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公司|欧菲光一字跌停 中泰证券两天前刚发研报喊增持囧了

_本文原题为 欧菲光一字跌停 中泰证券两天前刚发研报喊增持囧了
中国经济网北京9月1日讯 今日开盘 ， 欧菲光(002456.SZ)一字跌停 。 截至午间收盘 ， 该股报17.02元 ， 跌幅9.99% ， 成交额5.55亿元 ， 换手率1.22% 。
今日 ， 据媒体报道 ， 苹果将欧菲光剔除iPad供应链名单 ， iPad触控订单全数由业成GIS与宸鸿TPK供货 。 随后 ， 欧菲光相关负责人表示 ， 其本人目前正在确认核实公司被苹果剔除供应链名单相关信息 。
8月30日 ， 中泰证券发布研报《欧菲光(002456)：光学赛道宽广 镜头红利持续》 ， 研究员为胡杨 。 研报显示 ， 光学赛道景气格局不变 ， 多摄渗透与技术升级同步展开 。 手机摄像头升级趋势不改 ， 从量上看 ， 多摄渗透持续加速 ， 单机搭载摄像头颗数不断增长；从价上看 ， 高像素、3D Sensing、潜望式等新技术带动单颗摄像头价值量走高 ， 盈利空间进一步被打开 。
光学光电业务持续向好 ， 业绩稳中有升 。 摄像头模组作为公司传统业务和支柱产业 ，2019 年业务营收占总营收59% ， 出货量持续位居行业第一；同时 ， 公司积极发力布局产业链上游 ， 镜头业务初具规模 ， 2020年以来已经实现6P产品量产出货 ， 业务进入良性上升通道；触控显示方面 ， 通过剥离安卓系触控业务并叠加下游大客户平板业务放量 ， 预期公司触控显示业务将在年内实现扭亏为盈 。
微电子业务增长迅速 ， 与行业同享发展红利 。 3D Sensing方面 ， 公司兼具结构光与ToF两种解决方案 ， 业已成为目前国内3D Sensing 模组的主要供应商；指纹识别领域 ， 公司作为全球唯一兼具光学+超声波两种方案量产能力的核心供应商 ， 2016年起即成为行业第一 ， 伴随OLED 屏下指纹手机出货持续增长以及适配LCD屏的屏下指纹解锁方案研发推进 ， 公司有望紧随行业发展享受增量红利 。
定向增发助力公司成长 ， 财务费用显著改善 。 今年6月公司发布定增方案 ， 涉及摄像头模组、高像素镜头以及3D Sensing三个项目扩产 ， 此次发行募集 ， 预期将助力公司丰富产品结构 ， 实现镜头+模组一体化建设 ， 更好承接行业需求 ， 提升光学产品综合竞争力 。 另外 ， 公司2019 年内与埃森哲就“财务信息化及供应链物料管理项目”正式签约 ， 公司负债水平持续降低 ， 财务费用改善趋势明显 ， 有效降低了财务风险 ， 推动公司实现良性循环发展 。
【公司|欧菲光一字跌停 中泰证券两天前刚发研报喊增持囧了】其盈利预测和投资建议为：预计20/21/22年收入为512亿/565亿/636亿 ， 归母净利润预计20/21/22年达到13.6亿/19.5亿/24.8亿 。 目前市值对应PE=38x/26x/21x ， 首次覆盖给予“增持”评级 。


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