中信|计提“侵蚀”净利润！上市券商中期信用减值大盘点，海通、中信、东方损失最惨重
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图片来源：视觉中国
采访人员丨马晓甜
半年报披露近日正式收官 ， 上市券商“几家欢喜几家愁” 。
【中信|计提“侵蚀”净利润！上市券商中期信用减值大盘点，海通、中信、东方损失最惨重】总体来看 ， A股39家上市券商合计实现营业收入 2290 亿元 ， 同比上涨20.93% ， 合计实现归母净利润 731 亿元 ， 同比上涨27.12% ， 两项指标的增幅也高于行业19.26%和24.73%的增速 。
经纪业务成为上半年收入增长幅度最大的业务板块 ， 自营收入贡献则继续排名第一 ， 但各家投资表现却是差异颇大 。 此外 ， 尽管股票质押规模持续收缩 ， 但信用减值依旧是拖累不少券商业绩的巨大掣肘 。
从中报公布的减值数据来看 ， 头部券商上半年计提损失尤为“惨重” 。
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其中 ， 海通证券在报告期内共计提减值损失 29.11 亿元 ， 其中信用减值损失29亿元 ， 较上年同期增加了18.41 亿元 ， 增幅为 173.81% 。 而在去年 ， 公司信用减值计提额也高达28.47亿元 。
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受计提拖后腿的影响 ， 上半年公司营业收入和净利润分别下滑了1.58%和0.78% 。
中信证券、东方证券、国信证券减值损失总额也都超过了10亿元 ， 信用减值损失分别为20.35亿元、12.9亿元和10.07亿元 。 对于计提原因 ， 中信证券表示 ， 主要系买入返售金融资产和融出资金信用减值损失计提增加 。
东方证券和国信证券则详细披露了具体的计提项目 。 东方证券在公告中称 ， 上半年计提各项资产减值准备金额将减少公司上半年利润总额12.9亿元 ， 减少净利润人民币9.68亿元 。 其中 ， 买入返售金融资产计提减值额12.42亿元 ， 主要涉及*ST环球(600146)、 *ST刚泰(600687)、ST冠福(002102)、*ST中珠(600568)、 *ST东洋(002086)等质押股票 。
国信证券的大额计提也同样是因股票质押式回购业务计提的减值准备有所增加 ， 根据公告 ， 公司上半年计提买入返售金融资产减值准备8.11亿元 ， 其中 ， 股票质押回购业务计提金额占比达99.99% 。
此外 ， 业绩遭遇“大滑坡”、净利润在上半年“垫底”的中原证券 ， 信用减值损失占同期净利润高达452% ， 为所有上市券商中最高 。
半年报显示 ， 中原证券上半年减值损失总额为1.63亿元 ， 其中信用减值损失1.4亿元 ， 公司称要为买入返售金融资产减值准备增加 。 截至上半年末 ， 公司因质押式回购业务踩雷的上市公司包括新光圆成、银禧科技、科迪乳业等 。
事实上 ， 信用减值在近年来一直不停“侵蚀”着券商利润 。
统计显示 ， 2019 年 ， 上市券商合计计提资产减值损失 190.07 亿 元 ， 同比增长 12.86% ， 包括海通证券、国泰君安、中信证券等大型券商皆因股票质押规模较大 ， 相应计提了较多的减值损失 。 中小券商受股票质押业务带来的信用减值损失影响更大 ， 2019 年 ， 西部证券、中原证券和华安证券信用减值准备占营收比重分别达 17.75%、14.74%和 13.26% 。
半年报显示 ， 在监管趋严、股票质押风险持续暴露的情况下 ， 有 24 家上市券商股票质押式回购余额降幅超过了 10% ，其中 ， 长城证券、兴业证券、太平洋、方正证券、东北证券、南京证券降幅均超过了 30% 。
业内人士指出 ， 随着《证券公司风险控制指标计算标准》的发布 ， 券商需要提高股票质押业务所需的稳定资金 ， 并加大现场检查力度 。 同时由于新会计准则的应用 ， 未来券商计提减值损失将更加充分 。 2020 年尽管证券行业整体信用减值风险有望进一步下降 ， 但受疫情冲击相关风险仍不容忽视 ， 信用减值损失的计提仍将对业绩造成大幅影响 。
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