时代中国|房企半年报观察：时代中国毛利下降10来亿！负债率回升
摘要：资产负债率回到80%以上 ， 花钱拿地小心翼翼 ， 土储下降（欢迎关注杠杆游戏）
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撰文|张银银&编辑|欣欣然
3月时 ， 时代中国是发布2019年业绩第一个吃螃蟹的房企 。 准确说之一 ， 当时同日发布的还有越秀地产 。
过了5个多月 ， 时代中国再次成为较早发布2020年中期业绩公告的企业 。
2020上半年 ， 时代中国合同销售额为325.66亿元 ， 同比增长4.3%；
收入149.245亿元 ， 同比下降6.4%；
归母净利润15.37亿元 ， 同比减少3.60% 。
对此 ， 老板岑钊雄认为 ， 自己的企业表现不错 。
当然 ， 今年7月时 ， 时代中国当时的CFO黄永年曾因“桃色视频”丑闻而 ， 引发风波 。 我的朋友闺蜜财经 ， 当时写了篇文章《桃色事件背后的时代中国：中年“危机”吗？》 。
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从股价表现看 ， 市场不是很给面子 。 8月19日收盘股价继续跌 ， 下探4.96% 。
今天不谈桃色 ， 也不说中年危机 ， 这些不是习惯用数据说话的杠杆游戏主要关注的 。 只用中期业绩公告的数据 ， 来看看时代中国的半年表现是否真的不错 。
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1、销售额略增、营收略降；这家太区域房企的千亿目标 ， 只能来年再说
如上文杠杆游戏简单的数据罗列 ， 2020上半年 ， 时代中国的销售额 ， 应该说还是合格的 。 有增长要说都不错 。
略显不足的是营收竟然略微下滑 。
同时 ， 我注意到 ， 2020上半年 ， 时代中国收入中引以为傲的城市更新业务 ， 收入为0 。
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2019年同期 ， 这一收入为6亿多元 。
中期业绩公告也进行了解释 ， 2020上半年收入为149.245亿元 ， 减少10.18亿元 ， 减幅6.4%——该减少主要归因于城市更新业务收入减少所致 。
不过无论如何 ， 一家上升期的房企 ， 营收下滑是很含罕见的 。
同时 ， 时代邻里分拆上市 ， 物管收入也从3亿元多元 ， 降为0 。
不管是销售还是营收 ， 转化主要还是靠时代中国的珠三角基本盘 ， 特别是广佛地区非常显著 。 此前我写过 。 而这也成为时代中国冲击千亿销售目标的掣肘 。
规模化必须得走出去 。
在时代中国控股2020年上半年业绩发布会上 ， 岑钊雄老板表示 ， 有信心完成全年销售目标 ， “暂时没有修改目标的想法 。 ”
【时代中国|房企半年报观察：时代中国毛利下降10来亿！负债率回升】这个目标 ， 据了解 ， 不是2年前说过的千亿元销售目标 ， 而是为823亿元 。
岑老板还认为 ， “对于时代中国控股来说 ， 上半年整体成绩还是可以的 ， 相信下半年表现会更好” 。
2年前 ， 时代中国曾提出最晚2020年要实现千亿目标 。
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而到了2020年时 ， 时代中国表示要将千亿目标延后 ， 设定2020年目标为823亿 ， 业绩目标同比增速为5.0% 。
虽然说2020上半年销售是增长的 ， 但是客观来说 ， 有一丢丢掉队了 。
如果保持这个增速 ， 甚至哪怕略微提高一点 ， 2020年销售额要实现千亿元 ， 概率很小了 。
如果2020年无法实现千亿销售额 ， 2021年有戏吗？
和那些动辄2、3年前还游离于不到200亿元级 ， 然后迅速突破千亿销售大关的房企（不要问我哪一家）比 ， 时代中国太保守、太慢了 。
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