向外界证明自己的关键时期 。真正的发力或在第四季度 ， 由于疫情在Q2出现几次小的波动 ， Q3季度用户社交欲望或还会被压抑一段时间 。 包括陌陌公司 ， 也放低了Q3季度的预期 ， 陌陌预计 ， 2020年第三季度的净营收为37亿至38亿元 ， 将同比下降16.9%至14.6% 。 该预测考虑了卫生事件的潜在影响 ， 反映着陌陌对市场和运营状况的初步看法 。新冠的特殊性已无需赘述 ， 不过可以肯定的是 ， 未来不会再重现Q1季度的情况 。 陌陌保守的预期符合现实 ， 但从今年前两季度陌陌仍算坚挺的营收能力 ， 和Q2探探开始逐步释放商业化潜力这两点看 ， 这次“危机”也是机遇 ， 渡过去 ， 陌陌将迎来不一样的风景 。3亿美元股票回购计划：一盘大棋开始 2020年9月3日 ， 陌陌董事会批准了一项股票回购计划 ， 基于该计划 ， 公司将在未来12个月最高回购3亿美元的股票 。财务中有句话 ， 叫做Cash is the King（现金流为王） 。 此次斥巨资回购股票 ， 除了对外展现公司对未来的信心外 ， 对现金流是一种极大的考验 。 继一季度11亿分红后 ， 再次进行股票回购 ， 陌陌现金流状况的稳健 ， 给予后续的诸多战略动作提供着有力保障 。财报透露 ， 截至2020年6月30日 ， 陌陌持有的现金、现金等价物、短期存款、长期存款为153.765亿元（约21.764亿美元） ， 截至2019年12月31日为152.253亿元 。 2020年第二季度经营活动带来的净现金为8.073亿元（约1.143亿美元） 。尽管有充裕的现金流 ， 陌陌独特社交生态因素 ， 导致外界错估着其市值 。 一手回购股票 ， 一手进行下半场游戏 。 股价在低位的陌陌 ， 也处在拐点 ， 后半年陌陌正在下一盘押注长期价值的大棋 。疫后社交服务必然会迎来“报复性增长” ， 刚需一旦被“强”压后 ， 用户“交友”的欲望不会消减 ， 时机到来必然会“加倍”补偿自己 。对于人来说 ， 社交是生活中的一种刚需 ， 疫情放缓后会有一个心理平复期 ， 当信心逐渐恢复 ， 对陌生人社交需求或比过去更为强烈 。 毋庸置疑 ， 陌生人社交需求会在后半年一点一点的释放 。疫情影响总会消失 ， 陌陌从+直播到+多元 ， 增值业务的强势表明了平台营收结构更健康的状态 。 探探的商业化潜力释放也是新变量 ， 未来陌陌携手探探 ， 能否再一次上演过去22季度的“赚钱机器”的神话 ， 只能拭目以待 。


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