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借贷|民间借贷利率重划“红线”，消费金融面临行业危机( 二 )


此外 ， 尽管金融债券融资利率较低 ， 但其对发行主体的要求较高 ， 目前获批发行金融债券的消金公司仅有5家 ， 分别为中银消费金融、捷信消费金融、兴业消费金融、招联消费金融 。
“银行间市场和发行ABS、金融债等融资方式对成立年限有要求 。 对于新成立的消费金融公司 ， 实缴注册资本、股东借款是主要资金来源 。 此外 ， 一些消费金融公司还通过联合放款等方式拓展业务 。 ”麻袋研究院高级研究员王诗强介绍道 。
西南财经大学金融学院数字经济研究中心主任陈文告诉中新经纬客户端 ， 去年年初时 ， 银行已经开始发力向小微企业进行信贷投放 ， 实际上也挤压了消费金融这部分业务的资金 。 政策引导下 ， 小微企业贷的利率处于下行通道 ， 考虑到消费金融和小微企业贷款两者的资金竞争性 ， 可能对消费金融的资金成本构成上行压力 。
此外 ， 陈文认为 ， 从机构层面看 ， 资金成本主要取决于具体机构的资产质量 ， 机构的风险把控能力以及股东方的背书 。
“目前27家持牌消费金融公司 ， 资金获取的能力良莠不齐 ， 有央企或者国有银行、全国性股份制商业银行股东背景的公司 ， 同业拆借或者金融债的成本相对可控 。 但是一些地方金融机构发起、甚至民资发起的消金公司 ， 可能成本还有上行趋势 。 ”陈文表示 。
他进一步判断 ， 消金公司未来融资的两极分化现象会日趋严重 ， 消费金融行业本身已经是一片红海 ， 不排除有一些消金公司的股东方有一些资源或者有优质场景进行深入绑定 ， 融资成本可能会下行 。 但是对于部分小型消金公司 ， 尤其是服务高风险客户 ， 本身风控把控较松 ， 甚至一些项目通过民间放贷机构转型的助贷机构放出 ， 风控也在外部合作机构方 ， 这类机构的融资困难程度会进一步提高 。
长尾客户的终曲
民间借贷利率“红线”下调后 ， 多位消费金融公司人士对中新经纬客户端表示 ， 考虑到可能带来的经营风险 ， 公司将不得不放弃更多的客户 。
“消费金融公司都是基于风险定价 ， 也就是针对不同的客群 ， 定价策略也不同 ， 比如高风险客群的利率会相对高一些 。 ”某消费金融公司的工作人员介绍 。
【借贷|民间借贷利率重划“红线”，消费金融面临行业危机】新司法解释出台前 ， 中新经纬客户端从某消金公司了解到 ， 该公司实行浮动利率 ， 针对风控结果 ， 优质借款人的利率在18%左右 。 而次优人群的坏账率较高 ， 利率普遍在27%左右 。
在新规发布后 ， 该公司的策略也发生变化 ， “之前我们也提过客群上移 ， 希望以低利率去服务更高质量的客群 ， 以后这个策略会更偏重 ， 以覆盖坏账成本 。 ”上述工作人员表示 。
另外一家消费金融公司的相关业务负责人同样坦言 ， 如果融资成本降不下去 ， 公司只能放弃更多客户 。 如此一来 ， 这部分客户的借贷需求无法得到满足 ， 可能就会转入地下 。
此外 ， 消费金融公司不得不面对一个不可避免的事实——无法和银行在抢夺优质客户上正面竞争 。
“可能很多消金公司都会考虑加强风控 ， 向优质客户放贷 。 但是这样就会面临一个尴尬 ， 就是银行也在做个人消费贷业务 。 ”西南财经大学金融学院数字经济研究中心主任陈文分析到 。
上述负责人认为 ， 对消费金融公司而言 ， 客群上移只是放弃自身客户中风险较高的部分 ， 基于消费金融公司的金融体系中的定位 ， 难以与银行竞争低风险客群 。
“根据消金公司在金融体系中的定位 ， 消金公司不能吸收存款 ， 融资成本天然比商业银行高 ， 如果把客群上移到商业银行所服务的客群 ， 那消金公司很可能就失去了存在的意义和能力 。 ”该负责人坦言 。
在柒财智库高级研究员毕研广看来 ， 虽然民间借贷利率的最高上限被下调 ， 但是可能会出现一定的“反噬” 。 从借贷角度看 ， 并不是利息、利率越低企业和个人就更容易借到钱 。 尤其是在“低利率时代” ， 想去追逐廉价的商品 ， 可能要付出更高的“代价” 。


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