袁东阳|央行连续15个工作日开展逆回购 累计向市场投放1.93万亿元
8月27日 ， 央行发布公告称 ， 为维护银行体系流动性合理充裕 ， 当日央行以利率招标方式开展了1000亿元逆回购操作 ， 中标利率维持2.2％ 。 此次逆回购操作也是央行自8月7日以来连续第15个工作日开展 。 Wind数据统计显示 ， 央行15个工作日的逆回购累计操作量达1.93万亿元 。
“在货币政策强调灵活适度、精准导向的前提下 ， 央行之所以加大公开市场逆回购操作力度 ， 主要原因是在债券、贷款等供给大幅增加的情况下 ， 保持流动性合理充裕 ， 避免资金面过于紧张 。 ”联储资管投资研究部总经理、中国首席经济学家论坛高级研究员袁东阳在接受《证券日报》采访人员采访时表示 。
值得关注的是 ， 在开展逆回购操作的15个工作日中 ， 央行还于8月21日、8月24日、8月25日连续三天开展14天逆回购 ， 操作资金分别为500亿元、600亿元、500亿元 ， 中标利率均为2.35％ 。 而近两年 ， 在非季末、年中、春节前后时点 ， 央行连续开展14天逆回购较为少见 ， 因此也引起了市场对于央行是否会重现2016年8月份的情形 ， 即通过锁短放长、抬高综合资金成本、变相“加息”的担忧 。
“变相‘加息’的担忧并没有必要 。 ”苏宁金融研究院高级研究院陶金在接受《证券日报》采访人员采访时分析道：首先 ， 相较于2016年8月份的7天逆回购净回笼 ， 本月的14天逆回购投放是在7天逆回购净投放的基础上 ， 这便很难证明是“锁短” 。 其次 ， 与2016年的偏紧货币政策不同 ， 5月份以来央行已经基本完成了对资金空转套利现象的监管 ， 短端利率也在持续上升 ， 已经回到了2019年末的水平 ， “锁短”的必要性较小 。 最后 ， 在信贷扩张不减的情况下 ， 货币市场利率持续提高 ， 有可能会对银行短端负债管理造成额外压力 ， 因此短端利率的提高空间不大 ， 更不存在加息的动力 。
【袁东阳|央行连续15个工作日开展逆回购 累计向市场投放1.93万亿元】在袁东阳看来 ， “灵活适度、精准导向”仍将是现阶段货币政策主基调 。
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