江苏龙网

  1. 首页 > 人文 > >

全球|9月4日曹德旺做客全景云调研，带你走进《美国工厂》总部福耀玻璃!( 二 )


文章图片
曹德旺
福耀玻璃 董事长
全球|9月4日曹德旺做客全景云调研，带你走进《美国工厂》总部福耀玻璃!
文章图片
汪刘胜
招商证券 汽车行业首席分析师
关于福耀玻璃
福耀玻璃是全球汽车玻璃龙头 ， 公司通过产业链一体化、设备自制、工人红利打造强竞争优势 ， 当前全球OEM市占率接近25% ， 国内OEM市占率接近70% 。 2014年 ， 公司启动海外扩张；2016年 ， 随着代顿、芒山工厂的竣工 ， 公司依托覆盖美国25%汽车玻璃市场的产能布局 ， 进入汽车玻璃新一轮扩张周期 。 2019年 ， 随着收购欧洲SAM铝饰件公司 ， 公司进入新品类延展阶段 。
近年来 ， 福耀汽车玻璃海外业务特别是美国业务加速拓展 。 2019年公司海外营收占比达49.06%（2018年41.8%） ， 其中福耀美国实现营收39亿元 ， 利润0.97亿（2018年美国营收34亿 ， 利润2.5亿） 。
资料显示 ， 福耀集团在美拥有四座制造工厂、两个增值服务中心和一个销售中心 。 截至2019年8月 ， 集团累计在美投资约10亿美元 ， 雇用工人近3000人 ， 美国工厂的年产量达到400万套汽车玻璃 ， 每四辆美国车当中就有一辆使用福耀生产的汽车玻璃 。
据公司最新发布2020年中报 ， 受疫情影响 ， 2020年上半年公司实现营收81.2亿元 ， 同比下降21.1%；其中一季度收入增速下滑15.5% ， 二季度收入增速下滑26.2% ， 下降幅度好于全球汽车销量跌幅 。
汽车行业概况
随着汽车在城镇家庭的逐渐普及 ， 汽车行业已基本告别2000-2010年十年的高速增长期 ， 转而进入转型关键期 。 根据中国汽车工业协会统计 ， 2018年汽车产销2780.92万辆和2808.06万辆 ， 同比下降4.16%和2.76% ， 自1990年以来首次出现负增长 ， 并在2019年连续下滑 。 尽管如此 ， 中国汽车产销量仍居于全球第一 ， 截至2019年度 ， 中国汽车产销已连续十一年蝉联全球第一 ， 自2010年至2019年 ， 中国汽车产量复合增长率为3.88% 。
但就汽车保有量而言 ， 中国汽车普及度与发达国家相比差距仍然巨大 ， 2019年美国每百人汽车拥有量超过80辆 ， 欧洲、日本每百人汽车拥有量约50至60辆 ， 而中国每百人汽车拥有量仅约17辆 。 随着中国经济的发展 ， 城镇化水平的提升 ， 居民收入的增长 ， 消费能力的提升 ， 以及道路基础设施的改善 ， 中国潜在汽车消费需求仍然巨大 ， 中国中长期汽车市场仍拥有增长潜力 ， 为汽车工业提供配套的本行业仍有较大的发展空间 。
当前 ， 从行业自身角度来看 ， 乘用车行业在调整两年半后进入良性恢复周期 ， 疫情冲击使消费需求后移 ， 随着全球疫情逐渐得到控制 ， 预计后续的需求将会回升 。
作为汽车重要配件 ， 全球汽车玻璃行业呈现多寡头垄断的高集中度格局 ， 旭硝子、福耀玻璃、圣戈班、板硝子、信义玻璃五家占据了约90%的全球市场 ， 其中福耀玻璃全球市占率近25% ， 为全球第二 ， 其研发费用率也保持长年领先的状态 。
作为被长期忽视的细分赛道 ， 汽车玻璃在过去的十余年里面积缓慢增长 ， 单车价值量也基本维持一个稳态水平（国内600-900元/车） ， 但是今年开始 ， 随着HUD（平行显示系统）成本下降 ， 科技、智能、网联需求加大 ， 以及特斯拉的国产化和L3级别新能源车型快速推出 ， 汽车玻璃行业发生了较为积极的变化 ， 单车价值量有望发生较大幅度的提升 。


推荐阅读


上一篇：元庆|世纪互联再获GIC增持：或回港二次上市，今年累计融资超7亿美元

下一篇：投资|机构看好“两新一重”优质标的投资机会