股票|浙江新能拟A股IPO 国家高额补贴逐年增加收款时间常滞后( 二 )



公司对联营企业的投资收益依赖于该等企业的经营业绩和分红情况 。 报告期内 , 公司收到的被投资企业的现金分红款分别为1.03亿元、8802.34万元和8103.00万元 , 占对联营企业投资收益的比例分别为83.66%、84.28%和65.87% 。 公司虽然对该等联营企业具有重大影响 , 但无法控制其经营和分红 , 若其业绩下滑或者不能持续和及时地分红 , 则会给公司投资收益的稳定性和质量产生不利影响 。
三、水力发电业务业绩波动风险
报告期内 , 公司水力发电业务收入分别为8.28亿元、5.97亿元和10.54亿元 , 波动幅度较大 。 2017年度、2018年度 , 公司水力发电业务收入较上年同期分别下降30.12%和27.92% , 2019年度 , 公司水力发电业务收入较上年上升76.53% 。

由于报告期内公司水电上网价格和装机容量稳定 , 水力发电业务收入主要由上网电量变化导致 , 上网电量受水电站来水量影响明显 , 且来水量受公司水电站所在地降水量影响较大 。 报告期内公司水电站所在地降雨量大幅波动 , 直接导致公司水电业务收入大幅波动 , 由于水力发电折旧摊销等固定成本占比大 , 因此如水力发电收入下降将直接导致水力发电业务利润下滑 。 因此 , 由于未来公司水电站所在地的降雨量具有不确定性 , 公司未来水力发电业务业绩可能因降水的丰枯变动而大幅波动 , 从而造成公司整体业绩的大幅波动 。
四、利率风险
为满足工程建设项目资金需求 , 公司向金融机构借款金额较大 , 截至2019年12月31日 , 公司短期借款14.03亿元、长期借款89.29亿元、长期应付款13.77亿元、一年内到期的非流动负债10.81亿元 。 报告期内 , 公司利息支出分别为1.40亿元、3.52亿元和4.53亿元 。 贷款利率波动将直接对公司的盈利水平及项目建设成本造成影响 , 如果未来贷款利率上涨 , 则会给公司带来一定的财务风险 。
五、房屋、土地权证办理及使用相关的风险
1、部分电站土地及附着建筑物尚未办理权证的风险
截至本招股说明书签署之日 , 公司所属部分电站项目土地及房屋建筑物未取得权属证书 。

公司尚未取得土地权证的总面积为2,704,544.00平方米 , 占报告期末公司总使用土地面积的7.46%尚未取得房屋建筑物的面积为6,985.133平方米 , 占报告期末公司总使用房屋建筑物面积的0.58% 。
虽然公司及子公司正在与电站所在地的有权部门进行协商 , 积极办理审批手续 , 但由于涉及土地使用指标控制 , 程序较多、审批时间长 , 能否最终办理相关权证存在不确定性 , 亦存在被相关主管部门予以处罚或拆除附着建筑物的风险 , 可能对相关电站项目生产经营产生不利影响 。
2、租赁光伏方阵用地涉及农用地的风险

2017年9月25日 , 国土资源部、国务院扶贫办、国家能源局联合发布《关于支持光伏扶贫和规范光伏发电产业用地的意见》(国土资规〔2017〕8号) , 明确了“除本文件确定的光伏扶贫项目及利用农用地复合建设的光伏发电站项目(以下简称光伏复合项目)外 , 其他光伏发电站项目用地应严格执行国土资规〔2015〕5号文件规定……对使用永久基本农田以外的农用地开展光伏复合项目建设的 , 省级能源、国土资源主管部门商同级有关部门 , 在保障农用地可持续利用的前提下 , 研究提出本地区光伏复合项目建设要求(含光伏方阵架设高度)、认定标准 , 并明确监管措施 , 避免对农业生产造成影响……利用农用地布设的光伏方阵可不改变原用地性质 。 ”国土资规〔2017〕8号文确认了光伏复合项目在不改变原用地性质的前提下可使用农用地 。

公司控股子公司四子王旗能源及特克斯太阳能在国土资规〔2015〕5号文出台前已租赁农用地用于光伏项目建设 , 且不属于光伏复合项目 , 不属于我国现行法律法规明确允许使用农用地布设光伏方阵的情形 , 存在无法持续使用的风险 。 截至本招股说明书签署之日 , 四子王旗能源已取得当地自然资源与规划主管部门出具的证明 , 允许其继续用于光伏电站项目 。 特克斯太阳能已取得当地自然资源与规划主管部门出具的证明 , 确认不存在重大违法行为 。


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