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基金|嘉实制造行业投资总监姚志鹏：做先进产业的“金手指”


精选观点：
· 未来在新能源、人工智能、智能汽车、5G等先进制造领域将爆发出丰富的投资机会 。
· 新能源是新科技浪潮的第一波 。 未来两年新能源会进入全面爆发期 ， 一旦突破能源对资源的约束 ， 技术的更新换代速度就会加快 ， 同时成本越来越低 。
· 将精力聚焦到价值发现 ， 更容易在复杂的投资体系中化繁为简 。
· 行业基金首先是要能够战胜自己的行业基准 ， 因此 ， 投资和研究的重心是如何挖掘阿尔法资产
基金|嘉实制造行业投资总监姚志鹏：做先进产业的“金手指”
本文插图
在7月31日银河证券基金研究中心公布的基金业绩评价报告当中 ， 嘉实环保低碳、嘉实智能汽车和嘉实新能源新材料三只行业基金最近两年分别实现了138.3%、132.2%、141.8%的净值增长率 ， 自成立以来年化回报均超过22% 。 这三只基金背后是同一个基金经理——嘉实基金制造行业投资总监姚志鹏 。
关于姚志鹏的投资故事 ， 人们形容他是先进产业的“金手指” 。 因为在制造行业这个赛道里 ， 姚志鹏总能先人一步 。 而其“先人一步”的秘诀 ， 就在方向、方式与方法里 。
方向：
深耕先进制造赛道
尽管毕业于北京大学化学系 ， 还是清华-MIT国际工商管理硕士 ， 并在一家美资500强企业从事技术管理 ， 完整参与了其中国子公司的设立过程 ， 但2011年进入嘉实基金之后 ， 姚志鹏还是坐了5年研究板凳 ， 主要研究方向是化工、有色金属、环保低碳、新材料、新能源等制造业的高精尖领域 。 经历实业和资本市场的双重历练 ， 也为其日后投资能力打下基础 。
“中国制造业未来无论从供给端还是需求端在全球都具有相对比较优势 ， 因此对制造业持乐观态度 ， 对中长期市场也充满信心 。 ”姚志鹏表示 ， 传统经济的增长动能已经不足 ， 经济增长方式转型为以科技驱动为主的要求越来越迫切 ， 未来在新能源、人工智能、智能汽车、5G等先进制造领域将爆发出丰富的投资机会 。
事实上 ， 姚志鹏已经先人一步地把握住了以新能源汽车为代表的先进制造机会 。 公开资料显示 ， 嘉实智能汽车成立于2016年2月 ， 是国内首只智能汽车主题基金 ， 姚志鹏自2016年4月出任基金经理开始参与管理 ， 自2018年3开始单独管理至今 。 银河证券数据显示 ， 截至7月31日 ， 该基金自成立以来总回报为165.4% ， 年化回报为24.28% 。
“新能源是新科技浪潮的第一波 。 未来两年新能源会进入全面爆发期 ， 一旦突破能源对资源的约束 ， 技术的更新换代速度就会加快 ， 同时成本越来越低 。 ”姚志鹏解释道 ， 能源领域的变革完成之后 ， 无人驾驶、消费电子、人工智能等5G应用为代表的先进制造领域的增长前景更加可期 ， 而资本市场往往会提前做出反应 。
方式：
赚企业价值发现的钱
将能力圈聚焦到先进制造行业 ， 在姚志鹏看来仅仅是找到了一条长坡厚雪的赛道 ， 想要获得更高超额收益 ， 则需要投资方式和理念的加持 。 在投资过程中 ， 姚志鹏很少跟从短期变化进行择时操作 ， 而是将精力放在细分领域和个股研究上 ， 判断行业景气度和发现具有价值的企业 。 他说：“我的主要工作和精力是在对一个公司的价值评判和评估上 ， 原因是我们更想赚到企业价值增长的钱 。 ”
查阅嘉实新能源新材料季报显示 ， 光伏行业龙头隆基股份已经连续11个季度位列其十大重仓股 。 截至7月31日 ， 隆基股份最近三年涨幅近350% 。 而在嘉实智能汽车最近三个季度的季报中 ， 新能源汽车电池龙头宁德时代两季为第一大重仓股 ， 一季为第二大重仓股 。 数据显示 ， 截至7月31日 ， 宁德时代最近一年涨幅为180% 。
对于姚志鹏来说 ， 将精力聚焦到价值发现 ， 更容易在复杂的投资体系中化繁为简 。 “投资是一个非常复杂的过程 ， 我们要把自己的判断聚焦在一些高胜率的事情上, 集中精力去进行企业价值的判断 。 ”他说 。


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