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白酒行业|?白酒行业洗牌在即，酒企将血拼300-600元价格带？

今年上半年，以贵州茅台为首的白酒股异军突起，连创新高，各路资本相继入局，因此白酒在疫情影响下的真实业绩着实受到各方关注 。
近日，19家白酒上市公司半年报逐步披露，业绩基本符合业内预期，延续了自2017年以来白酒行业强分化的格局，且进一步强化 。
业内人士指出，预计下半年或到明年都会呈现强者恒强的竞争格局，且一、二线品牌间的差距进一步拉大，而竞争最惨烈的将爆发在300-600元的次高端产品，或有渠道爆雷的可能性 。
白酒行业|?白酒行业洗牌在即，酒企将血拼300-600元价格带？
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图说：19家上市白酒企业半年报（按营收排序）
两极分化持续，区域酒企次高端受冲击
从财报来看，在19家白酒企业中，仅5家实现了营收和净利润的双增长，分别是贵州茅台(600519.SH)、五粮液(000858.SZ)、山西汾酒(600809.SH)、酒鬼酒(000799.SZ)和*ST皇台(000995.SZ) 。
这5家企业中，已提交恢复上市申请的*ST皇台是唯一一家实现营收、净利三位数增长的白酒企业 。但其近两年一直在艰难保壳，业绩基数小，高增长不难理解 。酒鬼酒在经历了去年的甜蜜素风波后，上半年业绩突飞猛进，且股价也扶摇直上，接连涨停，成为疫情影响下的一匹黑马 。
此外，牛栏山二锅头的母公司顺鑫农业(000860.SZ)白酒业务的净利润没有公开宣布，营收有7.8%的上涨 。其余13家企业的业绩皆出现了负增长，甚至是营收净利的双双下滑 。
白酒营销专家晋育锋对蓝鲸财经采访人员表示，高端酒和低端酒是刚需产品，次高端属于游离型消费，忠诚度较低，抗周期性差，一旦有风吹草动，就会受到明显的冲击 。
酒企的库存也凸显业绩的变化，除了茅台之外，另外17家酒企的存货周转率（顺鑫农业没有专门的白酒存货周转数据）较上年同期下降 。
存货周转率最高的是五粮液和伊力特(600197.SH)，存货周转率分别为0.58和0.51，最低的是*ST皇台和水井坊(600779.SH)，均为0.09 。
白酒行业分析师蔡学飞对蓝鲸财经采访人员表示，上半年由于疫情原因，白酒重要的餐饮消费场景缺失，基本上没有实际动销，酒现在都压到了渠道体系，社会库存很大 。
一位连锁酒企的销售负责人在采访中也提到了这一点，他对蓝鲸财经采访人员表示，上半年的销售可以用“惨烈“来形容，下半年预计去年同期持平，毕竟上半年还有不少销量要到下半年来，但超过去年的业绩可能性不大 。
但也有酒商表示，以茅台为首的酱酒走热，“除了飞天茅台外，汉酱走的也不错，茅台股份公司的系列酒的日子都比较好过 。”
金徽酒副总经理廖结兵对蓝鲸财经采访人员指出，此次疫情发生在春节期间，其时消费者的购酒行为已经完成，但是从正月开始的实际消费却受到很大影响 。“从正月初一开始，全国很多终端都是零出货 。预计宴席性消费会滞后反映出来，朋友宴饮实现小幅反弹;同时白酒忠实消费者的消费者库存得到释放，将会在疫情后进行补充，全年业绩不会受到太大影响 。
300-600元价格带或现血拼，渠道存爆雷隐忧
自从2017年以来，白酒行业处于由内需扩大和消费升级驱动的白酒行业周期回暖中，最直接的表现便是量降价升 。
从国家统计局的数据显示，2016年，全国酿酒行业规模以上企业完成酿酒总产量7226.30万千升，而到了2019年，这个数字变为5590.1万千升，下降了22% 。
【白酒行业|?白酒行业洗牌在即，酒企将血拼300-600元价格带？】换言之，整个白酒市场面临着存量竞争，因此近年白酒企业均在进行产品结构升级 。
蔡学飞表示，名酒企尤其是全国化品牌，能够将库存平形转移至其它市场，而区域酒企缺乏平行转移的消化空间，下半年比较艰难；另外，区域酒企近几年上调产品价格，为了保持价格刚性就很难在旺季轻易做促销，以往以价格来导向的销售模式很难持续，这也意味着，下半年区域酒企在300-600元将开始胶着的血战 。


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