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百度|财报过后，大摩、高盛它们怎么看百度？( 三 )


百度|财报过后，大摩、高盛它们怎么看百度？
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数据来源：Company data
可见 ， 百家号、小程序、托管页搭建的百度App移动生态对用户拉新与留存发挥了较大作用 ， 使得百度可以适当降低渠道推广费用 ， 而不至于影响DAU用户增速 。
根据 QuestMobile 发布的中国移动互联网 2020 半年大报告 ， 截至今年 6 月 ， 百度系产品在移动大盘的渗透率达到 91.2% ， 与腾讯、阿里同处第一集团 。
瑞银等多家投行在相关报告中指出 ， 目前 ， 百度的移动生态建设已经初现雏形 ， 这除了能为公司带来良好的季度财报业绩 ， 也意味着公司持续盈利的可能性 。 这是它们选择持有百度的重要原因 。
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AI商业化批量落地
小度成为新硬件入口
“百度公司在寻求增长的同时 ， 其收入有望转向智能音箱和云 。 ” 瑞士信贷的研究报告认为百度的AI战略为其带来了新的增长 。
近几年， “移动和AI”是百度一直强调的两大核心战略 。 在其主业基本盘稳固的前提下 ， 小度、Apollo、智能云等业务持续增长 ， 百度的AI战略逐步落地并且规模化发展 ， 这成为大部分投行人肯定百度买入评级的另外一个关键要素 。
2020年2月 ， 百度将AI技术相关板块整合进AI体系中 ， 称为“百度人工智能体系”（AI Group ， 即AIG） 。 如今 ， 百度的AI生态建设 ， 大致是在百度大脑和飞桨的基础上 ， 结合对 AI 技术的底层研究 ， 中间层的智能云、Apollo 等智能化平台 ， 以及最上层的智慧城市、智慧交通、智慧医疗等基于场景的解决方案 ， 以此搭建智能经济的“倒金字塔”模型 。
目前 ， 百度与AI相关的业务主要是智能云平台及背后的百度大脑、围绕小度助手（DuerOS）的软硬件、Apollo自动驾驶这三块 ， 归属于财报收入中的“其他”类 。 其中 ， 智能云和小度助手分别为百度贡献B端和C端收入 。
2020年Q2 ， 得益于百度智能云和智能交通解决方案收入的增长等 ， 百度的其他收入为83亿元 ， 同比增长18％ 。 同时 ， 从财报来看 ， 百度AI过去连续12个月的收入已经超过100亿元 ， 这意味着百度AI业务的商业化正迎来阶段性的规模跨越 。
百度|财报过后，大摩、高盛它们怎么看百度？
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数据来源：Company data ， HSBC estimates
公开资料显示 ， 百度智能云目前已经开放 260 多种 AI 能力 ， 服务 210 多万开发者 ， 日均调用量突破 1 万亿次 ， 语音、人脸、NLP、OCR 调用量均为中国第一 ， 近日还被《MIT 科技评论》评价为“正在推动工业人工智能崛起” 。
相较而言 ， 阿里云2020财年实现营收400亿元 ， 摩根斯坦利投行给出的其价值是770亿美元 ， 如果参考此倍数 ， 百度AI相关业务的估值有望突破千亿元 。
“百度云的任何商业化落地尝试都将有利于百度的整体估值 。 ”大和证券（Daiwa）近日在研报中强调 ， 看好百度在云领域的强劲发展势头和来自人工智能项目的收入 。 JP摩根则指出 ， 除了流量增长 ， 智能硬件等人工智能产品的盈利能力正在提升 ， 也是百度未来业绩增长的另一重要推动力 。
以小度智能音箱等AI设备为例 。 近几年 ， 全球互联网巨头均在发力智能音箱 ， 希望抢占新入口 ， 百度也不例外 ， 小度被其视为搜索在AI时代的延伸 。 权威机构 Strategy Analytics 指出 ， 6 月 ， 小度助手第一方硬件设备月语音交互次数达 28 亿次 ， 同比翻了近一倍；小度助手语音交互总次数达58 亿次 ， 同比增长了 57% 。 小度助手技能商店提供了超 4000 个技能 ， 包括教育、视频、网络游戏和直播等 ， 开发者数量超 42000 个 。
百度|财报过后，大摩、高盛它们怎么看百度？
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数据来源：Strategy Analytics ， HSBC


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