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PingWest品玩|上市不停涨 小鹏有何不同( 二 )


品玩过去几年多次有机会与何小鹏深度交流 。 走出舒适区 ， 在完全陌生的汽车领域创业 ， 他开始重新学习和适应新的行业 ， 同时又继续发挥着做产品时期培养的对用户体验的敏感 。
2018年 ， 正式离开阿里巴巴全身心投入小鹏汽车业务刚一年的何小鹏在硅谷接受品玩采访 ， 他当时要面对不少质疑 ， “普遍的一种质疑是 ， 认为我们后天可能可以 ， 但明天究竟行不行 。 ”他这么总结道 。 所谓“后天可以” ， 是指如今所有人都相信 人工智能AI 是行业的未来 ， 大家认可小鹏汽车在AI、互联网上的能力积累是没问题的 。 “而所谓明天行不行 ， 则是怀疑你能不能造出一堆车 。 ”
PingWest品玩|上市不停涨 小鹏有何不同
本文插图

▲ 何小鹏 ， 小鹏汽车供图
如今两年过去 ， 小鹏已经进入“明天”这个阶段 。 目前小鹏汽车的工厂是10万产能 ， 而另一海马工厂实现了15万年产能 。
2019年 ， 何小鹏又在广州接受品玩采访 ， 这时的他开始更深入地思考互联网企业的思路与造车的结合 。
“这是一个融合的过程 ， 也是一次挑战的新尝试 ， 因为之前完全没有人做过 ， 我们也要学习 ， 如何把快速变化的消费品、电子品和科技产品 ， 与一个很大宗需要家庭决策 ， 并且很贵的耐久消费品组合起来 。 ”
不过 ， 在不同时期的交流中 ， 何小鹏也有着很多不变的地方 ， 最明显的 ， 一个是放长远思考问题的习惯 ， 一个是作为创业者的热情 。
“我们内部也是这样 ， 不要是小定位 ， 看长线的一个思考逻辑 ， 因为长线当一个时间节点出现的时候 ， 你就会看到整个的市场爆发 ， 那个时候我们就准备好了 。 我们一直强调自己要稳健 ， 去迎接这样的一个新的定位市场的出现 ， 我觉得这个定位市场在未来2年到5年里面会是非常大的成长期 。 ”何小鹏在上市当天的采访中说 。
而被问到上市后小鹏会有什么改变时 ， 何小鹏连续创业者的“本色”又露了出来：“我觉得不变的肯定是我们仍然是一个保留初心的一个创业的团队、创业的氛围 ， 我觉得这个是一定不会变的 。 期待在未来的3年能够让大家再看到一些小鹏更大的创新 。 ”
股价终会回到合理估值
小鹏汽车的投资人中不乏知名互联网企业和投资机构 。 其上市后的股权结构也较为复杂 。
小鹏汽车的ADS代表的A类股票每股1票表决权 ， B类10票 ， C类5票 。 其中 ， B类全部属于何小鹏、夏珩和何涛 。 C类股票全部由阿里巴巴持有 。
目前何小鹏持有27.8%的股份 ， 对应58.9%的表决权 ， 阿里巴巴拥有12.7%的股份和14.9%的表决权 。
虽然标普500指数已经不再接纳类似小鹏这样采用多重股权结构的企业股票为成份股 。 不过上市次日 ， 明晟公司(MSCI)就公布对MSCI中国全流通指数的调整 ， 将小鹏汽车纳入MSCI中国标准指数成分股和中国全流通大盘股成分股 ， 9月11日起生效 。 就像何小鹏所说 ， 市场对新能源车的“后天”是十分看好 。
据市场调研机构TechSci Research去年发布的报告显示 ， 到2024年 ， 中国电动汽车的市场总规模将达到3300亿美元 ， 2018年之后的复合年增长率高达28% 。 而同时全球传统汽车行业则在出现下滑趋势 。
不过 ， 对于今年以来疯狂上涨的新能源汽车股价 ， 还是有不少分析师认为估值过高 。 有分析师认为 ， 小鹏汽车会和造车新势力整体的走势类似 ， 刚上市时市值上涨 ， 之后会慢慢经历震荡 ， 回到较为理性水平 。 市场也会开始更细致关注交付和产品创新 。
一个有意思的数据是 ， 据粗略计算 ， 用市值除以二季度的交付量 ， 蔚来、理想和小鹏每交付一台车对应的市值分别为200万美元 ， 380万美元和320万美元 。
这些数据本身也许没有实际的意义 ， 但可以用来进行三家新势力之间的简单比较 ， 也可以看出市场对新能源汽车的追捧带来的泡沫 。


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