久期财经|标普:确认世茂集团BB+长期发行人信用评级,上调展望至正面( 二 )


“正面”的评级展望反映了标普的观点 , 既世茂集团在未来6至12个月将继续实现稳健的收入增长 , 盈利能力将保持在行业平均水平之上 。 标普相信该公司将在追求业务增长的同时 , 实行严格的财务管理 , 特别是在合资企业的合作方面 。
如果世茂集团表现出经营稳定性和可控的债务增长 , 且合并和see-through债务/EBITDA比率长期保持在4倍以下 , 标普或将上调其评级 。 该公司可以通过保持高于行业平均水平的盈利能力 , 同时增加销售来实现这一目标 。
与此同时 , 世茂集团在其业务增长期间 , 特别是在JCE项目中 , 需要保持严格的财务管理 , 使利润贡献率和杠杆水平与合并水平基本相称 。
如果世茂集团的合并或see-through债务/EBITDA比率攀升至4倍以上 , 标普可能将其评级展望调整回“稳定” 。 这可能是由以下因素引起:公司举债扩张的力度超出了标普的预期 , 或其销售额和利润率明显低于标普的预期;子公司的合并或JCE的股份导致公司杠杆率上升 。


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