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中新经纬|一个月两次座谈会！融资收紧后 哪些房企将受伤？( 二 )


对重点房企形成的资金监测和融资管理规则 ， 其细节虽有待确定 ， 但融资收紧是大势所趋 ， 企业下半年融资发债或受到影响 。
光大证券在研报中称 ， 该政策或旨在促进金融资源合理配置 ， 引导预期回归平稳 ， 防范化解房地产金融风险 。 从政策背后的考量来看 ， 可能包括多方面因素：目前行业资金面相对较好 ， 下半年货币政策回归常态化下 ， 提前管理资金流向 ， 防止房地产领域挤占金融资源；缓解土地价格上涨对房价的传导压力 ， 引导市场预期回归平稳；行业迎来债务到期高峰 ， 尤其是境内债到期量短期内明显提升 ， 自上而下引导房企调整资产负债结构 ， 防范化解房地产金融风险 。
丁祖昱称 ， 接下来房地产市场融资环境将进一步收紧 ， 部分房企将面临融资难题 。 一旦融资新规落地 ， 将对行业产生较大影响：土地市场降温 ， 新房销售加速 ， 对头部房企是利好 ， 对高负债的房企则影响较大 ， 必将加速行业洗牌 。
事实上 ， 随着国内相对宽松的金融环境逐渐收紧 ， 房企境内融资规模呈现出负增长 。 贝壳研究院统计整理数据显示 ， 2020年1-7月房企境内外债券融资累计约7379亿元 ， 融资规模较上年同期下降7% ， 前7个月融资规模占比2019年全年62.5% 。
贝壳研究院认为 ， 在房地产行业金融监管力度加大的同时 ， 房企也进入到偿债高峰期 ， 在“需求大、监管严”的夹击下 ， 企业融资面临更为严峻的考验 。
中新经纬|一个月两次座谈会！融资收紧后 哪些房企将受伤？
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从企业端看 ， 部分高负债、短期债务压力大的房企 ， 将承受更大的压力 。 国金证券首席分析师周岳在近日的一份研报中指出 ， 房企剔除预收账款的资产负债率整体偏高 ， 38家房企该比率超过70% ， 建业地产、融创中国、中南置地、绿地控股等10家房企剔除预收账款的资产负债率超过80% 。 净负债率指标方面 ， 超过半数房企在该比率上小于100% ， 泰禾集团、富力集团、华夏幸福、融创中国、首开股份、华发股份、中国铁建、中南置地、奥园集团、首创置业等16家房企净负债率大于100% 。
融资结构 ， 周岳称 ， 短债占比超过45%的共有4家 ， 分别为泰禾集团(57%)、荣盛发展(52%)、绿城中国(48%)以及中国恒大(47%) ， 且均较2018年有所增加 。 债券融资超过30%的房企有8家 ， 分别为龙光地产、金地集团、新城控股、滨江集团、首开股份、远洋集团、首创置业和华宇集团 ， 其中龙光地产债券融资占比最高 ， 为48.16% 。
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