|高盛：对冲基金和共同基金对美国大盘股的布仓迥异
美国大型上市公司的规模之庞大 ， 在共同基金的投资组合中已经成为主要的低配对象 。 相反 ， 高盛集团的一项分析显示 ， 它们却仍然是对冲基金最热衷的选择 。
【|高盛：对冲基金和共同基金对美国大盘股的布仓迥异】 许多共同基金限制对单个股票的资产配置规模 ， 以确保投资多元化 。 高盛集团的Ben Snider、David Kostin和Arjun Menon等策略师指出 ， 苹果、微软和亚马逊因而成为了大盘基金中最为低配的股票 。 但是 ， 高盛的另一份报告（其作者也包括上述三人）却显示 ， 同样是这些公司 ， 也是高盛的对冲基金VIP名单上最受欢迎的公司 。
“苹果、微软和亚马逊--每一家都占罗素1000增长指数和标普500指数的5%以上--是大盘共同基金中最为低配的股票 ， ”高盛在8月20日的一份报告中指出 。 “不幸的是 ， 对于典型的基金管理人来说 ， 这些股票年迄今回报率分别为59%、34%和76% 。 Facebook和Alphabet也在这个季度进入了最为低配的类别 。 ”
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高盛认为 ， 第二季度对对冲基金和共同基金而言 ， 大体是积极的 。
其策略师表示 ， 对冲基金坚守最青睐的增长型股票 ， 因而得到了嘉奖 。 高盛的共同基金报告则提出 ， 此类基金得益于3月低点以来重仓股表现强劲 ， 40%的大盘基金跑赢基准 ， 10年均值为31% 。
对冲基金和共同基金的布仓差异不仅限于大盘股 。 高盛指出 ， 共同基金对价值型和金融等周期性板块的超配程度为纪录最高 。 对冲基金的多仓“背弃”价值型股票的趋势从历史上来看都十分极端 ， 金融板块依然严重低配 。
“随着股价和经济数据在第二季度反弹 ， 基金仅仅略微向周期类股票偏移 ， ”高盛在对冲基金报告中指出 。 “而对冲基金多仓从价值股转投其他板块的幅度却是我们18年历史上的最大 。 ”
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