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经营|广汽集团：高质量发展应对疫情冲击 二季度率先实现收益增长回归

作者：骆思成
金融界网站讯8月28日晚 ， 国内首家“A+H”股整体上市国有控股汽车集团广汽集团（601238.SH）发布了2020年半年度报告 。 报告数据显示 ， 上半年广汽集团营业总收入256.42亿元 ， 实现归母净利23.18亿元 ， 每股收益（基本）0.23元 ， 每股净资产7.86元 。 广汽集团始终坚持每年两次派息的分红政策 ， 以今年上半年的利润为基础 ， 广汽集团计划每10股现金分红0.3元 。 2012年上市以来 ， 广汽集团已连续分红18次 ， 累计现金派息超过171亿元 ， 分红率达到了近34％ 。
近年来 ， 国内汽车行业发展进入了平台期 ， 受去库存与需求疲软的影响 ， 整体增速下滑 。 今年上半年 ， 新冠肺炎疫情的爆发 ， 更是对汽车行业的供应生产端与消费需求端都造成了极大的冲击 ， 产业链各环节业绩均明显承压 。 根据中国汽车工业协会的统计 ， 1~6月全国汽车产销量 ， 分别同比下降16.8％和16.9％ 。
受此影响 ， 广汽集团上半年的营收与业绩也都出现了同比的下滑 。 面对严峻的行业市场环境 ， 广汽集团积极面对压力 ， 主动创新求变 ， 在防控疫情与经营发展的“双线作战”中 ， 均取得了良好的成效 。 特别是二季度中后期疫情影响逐渐减弱以来 ， 广汽集团率先实现了经营回暖 ， 二季度整体营业总收入实现了5.63％的同比增长 ， 扣非净利更是同比大增99.13％ ， 表现超过了市场预期 。
整车产销量快速修复 二季度经营企稳回升

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经营|广汽集团：高质量发展应对疫情冲击 二季度率先实现收益增长回归
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制图：金融界 数据来源：广汽集团公告
从以上两张图可以清晰的看出 ， 4月份以来 ， 广汽集团汽车产销量 ， 在广汽本田、广汽丰田两大核心引擎的带动下 ， 出现了明显回升 ， 并进一步向上突破 。 今年7月 ， 广汽集团汽车合计产销量分别达到了20.24万辆与18.39万辆 ， 同比分别增长21.63％与16.38％ 。
从增长曲线看 ， 4、5月份起到核心拉动作用的 ， 主要是广汽丰田的强势崛起 。 4月以来 ， 广汽丰田持续保持逆势上扬 ， 主力车型供不应求 。 此外 ， 其上半年新推出的威兰达（双擎）和C-HREV等多款新能源车型 ， 也使其品牌下新能源与节能产品结构比例持续提升 。 上半年 ， 广汽丰田实现产销30.95万辆和32.09万辆 ， 同比增长7.06％和3.11％；实现营业收入466.36万元 ， 同比增长3.91％ 。
进入6月以来 ， 广汽本田的爆发态势突显 。 上半年 ， 广汽本田正式完成对本田汽车（中国）有限公司的吸收合并 ， 且增城产能扩大项目正式投产 ， 产能提升与产业布局完成顺利 。 在销售方面 ， 上半年广汽本田皓影持续热销 。
今年上半年 ， 在国内乘用车市场中 ， 广汽集团旗下乘用车品牌仍实现了市占率突破 ， 市场份额较上年提升0.62％至10.47％ 。 7月 ， 广汽丰田、广汽本田的单月产销量 ， 均创下了历史新高 。

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制图：金融界 数据来源：广汽集团财务报告
正如前文所述 ， 近几年间 ， 中国汽车行业整体发布进入瓶颈期 ， 向上突破面临产品端与需求端不小的压力 ， 车企的转型调整纷纷步入深水区 。 作为行业龙头 ， 广汽集团的经营发展更具代表性 。 从上两张图表中 ， 也能够观察到行业周期性影响造成的盈利规模壁障 。
然而 ， 同时结合上两张图 ， 同样能够看出 ， 在仍被疫情影响笼罩下的二季度 ， 广汽集团实现的经营数据回升 ， 其难度与重要意义 。 今年二季度 ， 广汽集团营业总收入、归母净利、扣非归母净利分别实现同比增长5.63％、2.74％、99.13％ ， 营业总收入更是自2017年二季度以来的首次回升 。


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