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「商学院」CFO离职、市值一夜蒸发200亿 唯品会遭遇“至暗时刻”商学院2020-08-25 12:22:570阅

「商学院」CFO离职、市值一夜蒸发200亿 唯品会遭遇“至暗时刻”商学院2020-08-25 12:22:570阅
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图1/1_原题为：热点 | CFO离职、市值一夜蒸发200亿 ， 唯品会遭遇“至暗时刻”？
文：李晓光石丹
唯品会CFO杨东皓离职了 。
这则人事变动消息与唯品会（VIPS.US）二季度财报一起发出 。 财报披露 ， 杨东浩将于2020年11月起卸任公司首席财务官一职 ， 公司董事会已任命杨东皓为新的非执行董事 ， 并随其职位变更而生效 。 目前公司已经开始寻找新的首席财务官的程序 。 公开资料显示 ， 杨东皓在唯品会CFO的位置上坐了9年 。 对于杨东皓离职的具体原因 ， 唯品会方面没有回复《商学院》采访人员的采访 。
财报数据显示 ， 唯品会第二季度净营收达241亿元 ， 同比增长6.0% ， 高于市场预期的237.84亿元 ， 季度活跃用户同比增长17％ ， 增至3880万人 。
与此同时 ， 唯品会还实现了连续31个季度的盈利 ， 本季度归属上市公司股东净利润为15.36亿元 ， 同比大增88.9% ， 高于市场预期的11.54亿元 。
与之形成鲜明对比的是 ， 唯品会股价却迎来了暴跌 。 在财报发布当晚 ， 唯品会盘中一度跌超20% ， 一夜之间市值蒸发200亿元 ， 而且在第二天 ， 唯品会市值颓势不减 ， 又蒸发40多亿元 。
根据QuestMobile的数据显示 ， 截至2020年6月 ， 唯品会以8000万月活用户规模 ， 在国内移动购物App中位居第五位 ， 与京东、拼多多等电商平台的用户规模差距悬殊 ， 且增速远远落后 。
唯品会还有戏吗？
受CFO辞职影响？
2020年第二季度 ， 唯品会交出了一份还算不错的财报 。
根据财报显示 ， 唯品会第二季度净营收241亿元 ， 同比增长6.0% ， GMV突破384亿元 。 在利润方面 ， 按照通用会计准则 ， 唯品会第二季度归属股东净利润为15亿元 ， 同比上涨88.9% 。 按照非通用会计准则 ， 唯品会二季度归属股东净利润为13亿元（约合1.869亿美元） ， 同比增长24.3％ 。
用户层面来看 ，二季度唯品会活跃用户数增至3880万人 ， 同比增长17％ 。 本季度 ， 唯品会总订单数为1.705亿 ， 相比去年同期的1.478亿单增长15% 。
而除了营销费用增至10亿外 ， 唯品会本季度各项费用均有所缩减 ， 总运营费用为38亿元 ， 比去年同期的42亿元下降9% ， 连研发费用也下降27.7% ， 由上年同期的4.2亿元大幅降到3亿元 。
只是在毛利润方面 ， 唯品会2020年第二季度的毛利润为49亿元 ， 而去年同期为51亿 。 2020年第二季度的毛利率为20.5％ ， 去年同期为22.4％ 。
唯品会官方解释 ， “616年中大促” ， 公司为带动用户新增和营收增长 ， 发放更多深度折扣和优惠券 ， 并投入更多营销费用 。
为加速消化库存 ， 唯品会加大日常折扣的深度 ， 与品牌联合推出“六折上新”、“经典款三折”等日常优惠活动；上线 “616”、“818”等大型活动 ， 加速商品的周转速度 ， 安踏、百丽、安德玛、斐乐、太平鸟等服饰穿戴类大牌 ， 竞相捧场 ， 打出“3折封顶”的促销力度 。
在财报发布后的电话会议中 ， 唯品会董事长兼CEO沈亚也表示 ， 很多厂商找到唯品会 ， 希望帮助清库存 ， 由于行业库存加大 ， 供应商愿意给出更好货品、更低折扣 ， 预计因疫情而导致的高库存会持续到明年年底 。
没有想到的是 ， 财报发布后唯品后的股价迎来了大跌 。 有观点认为 ， 此次波动的出现与杨东皓的离职有关 。 正是在杨东皓手里 ， 唯品会股价一跌再跌后翻盘成为了“妖股” ， 市值一度高达178.79亿美元 。
网经社-电子商务中心主任曹磊在接受《商学院》时表示 ， 是有受杨东皓离职的影响 ， 但市场也有些过度反应了 。 “前一段时间 ， 唯品会股价一直处于上涨状态 ， 现在也只是短暂的回调 ， 还有可能涨上去 。 ”他进一步说到 。
唯品会还能逆风翻盘吗？
唯品会成立的时间并不算晚 ， 2008年网站就已经上线 。 与阿里、京东等平台不同的是 ， 唯品会主要是在线上销售特卖商品 ， 涵盖名品服饰鞋包、美妆、母婴、居家等各大品类 。
在成立四年之后 ， 唯品会正式登陆纽约交易所 ， 股价也一路飙升 ， 市值一度超过150亿美元 ， 也成为国内市场份额排名第三的电商公司 。
这样的光景并没有维持多久 。 从2015年开始 ， 唯品会先是营收增速放缓 ， 后随着拼多多等社交电商平台的崛起 ， 其活跃用户增速也开始下降 。
在2018年一季度 ， 唯品会活跃用户同比增幅更是跌到零 。 最终 ， 唯品会投向了腾讯和京东的怀抱 ， 后两者以现金形式向唯品会投资共计约 8.63 亿美元 。
除了认购股票外 ， 腾讯将在微信钱包界面给唯品会提供入口 ， 京东也会在手机 App主界面和微信购物一级入口的主界面接入唯品会 。
在两大巨头的助攻之下 ， 从2019唯品会活跃用户数量呈现增长态势 ， 一至四季度同比增速分别为14%、11%、21%、19% 。 在2020年第一季度出现下滑后 ， 第二季度又再次维持上涨态势 。
与此同时 ， 唯品会也在进行多元化尝试 。 早在2016年10月 ， 互联网第三方支付热火朝天之际 ， 唯品会推出唯品金融 。 2017年 ， 唯品会战略规划出“三驾马车”——电商、金融、物流 。


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