ZAKER生活|警报拉响!酒企首份亏损半年报,青青稞酒现金流异常,财说|
采访人员|陶知闲
编辑|陈菲遐
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青青稞酒(002646.SZ)交出了白酒企业第一份业绩亏损的半年报 。 这家西北白酒龙头公司今年上半年净利润为-0.35亿元 , 去年同期则是盈利0.22亿元 。
经营每况愈下叠加投资混乱 , 频遭实控人减持的青青稞酒已下滑至酒企末尾 。
跟不上队伍的酒企
2011年上市的青青稞酒是全国最大的青稞酒生产企业 , 核心单品天佑德系列青稞酒售价在100/瓶至500元/瓶不等 。 从销售模式来看 , 公司在西北区域采用全控价直销模式 , 其他区域市场实行半控价代理模式 。
今年上半年 , 青青稞酒营业收入3.54亿元 , 同比下滑34.65% 。 从产品来看 , 中高档青稞酒营收为2.32亿元 , 同比下滑39.12%;普通青稞酒营收0.79亿元 , 同比下滑29.79% 。 就连业务占比较小、营收只有787万元的红酒业务也同比下滑21.32% 。 从业务区域来看 , 青海省内业务营收2.4亿元 , 同比下滑38.49%;省外业务营收1.04亿元 , 同比下滑29.39% 。
实际上 , 公司近几年经营一直在走下坡路 。 2019年营收12.54亿元 , 同比下滑7.04%;净利0.36亿元 , 同比大跌66.42% 。
无法及时应对行业竞争格局变化 , 是青青稞酒掉队的主要原因 。
近十年来 , 白酒行业产量处于“A”字形状态 。 根据万得数据统计 , 2018年我国白酒产量为87亿升 , 对比2010年的89亿升 , 白酒产量十年在走了一个“A”形后又重新回到原点 。 2019年白酒产量继续走低 , 相较2018年又下滑9.2%至79亿升 。
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图片来源:WIND、界面新闻研究部
白酒产量逐年下滑 , 销售额反而提升 , 表明消费结构出现变化 。 2019年申万白酒上市企业合计营收2417亿元 , 同比增长16.65% 。 酒企销售稳步提升的主要原因是随着居民可支配收入不断提升 , “少喝酒 , 喝好酒”的消费文化正不断形成 。 因此产业集中度和利润集中度不断提升 , 消费者更加注重品牌和品质 。 本轮白酒企业迎来的以价格提升带动业绩提升的消费升级便是佐证 。
青青稞酒并没有抓住行业升级带来的机遇 , 反而掉队了 。 公司也承认存在“对消费者消费趋势把握不到位 , 高酒精度、中高档产品开发滞后 , 对次高端引领下的渠道分级管理及资源聚焦管理不够”等管理运营问题 。
2013年 , 青青稞酒曾提出要按照“根据地为王、板块化突破、全国化布局”的思路逐步实施公司区域发展战略 。 事实证明 , 这成了一句空口号 。 2013年上半年 , 公司青海省外营收为2亿元;而今年上半年 , 公司省外营收仅为1.04亿元 。
值得注意的是 , 青青稞酒青海省内业务也在萎缩 。 今年上半年公司省内营收2.4亿元 , 相较2013年上半年的6.24亿元 , 下滑61.54% 。
财务警报
青青稞酒的掉队 , 也与其投资密不可分 。
2015年青青稞酒曾以1.4亿元收购中酒时代酒业(北京)有限公司(下称中酒时代)90.55%股权 。 中酒时代是一家主营酒类产品的电子商务公司 , 主要通过自有网站和天猫、京东、苏宁等主流电商渠道从事酒类产品电子商务贸易 。
这起收购完成后 , 中酒时代带给青青稞酒的只有亏损 。 2015年至2019年 , 中酒时代净利润分别为-0.42亿元、-0.47亿元、-0.32亿元、-0.22亿元和-0.17亿元 。 今年上半年中酒时代营收仅为0.4亿元 , 净利润-706万元 。 近六年来 , 中酒时代已合计亏损1.67亿元 。 2017年 , 青青稞酒全额计提了收购中酒时代形成的商誉减值 , 导致公司当年净利润亏损0.94亿元 , 为上市以来首亏 。
布局酒类电商的同时 , 青青稞酒还“眺望”北美红酒市场 。 通过一系列酒庄收购进军北美红酒市场 。 不过 , 今年上半年 , 公司红酒销售仅为787万 , 同比下滑21.32% 。
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