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腾讯新闻棱镜|棱镜 | 何小鹏快跑：身家暴涨50亿美元，他还愿坐经济舱吗？( 三 )


招股书显示 ， 2018年至2020年上半年 ， 小鹏汽车研发总投入37.5亿元人民币 ， 其中 ， 2018年投入10.5亿元 ， 2019年投入20.7亿元 ，2020年上半年则是6.3亿元 。
这个投入量级高于理想汽车 ， 但比蔚来汽车还有差距 。 蔚来汽车总裁秦力洪今年6月对外披露数据显示：过去五年 ， 他们的研发投入是200多亿元人民币 。
小鹏汽车目前在自动驾驶方面略有斩获 。
他们是国内唯一自主研发出可用于商业化的自动驾驶软件系统的公司 ， 还研发出两个智能EV平台 ， 能够开发轴距从2600毫米到3100毫米的车辆 ， 这两个EV平台有望降低整车生产的原材料和研发成本 。
招股书显示 ， 小鹏汽车计划2021年推出的第三款车型 ， 正是基于上述EV平台研发生产 ， 可以与G3共享大部分组件 ， 开发成本将显著低于G3 。
但在智能化上的研发 ， 小鹏汽车依旧只是追赶者 。 比如不久前 ， 马斯克宣布 ， 特斯拉将在今年实现L5级的自动驾驶 ， 而小鹏P7只达到了L3级的自动驾驶水平 。
何小鹏开始对造车行业有了更多敬畏心 。
两年前的北京车展期间 ， 吉利集团董事长李书福痛批造车新势力 ， “互联网公司造型车就是一天到晚忽悠老百姓” 。 多数造车新势力选择沉默 ， 何小鹏则在朋友圈“回怼”了一句：“小胜靠智 ， 大胜靠德 ， 最后胜出的一定是优胜劣汰出来的 。 ”
此次上市接受媒体群访 ， 何小鹏说：“说实话 ， （造车）比想象难多了 。 实际上 ， 最后还是特别钦佩汽车人 ， 特别敬佩那些大哥级的汽车企业 ， 真的很不容易 。 ”
还愿意坐经济舱吗
小鹏汽车虽然给人以财务稳健的印象 ， 但依旧需要持续的资金输血 。
招股书风险因素一栏显示：他们需要在研发领域大量投入以保证竞争优势 ， 但是又不能确保这些投入能够使技术获得突破 ， 也无法确保这些突破可以实现商业化 。
小鹏汽车上市之前 ， 何小鹏依靠 “富豪朋友圈”保证资金的持续投入 。
作者根据公开信息统计 ， IPO之前 ， 小鹏汽车共完成10轮融资 ， 融资总额约185亿元人民币 。 投资人、投资机构包括何小鹏、小米、YY创始人李学凌、阿里巴巴、IDG、GGV、红杉资本、富士康、晨兴资本等 ， 这些个人和机构绝大多数都与何小鹏关系密切 。
晨兴资本合伙人刘芹与何小鹏认识了15年 ， UC浏览器时代就投资过何小鹏 。 何小鹏“造车” ， 他又参与了5轮投资 。
雷军在何小鹏的创业路上 ， 扮演着“亦师亦友”的角色 。 16年前 ， 何小鹏创办UC时 ， 获得过雷军的帮助 ， 何小鹏的身上一直都有“小米系”的标签 。
阿里巴巴从2017年12月开始投资小鹏汽车 ， 彼时何小鹏刚刚加入小鹏汽车 。 招股书显示 ， 何小鹏是小鹏汽车第一大股东 ， 持股 31.6% ， 淘宝中国、IDG分别持股 14.4% 和 6.2% ， 位列第二和第三大股东 。
不仅小鹏汽车 ， 蔚来、理想也都找到大厂“加持” 。 今年6月 ， 腾讯增资蔚来 ， 坐稳蔚来第二大股东；理想汽车选择美团作为第二大股东 。 目前 ， 中国的造车新势力逐步形成了“蔚来—腾讯”、“理想—美团”、“小鹏—阿里”的竞争格局 。
上市只是小鹏汽车一个新的开始 ， 可以获得更多的融资渠道和市场关注 ， 但他们远未进入安全区 。
招股书显示 ， 2019年小鹏汽车的毛利率是-38.2% ， 2020年上半年的毛利率是-3.6% 。 相比之下 ， 蔚来和理想的毛利率已经转正 ， 尤其是蔚来汽车 ， 今年第二季度的整车毛利率达到9.7% ， 首度实现季度正向经营性现金流 。
招股书提到 ， P7将会是推动小鹏汽车收入增长的主力车型 ， 但这款在今年6月开始交付的新车型 ， 目前仅交付1966辆 。
何小鹏两年前在与作者对话时说 ， 当他决定自己下场去做小鹏汽车的时候 ， 雷军曾经问他 ， “还能坐得了经济舱吗？还能住得惯快捷酒店吗？”


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