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京东|替刘强东花钱的人( 六 )


AT夹心层
2018年5月份 ， 宝宝树上市前最后一轮融资 ， 京东势在必得 。
当时宝宝树的月活有一千多万 ， 50%-70%的准妈妈和年轻妈妈都是他们的用户 。 最重要的 ， 宝宝树是线上社区 ， 跟京东没有直接竞争关系 。 流量+交易是理想的合作模型 。
一切进展顺利 ， 双方情意正浓 ， 阿里却打给宝宝书一笔很高的保证金 ， 捷足先登 。 也就是说 ， 阿里和京东差不多同时在争取宝宝树 。 据接近交易的一位投资人透露 ， “蔡崇信亲自下命令 ， 一定要拿下宝宝树 。 ”
很难讲 ， 这是阿里针对京东的阻击策略 。
小红书和B站 ， 被认为是国内社区做得最好的公司 ， 也在阿里的投资清单上 。 可以看出 ， 阿里在持续地布局社区 。 但也不能说 ， 在宝宝树这个案子上 ， 阿里完全无意阻止京东 。
京东战投内部做过研究分析 ， 京东电商跟宝宝树的用户重叠度不高 ， 如果双方合作 ， 对京东而言是获得一定增量 。 “可能阿里也会意识到这点 。 ”
拼多多崛起之前 ， 电商领域 ， 京东是阿里最大的隐患 。 经过十多年发展之后 ， 两家攻入彼此腹地 ， 业务布局越来越接近 ， 自建和平台兼而有之 。
京东需要怎样的战略投资 ， 这个命题很长一段时间在内部没有统一答案 。 京东并非孤例 。 所有互联网巨头的战略投资 ， 不同时期都经历过困惑、摇摆和变化 。
阿里战投的打法是跟业务部门强绑定 ， 选择赛道或公司时就考虑跟阿里生态互补 。 比如对上游流量端的布局 ， 阿里始终有种不安全感 。 几乎不做少数股权投资 ， 被投项目很有可能被吸收 ， 成为阿里平台的一部分 。
过去普遍认为 ， 阿里坚定地不计回报求战略 ， 腾讯则是最好的财务投资人 。 随着阿里战投管理层调整战线收缩、腾讯全资收购搜狗 ， 这样的刻板定论势必要被推翻 。
京东的业务形态跟阿里贴近 ， 思想意识向腾讯看齐 ， 组织文化则自成一派 。
宏观顶层设计决定战略走向 。 战略和财务两个因素 ， 就像浮士德身体里的海伦和梅菲斯托 ， 企业内部的角力无处不在 。
胡宁峰上任的首次沟通会上 ， 明确提到京东内部对财务投资和战略投资 ， 从心态上就应该有明确的区分 。
他多次重复 ， 一个少数股权投资 ， 就不要老说多么重大的战略意义 。 也不要用类似并表的方式看问题 ， 因为投了哪些项目 ， 京东集团的市值涨了多少 。 至于被投公司 ， 如果京东是少数股东 ， “也不要觉得有京东的资源就可以做大 ， 调整好心态 。 ”
胡宁峰进一步解释 ， “如果你觉得这既是一个战略投资 ， 又是财务投资 ， 或者做财务投资的时候 ， 倾向性地夸大战略作用 ， 肯定投不好 。 两件事要相对分开 ， 总是用战略的重要性掩盖一个投资项目 ， 这是有问题的 。 ”这段话更像是他对内的表达 。
更重要的是 ， 战略投资的方向和打法从根本上取决于企业CEO的认知和态度 ， 最大BOSS参与度深的 ， 不排除亲自上阵 。 字节跳动收购Musical.ly ， 张一鸣就是冲在一线搞定各种阻力 。 从另一个层面 ， 也要看CEO跟企业战略投资负责人之间的配合和关系 。
马化腾与刘炽平、马云与蔡崇信（现在是张勇与武卫）、王兴与陈少晖 ， 他们都被认为是成功的组合 。 战投负责人可以跟各个业务部门保持良好互动 ， 能为业务提供增值 ， 投资才有做好的基础 。
上述组合还有一个特点 ， 战投负责人通常掌管着公司的CFO体系 ， 在花钱投资的同时 ， 还有能力帮公司融钱 。 为公司持续引入资金流 ， 这是他们的附加价值 ， 也可以理解为是轻易难撼的长期价值 。
但有战投人士对此提出反对观点 。 CFO天生对花钱敏感 ， 战略投资却是成本投入项 ， 本身就存在矛盾 。 尤其是对业务系统的认知和理解 ， 并不是每个CFO都有这样的意愿和能力 。
战略投资 ， 是先有战略 ， 后有投资 。 所以 ， 交给企业的二号位或三号位 ， 逻辑更为自洽 。 只有这个层级甚至企业一号位 ， 更清楚战略 ， 命运也跟战略休戚相关 ， 而不是简单地做年终汇报 。 战投负责人也是CEO的望远镜 。


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