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|如何买到好基金？7年5倍的张坤罕见分享选基心得


|如何买到好基金？7年5倍的张坤罕见分享选基心得
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怎么选基金？这是一个经久不衰的问题！
最近 ， 公募基金的半年报已经披露完毕 ， 有些基金经理可是替基民操碎了心 ， 在半年报中教起了基民如何选择适合自己的基金 。 其中 ， 明星基金经理张坤就发布了一份“最有含金量”的中报 ， 不仅披露了基金本身的信息 ， 还谈了对市场的看法 ， 甚至还教了基民该如何选择合适的基金 。
那么 ， 我们本期就来看看 ， 易方达“王牌基金经理”张坤眼中的好基金是什么样的 ， 怎么跟着大佬选基金？
一、四年蝉联金牛奖
相信很多基金投资者都对张坤以及他管理的易方达中小盘并不陌生 。 易方达中小盘这只基金 ， 自2012年9月张坤接管以来 ， 至今收益已经达到581.76% ， 任职期年化回报达到27.37% ， 并且曾连续4年获得金牛奖 。
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数据来源：Wind ， 好买基金研究中心；数据截至：2020.9.2
手上除了久负盛名的易方达中小盘 ， 还有不久前才发行的易方达优质企业3年持有 ， 还有另外3只基金 ， 分别是易方达蓝筹精选、易方达新丝路混合、易方达亚洲精选股票 ， 总规模超过520亿元 ， 是当之无愧的百亿基金经理 。
就是这么一位牛人 ， 要教我们如何选基金了！
二、买基金前 ， 问自己三个问题
张坤表示 ， 基金有不同的风格 ， 在选基金前要问自己三个问题：
1）这个管理人的投资体系是否有理有据 ， 说得清？
2）这个管理人的投资体系是否稳定？
3）我的投资体系和价值观是否与这个管理人的投资体系和价值观匹配？
他认为 ， 第一和第二个问题通过观察持仓、换手率、长期业绩大致可以判断出来 。
先来说持仓 。 如果一位基金经理表示自己是一位成长风格的投资者 ， 那么他真实的持仓是不是成长风格的标的呢？或者 ， 原本持有的医药标的居多 ， 那么突然换仓成了食品饮料 ， 是什么原因 ， 能否解释得通？
再来说换手率 。 换手率低表示基金经理重选股 ， 选择了具有长期价值的标的 ， 一直拿着就好 ， 是传说中价值投资者；换手率高表示基金更偏向通过跟着行业轮动挣钱 。
今年上半年股市大幅震荡期间 ， 公募基金交易也更为频繁 ， 半年报数据显示 ， 公募基金的平均持股周转率为1.53倍 ， 比去年下半年的1.18倍上升不少 。
麦肯锡对换手率的标准做出了描述 ， 价值投资者的年换手率通常在20-50% ， 大于2倍就是对交易投资者的描述 。
对于低换手率的基金 ， 这类基金无论在牛市还是熊市 ， 其表现都比较稳 ， 虽然可能不会很突出 ， 但具有持续性；而高换手率的基金 ， 更考验基金经理的择时能力 ， 当市场风格改变时 ， 基金经理能否即时调仓换股 ， 业绩可能会很好 ， 但不确定性较大 。
以下是2017-2019三年平均换手率小于2的近30位基金经理名单 ， 看看是否有你熟悉的投资经理 ， 其换手率和其投资策略是否吻合 。
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数据来源：Wind ， 好买基金研究中心；数据区间：2017~2019
最后看长期业绩是不是一直好 。 基金是否始终能做到获得超额收益 ， 也就是说 ， 涨的时候比指数多 ， 跌的时候还比指数少 。 例如 ， 过去5年 ， A股经历了牛市、熊市 ， 也经历了价值蓝筹独领风骚 ， 成长科技一枝独秀的各个阶段 ， 如果基金始终能做到获取超额收益 ， 那么 ， 说明基金经理的投资策略很靠谱 。
张坤问的第三个问题 ， 是他认为非常重要的问题 。 也就是说 ， 投资者和基金经理的价值观是否匹配 。


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