国泰君安黄燕铭最新观点：未来指数将逐级抬升，周期和消费是优选
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【国泰君安黄燕铭最新观点：未来指数将逐级抬升，周期和消费是优选】国泰君安证券研究所所长黄燕铭认为 ， 未来市场是一个横盘震荡、逐级抬升的过程 ， 指数仍然有上行空间 。 下一个阶段的投资重点主要是在周期股和消费股中 。
8月18日晚8点 ， 黄燕铭做客国泰君安君弘直播间 ， 与特邀嘉宾兴业银行首席策略乔永远共同为广大投资者奉献了一场“818理财节明星大咖谈投资”分享 。 在直播节目之前 ， 黄燕铭独家接受上证报采访 。 干货戳以下视频！
后市研判：指数仍有上行空间
回顾6月、7月市场一波比较强劲的上涨 ， 黄燕铭认为：“指数强劲上涨的动力走到今天为止已经略显不足 ， 接下来一段时间 A股市场大概率会进入到一个横盘震荡的阶段 。 ”
对于后市的运行区间 ， 黄燕铭认为 ， 后市大盘的震荡区间大概率在3100点至3500点之间 ， 更细化一点的区间为3200点至3400点之间 。
为何市场将呈现横盘震荡、逐级抬升的过程？
黄燕铭分析表示 ， 第一 ， 目前流动性还没有到拐点 ， 甚至三季度流动性有望加码 。 分析当前市场最关心的流动性问题 ， 海外来看 ， 美国经济修复低于预期、疫情数据居高不下 ， 海外流动性尚未到拐点；国内来看 ， 8月17日央行号超额净投放1500亿MLF打消市场紧缩预期 ， 货币宽松基调尚未转向 ， 流动性趋势有望延续 。
第二 ， 市场风险偏好短期企稳 。
第三 ， 伴随经济逐季修复 ， 企业盈利有望逐步上行 。
当前市场突破的关键在于盈利预期 ， 而伴随基建、地产下半年的发力 ， 顺周期类方向盈利有望超出市场预期 。 因此 ， 放眼中期视角 ， 市场有望实现震荡上行 。 从结构上看 ， 短期消费、科技企稳 ， 顺周期类金融与周期行业发力 ， 有望带动市场短暂冲击震荡上行 。
不过 ， 黄燕铭强调 ， 横盘震荡、逐级上行是一个过程而不是可以立即完成的 ， 投资者应当有耐心和信心 ， 不应该期待市场在短期内快速上涨 。 整体而言 ， 现在是做股权投资的好时期 ， 指数的每一次回调都是买入的机会 。
兴业银行首席策略乔永远认为 ， 受益于国家对资本市场的政策支持 ， 市场经过一段时间交易和反思后 ， 未来会有更大的机会 。 乔永远介绍 ， 有一个直观的指标是今年年初的时候 ， 理财产品的收益率还在4%左右 ， 预计到今年年底短期理财产品收益率会下降到3% ， 从4%下降到3% ， 看起来是一个小的变化 ， 但如果按照降息的水平来看 ， 相当于降息100个基点 。
此外 ， 经济基本面的变化也在向好 ， 在今年三、四季度以及明年一季度 ， 大概率能够看到相对较高的经济增长 ， 这看起来好像是一个数字效应 ， 但是给人们带来的感受是完全不一样的 。
因此 ， 乔永远认为 ， 不论是利率的支持作用 ， 还是投资者所关心的基本面的改善 ， 以及政策方面的支持 ， 都可能会是市场再上一个台阶的来源 。
投资策略：把握顺周期行情 优选周期和消费
卖方研究机构中 ， 国泰君安研究所率先提出看好顺周期策略 ， 周期股也已经有了比较突出的表现 。 展望后市 ， 黄燕铭认为 ， 顺周期的行情大概率能走到今年四季度中 ， 经济复苏、盈利改善被充分认知或被证伪之时 。
那么 ， 顺周期行情怎么参与？点击视频解锁详细分析 。
对于接下来市场的投资风格 ， 黄燕铭表示：“在不同阶段影响市场风险偏好的因素是不一样的 。 ”
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